Podsumowanie rynku funduszy emerytalnych (październik 2026)

Od początku roku OFE zarobiły ponad 30%

Październik 2026 r. przyniósł na Wall Street wyraźne osłabienie spółek technologicznych. S&P 500 stracił w skali miesiąca około 0,9%, natomiast Nasdaq Composite spadł o 5,3%. Inwestorzy coraz uważniej oceniali koszty inwestycji w sztuczną inteligencję i ich wpływ na przyszłe zyski. Rozczarowanie wynikami i prognozami Amazona oraz Intela pogłębiło przecenę pod koniec miesiąca. Jednocześnie Dow Jones zyskał 1,7%, co pokazało, że odwrót od technologii nie oznaczał równie słabej koniunktury na całym amerykańskim rynku.

Europa radziła sobie lepiej: szeroki indeks STOXX Europe 600 zakończył październik wzrostem, notując najlepszy miesiąc od czerwca. Wsparciem były solidne wyniki kwartalne europejskich przedsiębiorstw. Końcówka miesiąca przyniosła jednak pogorszenie nastrojów – obawy dotyczące rentowności inwestycji w AI przeniosły się z USA na europejskich producentów półprzewodników i pozostałe spółki technologiczne. Na ostatniej sesji STOXX 600 spadł o 0,4%, a europejski sektor technologiczny stracił 2,8%.

Dla funduszy emerytalnych kluczowy pozostaje krajowy rynek akcji. Ponad 80% ich aktywów jest ulokowanych bowiem w akcjach polskich spółek.

Reklama

Na warszawskiej giełdzie październik zakończył się w przypadku największych spółek niemal bez zmiany WIG20: indeks stracił 0,02%, zamykając miesiąc na poziomie 4180,88 pkt. Spokojny bilans skrywał jednak duże emocje – 29 października indeks ustanowił rekord zamknięcia, po czym na ostatniej sesji spadł o 2,4%. W końcówce miesiąca wsparciem dla rynku były lepsze od oczekiwań wyniki banków, w tym mBanku, Pekao i ING Banku Śląskiego. Ostatecznie gwałtowna przecena w ostatnim dniu handlu zniwelowała wcześniejszy wzrost największych spółek względem końca września.

Lepiej wypadły spółki średnie: indeks mWIG40 zyskał 1,0%, dzięki czemu cały WIG zachował niewielki plus: 0,2%. Wciąż słabo natomiast radził sobie sWIG80, który spadł o 3,3%.

Wyniki OFE

Październik przyniósł funduszom emerytalnym lekko ujemny wynik; średnio straciły one 0,3%, przy czym wyniki wahały się od 0,4% na plusie w przypadku Allianz Polska OFE do -0,7% w przypadku Generali OFE.

Wciąż imponująco wyglądają wyniki w dłuższym horyzoncie; od początku roku przeciętna stopa zwrotu OFE przekracza 30%. Liderem pozostaje PKO BP Bankowy OFE z wynikiem 33,6%, przed OFE PZU „Złota Jesień” – 31% i Nationale-Nederlanden OFE (30,8%).

Ranking OFE

W październikowym rankingu opartym na Information Ratio, czyli relacji osiąganych wyników do podejmowanego ryzyka, liderem pozostał PKO BP Bankowy OFE. Fundusz utrzymał najwyższe noty zarówno w horyzoncie 12-, jak i 36-miesięcznym.

Drugą pozycję utrzymało Nationale-Nederlanden OFE, które zachowało maksymalną ocenę za ostatni rok, a w horyzoncie trzyletnim otrzymało, podobnie jak miesiąc temu, cztery punkty. Trzecie miejsce zajmuje OFE PZU „Złota Jesień”, przed OFE Pocztylion i Vienna OFE. Ranking zamykają UNIQA OFE i Generali OFE.

Aktywa OFE

Na koniec października aktywa netto otwartych funduszy emerytalnych wynosiły 370,5 mld zł, o 2 mld zł mniej niż na koniec września. Oznacza to spadek o 0,5%, czyli mocniejszy niż ubytek wyniku.

To pokazuje, że przepływy związane m.in. z mechanizmem suwaka coraz mocniej ciążą funduszom emerytalnym. Podczas gdy w 2025 roku średniomiesięczny przelew z OFE do ZUS-u wynosił 0,6 mld zł, w tym roku wartość przepływu rośnie co miesiąc, a średnia przekroczyła już 1,3 mld zł.

Struktura rynku pozostaje stabilna. Największym OFE pozostaje Nationale-Nederlanden, którego aktywa lekko stopniały do 103,3 mld zł, przy niezmienionym udziale w rynku wynoszącym 27,9%. Drugi w kolejności Allianz Polska OFE zarządza 92 mld zł, czyli 24,8% aktywów całego rynku, o 0,1 pkt proc. więcej niż na koniec września. Podium zamyka OFE PZU „Złota Jesień”, które również minimalnie zwiększyło swój udział w rynku – do 13,4%.

Komentarz IGTE

– Październikowa korekta średniego wyniku OFE o 0,3% wpisuje się w standardową zmienność rynku, a stopa zwrotu od początku roku utrzymuje się na poziomie 30,2%. Wpływ koniunktury i zarządzania na oszczędności emerytalne staje się bardziej czytelny po przeliczeniu stóp zwrotu na stan rachunku. Dla większości członków funduszy, których nie objął jeszcze mechanizm suwaka, oznacza to wzrost średniego salda z 21,0 tys. zł na koniec 2025 roku do ponad 27,3 tys. zł obecnie – co przekłada się na ok. 6,3 tys. zł wypracowanego zysku kapitałowego – komentuje Małgorzata Rusewicz, prezeska Izby Gospodarczej Towarzystw Emerytalnych.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

– Taka perspektywa to solidna podstawa do popularyzacji inwestowania w oparciu o dotychczasowe doświadczenia. Wbrew pozorom Polacy uczestniczą w rynku kapitałowym na znaczącą skalę – 13,8 mln osób posiada rachunki w OFE, 4,5 mln gromadzi środki w PPK, a w ramach IKE i IKZE prowadzonych jest łącznie blisko 2,2 mln kont – dodaje szefowa IGTE.

– Nową przestrzeń do inwestowania otwiera uruchomienie od stycznia 2027 roku Osobistych Kont Inwestycyjnych (OKI). Pozytywne doświadczenia z wysokich stóp zwrotu w programach długoterminowych stanowią merytoryczny argument, by zachęcać Polaków do korzystania z potencjału rynku kapitałowego oraz preferencji podatkowych także w horyzoncie krótko- i średnioterminowym – wskazuje Małgorzata Rusewicz.