Podsumowanie rynku funduszy emerytalnych (luty 2026)

Aktywa OFE w górę, jest nowy rekord   

Luty warszawska giełda może zapisać sobie summa summarum na plus, choć wzrosty na WIG-u i WIG-u20  nie były tak spektakularne, jak w styczniu, a indeksy małych i średnich spółek zanotowały niewielkie spadki. Przypomnijmy jednak, że pierwszy miesiąc bieżącego roku przyniósł WIG-owi wzrost o 6,5%, zaś indeks blue chipów poszedł w górę o 5,5%.

W lutym WIG ponownie zdobył szczyt wszech czasów, pokonując intradayowo 4 lutego 128 tysięcy punktów, natomiast na zamknięciu sesji najwyżej znalazł się 25 lutego, przekraczając 127,7 tys. pkt. WIG20 wyraźnie pokonał poziom 3400 punktów, do którego zbliżył się w styczniu. Ostatecznie w lutym WIG zyskał niemal 1,6%, WIG20 poszedł w górę o 2,4%, mWIG40 stracił 0,5%, a sWIG80 – 1,3%.

Reklama

Większość zachodnioeuropejskich giełd w lutym rosła: indeks 50 największych spółek ze Starego Kontynentu zyskał 3,2%, czyli więcej niż w styczniu, niemiecki DAX urósł o 3% natomiast francuski CAC40 poszedł w górę o 5,6%. Brytyjski FTSE zyskał 2,2%, nieco mniej niż w styczniu.

Za oceanem, mimo doskonałych wyników Nvidii, S&P 500 i Nasdaq zaliczyły spadki, odpowiednio o 0,9% i 3,4%. Pomogła w nich nieco decyzja Sądu Najwyższego (choć w gruncie rzeczy spodziewana), który orzekł, że większość ceł nałożonych przez administrację Donalda Trumpa w ubiegłym roku została wprowadzona bez podstaw prawnych.

Wyniki OFE

Dla wyników zarządzania osiąganych przez fundusze emerytalne największe znaczenie mają jednak notowania z GPW, gdyż ok. 80% aktywów OFE mają ulokowane w akcjach krajowych spółek. W lutym OFE zarobiły średnio 1,7%, czyli 5,32 miliarda złotych.

Ponownie wszystkie OFE odnotowały dodatnie wyniki zarządzania. Najlepiej poradziły sobie (podobnie jak w styczniu) PKO BP Bankowy OFE (2,2%) oraz OFE PZU „Złota Jesień” (1,9%). Na trzecim miejscu z wynikiem +1,8% znalazły się dwa fundusze: Nationale-Nederlanden OFE i Allianz Polska OFE.

Ranking OFE

W lutowym rankingu funduszy emerytalnych opartym na wskaźniku mierzącym relację zysku do ryzyka (Information Ratio) w kolejności poszczególnych OFE zmian było niewiele, ale nastąpiły zmiany w punktacji. Na pozycji lidera utrzymał się PKO BP Bankowy OFE, który ponownie jako jedyny otrzymał dwie najwyższe noty 5a (roczną i trzyletnią). Na drugim miejscu pozostał OFE PZU „Złota Jesień”, który odzyskał utracone w styczniu dwa „oczka” w horyzoncie trzyletnim, a na trzeciej – Nationale-Nederlanden OFE, który wyprzedził Allianz Polska OFE, zamieniając się z nim nie tylko miejscami, ale i notami w horyzoncie rocznym. Tabelę zamykają ponownie OFE Pocztylion i Generali OFE, które mają najniższe noty 1a w horyzoncie rocznym.

Aktywa funduszy emerytalnych

Przed miesiącem odnotowaliśmy nowe szczyty w aktywach funduszy emerytalnych po niemal 12 latach od niesławnej „reformy” OFE, która zabrał im część obligacyjną. W lutym wynik ten został podbity. Na koniec miesiąca wartość aktywów zgromadzonych w otwartych funduszach emerytalnych pobiła rekord wszech czasów i przekroczyła 315 miliardów złotych.

Łącznie aktywa OFE zwiększyły się o 4,4 mld złotych, a różnicę między wynikiem uzyskanym przez zarządzających (5,32 mld zł) a przyrostem aktywów pochłonął ZUS: ujemne saldo między przelewami z ZUS-u do OFE a pieniędzmi przekazanymi w drugą stronę z racji „suwaka” zwiększyło się do prawie 860 mln złotych.

Najbardziej w styczniu wzrosły ponownie aktywa PKO BP Bankowego OFE (o 1,9%), a po nim OFE PZU „Złotej Jesieni” oraz Nationale-Nederlanden OFE – o 1,6%. Udział tego ostatniego w rynku minimalnie wzrósł do 27,6%, co umocniło go na pozycji lidera, podczas gdy udziały pozostałych funduszy nie uległy zmianie. Pozostałe miejsca na podium zajmują niezmiennie Allianz Polska OFE oraz OFE PZU „Złota Jesień”.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Komentarz IGTE

– Luty 2026 roku przyniósł rynkowi funduszy emerytalnych kolejny historyczny rekord – wartość aktywów netto przekroczyła 315 mld zł. Stopa zwrotu OFE od początku roku, po upływie zaledwie dwóch miesięcy, wynosi już 7,9%.

Ta dynamika wyników może w najbliższym czasie podlegać presji związanej z gospodarczymi konsekwencjami nowej odsłony konfliktu na Bliskim Wschodzie. Warto jednak spojrzeć na twarde dane w szerszym kontekście. Biorąc pod uwagę liczbę „czarnych łabędzi”, z którymi mierzyliśmy się od 2021 roku, można byłoby zakładać, że rynki kapitałowe w takich warunkach nie będą w stanie dostarczyć korzystnych stóp zwrotu. Tymczasem rzeczywistość zweryfikowała te obawy. Mimo podwyższonej zmienności, w okresie ostatnich 5 lat OFE dostarczyły zysk na poziomie 136,2%.

To doświadczenie potwierdza uniwersalną zasadę długoterminowego oszczędzania – niezależnie od okresowych zawirowań, regularność wpłat i długi okres inwestycji przynoszą wymierne efekty. W dobie geopolitycznej niepewności to właśnie konsekwencja pozostaje najskuteczniejszą strategią budowania kapitału. Członkowie OFE są beneficjentami tej praktyki – komentuje Małgorzata Rusewicz, prezeska Izby Gospodarczej Towarzystw Emerytalnych.