Podsumowanie tygodnia na rynkach (2026-01-16) – podsumowania, prognozy i stopy bez zmian

Tydzień wypadający na półmetku stycznia obfitował w podsumowania minionego już roku i wciąż nowe prognozy na ten już rozpoczęty. Rada Polityki Pieniężnej rozpoczęła go, utrzymując stopy procentowe bez zmian, po raz pierwszy od czerwca 2025 r. Z wypowiedzi prof. Adama Glapińskiego, przewodniczącego RPP wynika jednak, że ten stan wyczekiwania nie potrwa długo.

W środę Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie, co było zgodne z wcześniejszymi zapowiedziami jej przedstawicieli i z oczekiwaniami rynku. Oznacza to, że stopa referencyjna od początku grudnia wynosi 4,00% (rok 2025 rozpoczynaliśmy na poziomie 5,75%).

W czwartek przed południem Główny Urząd Statystyczny potwierdził, że grudniowa inflacja wyniosła 2,4% rdr, a więc była lekko poniżej "punktowego "celu inflacyjnego NBP (2,5% +/- 1 pkt proc.). Kilka godzin później na konferencji prof. Adam Glapiński potwierdził, że inflacja jest opanowana, a przestrzeń do dalszych obniżek wciąż istnieje, choć nie jest już duża. Wyraził też opinię, że odpowiednim poziomem, na którym stopy w swoim marszu w dół powinny się zatrzymać, jest 3,5%, co oznaczałoby jeszcze dwie obniżki po 25 punktów bazowych.

Rafał Bogusławski, główny strateg Analiz.pl i KupFundusz.pl jest zdania, że w 2026 roku może nawet dojść do trzech obniżek stóp procentowych. Więcej na ten temat w piątkowych Analizach LIVE "Jak zarabiają spółki z Wall Street?".

Przy okazji przypominamy ponadczasowy materiał o tym, jak stopy procentowe wpływają na nasz finanse: lokaty i kredyty.

W piątek NBP podał najnowsze dane o inflacji bazowej. Wbrew obawom ekonomistów, którzy spodziewali się, że wskaźnik bez cen energii i żywności lekko przyspieszył do 2,8%, pozostał on na takim samym poziomie, jak w listopadzie – najniższym od sześciu lat.

A ponadto w Analizach LIVE:

• Nowe szczyty w USA, Fed i złoto powyżej 4500. W poniedziałek 12.01.2026 r. Rafał Bogusławski omówił najważniejsze wydarzenia z rynków akcji, gospodarki i surowców – od nowych szczytów na Wall Street, przez krajowy obraz rynku, po konsekwencje danych z USA dla stóp procentowych. No i nowy rekord na złocie. Do czego nawiązał także wtorkowy LIVE:

• Wszystkie silniki złota. Złoto znów gra pierwsze skrzypce. Rekordy na kruszcu pchają w górę nie tylko geopolityka, ale i polityczny thriller w USA: eskalacja sporu Trump – Powell oraz doniesienia o działaniach Departamentu Sprawiedliwości wobec szefa Fedu. W cieniu tych wydarzeń złoto otarło się o 4600 dol. za uncję!

• Bańka AI, Trump i powrót do lat 90.? Prognozy Investors TFI na 2026 rok. Rynki finansowe najwyraźniej wsiadły do wehikułu czasu i pędzą prosto w objęcia szalonych lat 90., tyle że z szybszym internetem i potężniejszymi procesorami! Czy czeka nas scenariusz idealnie skrojonej „Goldilocks economy”, czy może mozolna wspinaczka po „ścianie strachu” skończy się gwałtownym zjazdem wzorem roku 2000? Tym live'em, w którym Robert Stanilewicz rozmawiał z Jarosławem Niedzielewskim, dyrektorem departamentu inwestycji w Investors TFI, weszliśmy w obszar kolejnych prognoz na najbliższe miesiące. A zatem...

Reklama

Co nas czeka w 2026?

• Plany BETA ETF. Fundusze BETA ETF zamknęły 2025 rok z aktywami na poziomie 1,56 mld zł w porównaniu do 730 mln rok wcześniej oraz rekordowymi napływami netto ponad 568 mln zł. Na ten rok planuje od 2 do 5 nowości, uzyskanie licencji KNF i przeniesienie funduszy do własnego TFI oraz nieznaczną obniżkę kosztów.

• Obligacje. Po trzech latach preferowania krótkiego końca krzywej dochodowości, Santander TFI w prognozach na 2026 r. przesuwa akcent w stronę obligacji długoterminowych o stałym oprocentowaniu.

• Z kolei Rafał Bogusławski uważa, że rynek obligacji w Polsce w 2026 może okazać się dość zmienny. Tendencje rynkowe ukształtują przede wszystkim: polityka monetarna Narodowego Banku Polskiego, sytuacja fiskalna kraju oraz globalne tendencje na rynkach dłużnych. Pisze o tym w swoim artykule.

• Rynek surowców. Wysokie ceny i gwałtowne wahania na rynkach złota czy srebra mogą skłaniać do wniosku, że jesteśmy świadkami kolejnej bańki spekulacyjnej. Nagłówki krzyczą o rekordach, a inwestorzy zastanawiają się, kiedy nastąpi nieunikniona korekta. Prawdziwa historia jest jednak znacznie bardziej złożona. Opowiada ją Adam Czorniej ze Skarbiec TFI w rozmowie z Robertem Stanilewiczem.

• Rynki wschodzące, Europa i złoto. W 2025 roku zmienił się inwestycyjny paradygmat. W co inwestować w niepewnym i przeobrażającym się świecie? Eksperci z Amundi przedstawili swoje poglądy na inwestycyjną rzeczywistość AD 2026.

Ostatnia prosta podsumowań 2025 – fundusze inwestycyjne

• Rok 2025 w branży TFI. Rekordy, rekordy, rekordy. Rekordowe wpłaty, rekordowy zysk dla klientów i rekordowe aktywa pod zarządzaniem – tak branża TFI zapamięta rok 2025. To trzeci z rzędu bardzo dobry rok dla funduszy inwestycyjnych i ich klientów. Oto kluczowe liczby minionych dwunastu miesięcy.

• 10 najlepszych funduszy w 2025 roku. Dziesięć najpopularniejszych funduszy detalicznych 2025 roku pozyskało ponad 23 mld zł netto, czyli zgarnęły niemal połowę napływu do tego typu funduszy. Podobnie jak w 2024 roku listę zdominowały produkty o niższym profilu ryzyka, choć w samej liście jest kilka zmian.

• 10 najsłabszych funduszy w 2025 roku. Choć w 2025 r. dodatnie stopy zwrotu wypracowała zdecydowana większość analizowanych przez nas funduszy, nie zabrakło rozwiązań, które wyraźnie odstawały od średniej w swoich grupach porównawczych, a w skrajnych przypadkach przyniosły inwestorom straty mimo wzrostowych rynków.

• Za nami rok rekordów w segmencie funduszy pasywnych. W 12 mies. 2025 r. aktywa zgromadzone w krajowych funduszach indeksowych (tradycyjnych i ETF-ach) wzrosły o ponad 50%, zbliżając się do 6 mld zł. Ich udział w rynku detalicznym wciąż jednak nie przekracza 2%. TFI planują na ten rok kilka nowości i niespodzianek, więc i dynamika może przyspieszy.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Raporty Analiz Online

• Ranking PPK według stanu hipotetycznego konta (grudzień 2025). Po sześciu latach oszczędzania w PPK hipotetyczny uczestnik zgromadził na koncie średnio 27,8 tys. zł. Średni zysk uczestnika wzrósł na koniec grudnia 2025 roku do 145%.

• Aktywa PPK (grudzień 2025). W 2025 roku aktywa PPK powiększyły się niemal o połowę; zaczynały go z dorobkiem nieco ponad 30 mld złotych, zakończyły powyżej 45 mld złotych. W samym grudniu przybyło 1,78 mld złotych aktywów netto. To wynik nowych wpłat, nowych uczestników i hossy na GPW.

• Saldo wpłat i wypłat do funduszy inwestycyjnych (grudzień 2025). W grudniu detaliczne fundusze inwestycyjne pozyskały 4,55 mld zł netto. Roczny bilans sprzedaży przekroczył 48 mld zł, pobijając rekord z 2024 roku. Grudzień, jak i cały rok, należał do funduszy obligacji krótkoterminowych, które zgarnęły dwie trzecie nowego kapitału.

• Aktywa funduszy inwestycyjnych (grudzień 2025). W grudniu aktywa funduszy inwestycyjnych powiększyły się o 10,3 mld zł (+2,4 proc. m/m). To drugi najlepszy wynik w minionym roku. W całym 2025 r. aktywa krajowych funduszy wzrosły łącznie aż o 55,6 mld zł (+14,6 proc.).

Informacje z rynku

• Polskie ETF-y mają wreszcie zyskać europejski status UCITS, a rynek private equity – nowy, dedykowany wehikuł inwestycyjny. Rządowy projekt zmian w przepisach ma otworzyć polskie fundusze pasywne na kapitał zagraniczny i umożliwić lokowanie środków PPK i OFE w aktywa niepubliczne.

• UniCredit wprowadził właśnie aktywnie zarządzane portfele modelowe dostępne w aplikacji bankowej, a w lutym planuje start funduszy parasolowych onemarkets. Równolegle przygotowywana jest dystrybucja produktów krajowych TFI. – Z naszą ofertą chcemy docierać do trzech różnych grup klientów – zapowiada Wojciech Sobieraj, szef rady nadzorczej spółki.

• Ipopema Securities wzmacnia obecność na rynku private debt. Podmiot z grupy kapitałowej spółki nabył 9,98 proc. udziałów w CVI Domu Maklerskim. Transakcja ma charakter inwestycji kapitałowej i jest efektem wieloletniej współpracy przy funduszach private debt.

• Grudzień okazał się jednym ze słabszych miesięcy ub. r. pod względem popytu na oszczędnościowe obligacje skarbu państwa.

• Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) wyraziła zgodę na powierzenie Radosławowi Solanowi funkcji członka zarządu Skarbiec TFI nadzorującego system zarządzania ryzykiem w Towarzystwie.

• 15 stycznia 2025 r. Rada Nadzorcza TFI PZU SA podjęła uchwałę o powołaniu w skład zarządu Artura Treli, powierzając mu funkcję prezesa zarządu TFI PZU. Uchwała weszła w życie z chwilą podjęcia. Powołanie następuje od dnia 16 stycznia br.

• Finax pozyskał 8,4 mln EUR z publicznej oferty akcji. Środki pozyskane od inwestorów indywidualnych w ramach emisji na rynku słowackim, przeznaczone zostaną na dalszy rozwój spółki na rynkach europejskich, w tym w Polsce, gdzie Finax obecny jest od 2022 r. Polski rynek odgrywa kluczową rolę zwłaszcza w rozwoju OIPE, w którym klienci ulokowali na koniec 2025 roku ponad 230 mln zł.