Podsumowanie rynku funduszy emerytalnych (lipiec 2026)
Aktywa OFE przekroczyły 350 mld zł. Lipiec przyniósł bardzo dobre wyniki otwartych funduszy emerytalnych. Wszystkie OFE zakończyły miesiąc na plusie, a ich średnia stopa zwrotu wyniosła 6,1%. Jednocześnie wartość aktywów zgromadzonych w funduszach zwiększyła się o blisko 20 mld zł, osiągając najwyższy poziom w historii.
Aktywa OFE przekroczyły 350 mld zł
Lipiec na globalnych rynkach akcji przebiegał pod znakiem dużej zmienności i wyraźnej rotacji sektorowej. Na początku miesiąca eskalacja konfliktu między USA a Iranem wywindowała cenę ropy Brent przejściowo powyżej 100 dolarów za baryłkę, podbijając oczekiwania inflacyjne i rentowności obligacji. W kolejnych tygodniach uwaga inwestorów przesunęła się na wyniki spółek i pytanie, czy ogromne nakłady ponoszone na rozwój sztucznej inteligencji przyniosą odpowiednio wysokie zyski.
Mimo generalnie dobrego sezonu wynikowego inwestorzy zaczęli redukować pozycje w najdroższych i najbardziej popularnych spółkach technologicznych. Indeks globalnych producentów półprzewodników stracił w lipcu ponad 13%, a sektor technologiczny około 4%. Jednocześnie o niemal 9% wzrosły spółki energetyczne, a o 6,5% finansowe. Akcje typu value zyskały 3,6%, podczas gdy spółki wzrostowe straciły 2,5%. S&P 500 zakończył miesiąc w pobliżu poziomów z końca czerwca, Nasdaq spadł o około 3,7%, a technologiczny Nikkei 225 o niemal 8%. Szczególnie słabo wypadły Korea Południowa i Tajwan, mocno uzależnione od koniunktury w sektorze półprzewodników.
Reklama
Na tym tle warszawska giełda wyróżniała się zdecydowanie pozytywnie. WIG20 wzrósł w lipcu o 9,3% i zakończył miesiąc na poziomie 3920 pkt, tuż przy historycznym maksimum z 2007 roku. Zamknięcie z 31 lipca było najwyższe w historii; intradayowy rekord padł na kolejnej sesji, już w sierpniu. Szeroki WIG ustanawiał natomiast kolejne rekordy, zyskując w lipcu 8,7%. Przewaga GPW wynikała przede wszystkim ze struktury polskich indeksów. WIG20 ma niewielką ekspozycję na producentów półprzewodników i globalne spółki technologiczne, które w lipcu znalazły się pod presją. Bardzo duży udział mają w nim za to banki, ubezpieczyciele, spółki paliwowe, energetyczne i surowcowe. Bardzo dobrze wypadły także średnie spółki, których indeks poszedł w górę o 8,5%. Jedynie sWIG80 odnotował skromny wzrost o 0,5%.
Wyniki OFE
Dla wyników zarządzania osiąganych przez fundusze emerytalne największe znaczenie mają właśnie notowania z GPW, gdyż przeszło 80% aktywów OFE mają ulokowane w akcjach krajowych spółek. Najlepszy wynik w lipcu wypracował Allianz Polska OFE, którego jednostka zyskała 6,7%. Niewiele słabszy rezultat osiągnął OFE PZU „Złota Jesień” – 6,6%. Po 6,3% zarobiły Vienna OFE oraz UNIQA OFE. Na drugim końcu zestawienia znalazł się PKO BP Bankowy OFE, który zakończył miesiąc z wynikiem 4,9%.
Od początku roku przeciętny wynik OFE sięgnął już 23,4%. W tym horyzoncie liderem pozostaje PKO BP Bankowy OFE, który zarobił 26,6%. Kolejne miejsca zajmują Nationale-Nederlanden OFE z wynikiem 24,0% oraz OFE PZU „Złota Jesień” – 23,4%.
Ranking OFE
W czerwcowym rankingu funduszy emerytalnych opartym na wskaźniku mierzącym relację zysku do ryzyka (Information Ratio) najwyższą pozycję utrzymał PKO BP Bankowy OFE, które jako jedyne zachowało dwie najwyższe noty, natomiast na drugie miejsce powróciło OFE PZU, poprawiając notę roczną do maksymalnej i spychając na najniższy stopień podium Nationale-Nederlanden OFE, które z kolei straciło jedno oczko w horyzoncie rocznym.
Przetasowanie nastąpiło też w dole tabeli, gdzie Allianz Polska OFE poprawił notę trzyletnią o dwa punkty i wyprzedził UNIQA OFE.
Aktywa OFE
Na koniec lipca aktywa netto OFE wynosiły 354,9 mld zł, wobec 334,9 mld zł miesiąc wcześniej. Oznacza to wzrost o 5,9%, czyli niemal 19,9 mld zł. Jest to nowy rekord wysokości aktywów. Ponownie na niekorzyść OFE zadziałał „suwak”, czyli mechanizm nakazujący przekazywanie części składek przyszłych emerytów do ZUS-u na 10 lat przed osiągnięciem wieku emerytalnego. W lipcu OFE przekazały do ZUS-u 1,41 mld złotych, podczas gdy otrzymały zeń składki w wysokości niespełna 420 mln zł.
Największym funduszem pozostaje Nationale-Nederlanden OFE, zarządzający aktywami o wartości 98,8 mld zł i mający 27,8% udziału w rynku. Drugą pozycję zajmuje Allianz Polska OFE z aktywami na poziomie 88,5 mld zł i udziałem wynoszącym 24,9%. Łącznie dwa największe fundusze odpowiadają za ponad połowę aktywów całego rynku.
Komentarz IGTE
– OFE po raz kolejny pokazują, jak duży potencjał ma polski rynek kapitałowy. W lipcu osiągnęły stopę zwrotu na poziomie 6,1%, a od początku roku – 23,4%. To rezultat dobrej koniunktury na warszawskiej giełdzie, trafnych decyzji zarządzających i długoterminowego podejścia do inwestowania – komentuje Małgorzata Rusewicz, prezeska Izby Gospodarczej Towarzystw Emerytalnych.
– Wkrótce z potencjału krajowego rynku będą mogli też łatwiej korzystać inwestorzy indywidualni. Uchwalona ustawa o Osobistych Kontach Inwestycyjnych (OKI) czeka na podpis Prezydenta. Jeśli wejdzie w życie od początku 2027 r., inwestorzy zyskają możliwość lokowania kapitału do kwoty 100 000 zł. bez podatku Belki, a podatek od aktywów inwestycyjnych pojawi się dopiero po przekroczeniu tej wartości. Dzięki temu nasi klienci będą mogli budować znaczący portfel na preferencyjnych zasadach podatkowych – wskazuje Małgorzata Rusewicz. – To rozwiązanie o ogromnym potencjale społecznym. OKI mogą stać się impulsem do upowszechnienia kultury inwestowania w Polsce, budowania długoterminowego kapitału oraz zwiększyć udział inwestorów indywidualnych w rozwoju polskich przedsiębiorstw.
06.08.2026
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania