Przegląd prasy (2026-03-02)

Rynki w trybie „risk-off”

Weekendowe ataki USA i Izraela na Iran wywołały klasyczną reakcję ucieczki od ryzyka. Ropa Brent skoczyła chwilowo o 13 proc. i przebiła 80 USD, stabilizując się rano w okolicach 79 USD (+8-9 proc.). WTI drożała o ponad 8 proc. Kluczowy czynnik to faktyczne wstrzymanie ruchu tankowców w cieśninie Ormuz, przez którą płynie ok. 20 proc. globalnego handlu ropą i LNG – nawet 15 mln baryłek dziennie może nie dotrzeć do odbiorców. Symboliczne zwiększenie wydobycia przez OPEC+ (206 tys. b/d) nie uspokoiło rynku. Giełdy w Azji spadały (Nikkei -2 proc. na otwarciu), pod presją znalazły się też kontrakty na indeksy w Europie i USA. Kapitał popłynął do bezpiecznych przystani: złoto zyskało blisko 3 proc., umacniały się dolar i frank, a kryptowaluty traciły. Rynek testuje scenariusz szoku podażowego. Szef irańskiego MSZ Abbas Aragczi ocenił w piśmie do ONZ, że zabicie najwyższego przywódcy Iranu, ajatollaha Alego Chameneia, naruszyło prawo międzynarodowe i otworzyło „niebezpieczną puszkę Pandory”. Prezydent USA Donald Trump ocenił w niedzielę, że operacja przeciwko Iranowi może potrwać cztery tygodnie”.

Reklama

Citi widzi Brent w przedziale 80–90 USD w najbliższym tygodniu, Morgan Stanley podniósł prognozę do 80 USD w II kw. Wood Mackenzie ostrzega, że przy dłuższym zamknięciu Ormuz ceny mogą przekroczyć 100 USD. Trwałość wzrostów zależy od tempa deeskalacji i przywrócenia żeglugi.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Za: Bloomberg (2026-03-02), Bloomberg News, Oil Spikes on Hormuz Disruptions as Middle East War Escalates

Za: Bankier.pl (2026-03-02), B.pl/pap, Ataki na Iran dołują giełdy. Ropa i złoto mocno w górę

Za: Bankier.pl (2026-03-02), Szef MSZ Iranu: zabicie Chameneia otwiera niebezpieczną puszkę Pandory

Za: Money.pl (2026-03-02), Robert Kędzierski, Czerwień zalewa giełdy. Ropa naftowa drożeje na potęgę

Za: BI (2026-03-02), Filip Madejski, Bliski Wschód w ogniu. Oto jak reagują ceny ropy

Ropa znów straszy inflacją

Atak USA na Iran przerwał narrację o taniejącej ropie. Od początku roku ceny surowca wzrosły o ok. 20 proc., a ryzyko zaburzeń w Cieśninie Ormuz – przez którą płynie 20 proc. światowych dostaw – podbija premię za ryzyko. Każde 10 proc. zmiany cen ropy to ok. 0,2 pkt proc. w polskiej inflacji, więc dłuższy konflikt mógłby wypchnąć CPI powyżej 3 proc. Rynek ma jednak bufory. Chiny przy niskich cenach akumulują zapasy, a Arabia Saudyjska może zwiększać wydobycie, ograniczając skalę wzrostów. W razie deeskalacji nadpodaż i uwolnienie irańskich baryłek mogłyby znów zadziałać w kierunku spadków. Na razie jednak zmienność i presja inflacyjna rosną.

Za: Puls Biznesu (2026-03-02), Ignacy Morawski, Koniec marzeń o niskiej inflacji po ataku na Iran? Jest kilka antyinflacyjnych buforów

GPW z potencjałem

Mimo nowych rekordów na GPW narracja w rekomendacjach pozostaje wyraźnie prowzrostowa. WIG ma ok. +9 proc. od początku 2026 r., a – zdaniem cytowanych ekspertów – wyceny nie są jeszcze oderwane od fundamentów. Argumenty „za” to m.in. relatywnie atrakcyjne wyceny na tle rynków zagranicznych, przewaga poziomu stóp procentowych, stabilność złotego i dobre perspektywy makro. Główne ryzyko to geopolityka (Ukraina-Rosja), choć ewentualna deeskalacja byłaby dla GPW dodatkowym impulsem. Ciekawe są liczby z rynku rekomendacji: ponad 70 proc. z ok. 40 publikacji od początku roku ma wydźwięk pozytywny, a średni implikowany potencjał wzrostu to ok. 21 proc. (mediana 19 proc.). Wniosek: „okazji” analitycy częściej szukają poza WIG20 – w małych i średnich spółkach, które w 2025 r. odstawały od blue chipów. Cisowski (Opoka TFI) sugeruje też rotację: mniejszy apetyt na banki i energetykę, większy na mniej płynne spółki, wspierane ożywieniem inwestorów indywidualnych i napływami do funduszy.

Za: Parkiet (2026-03-02), Jacek Mysior, Analitycy wciąż widzą potencjał w spółkach z GPW

Czy akcje i obligacje mogą zyskiwać jednocześnie?

Ostatnie dni lutego na rynkach akcji były nerwowe, głównie za sprawą zachowania rynku amerykańskiego, gdzie szeroko pojęta technologia odstrasza inwestorów. Ci pozostają jednak wierni rynkom wschodzącym, które błyszczą od początku roku. Zarządzający mają raczej pozytywne nastawienie do tego typu aktywów na resztę roku, podpierając się wciąż słabym dolarem. Wyraźnie zyskują także obligacje skarbowe, szczególnie amerykańskie, będące zwykle magnesem dla inwestorów w chwilach nerwów. Za papierami skarbowymi stoi szereg argumentów. Według Mariusza Zaróda, zarządzającego w Quercus TFI, 2026 r. na rynkach długu zapowiada się nie mniej spektakularnie od 2025 r. Zwolennicy akcji, które również świetnie rozpoczęły rok (może poza rynkiem amerykańskim), także liczą na dalsze zwyżki. – Utrzymujemy pozytywne nastawienie do rynków akcji. Spodziewamy się kontynuacji trendu rewolucji technologicznej, która będzie kreować wartość i wzrost produktywności w gospodarce, przez co będzie pozytywnie wpływać na rynki akcji – mówi Michał Hołda z mTFI. Liczy też na mocne zachowanie rynków wschodzących. 

Za: Parkiet (2026-03-02), Andrzej Pałasz, Spore zyski u zamożnych klientów, choć pokonać benczmarki było trudno

Chiny odpuszczają wyścig na PKB

Pekin zmienia podejście do zarządzania gospodarką: zamiast bezwzględnej pogoni za wzrostem PKB chce premiować „stabilny rozwój” i ograniczanie zadłużenia. W tle jest krytyka patologii starego modelu – manipulowania statystykami, „projektów wizerunkowych” oraz inwestycji napędzanych ambicjami lokalnych kadr (od miast-widm po nieużywaną infrastrukturę). Władze uruchomiły pięciomiesięczną kampanię szkoleniową dla urzędników, która ma przełożyć się na zmianę kryteriów oceny ich pracy. Artykuł wskazuje też na przygotowania do spowolnienia: choć Chiny dowiozły w 2025 r. cel 5 proc., w ujęciu regionalnym ponad połowa kraju go nie osiągnęła, a rynek oczekuje niższego celu na 2026 r. (4,5-5 proc.). Kluczowym ryzykiem pozostaje dług samorządów – wiele prowincji ma przekraczać 120 proc. PKB – co wzmacnia presję na mniej „spektakularne”, ale bardziej produktywne inwestycje.

Za: Puls Biznesu (2026-03-02), Jacek Perzyński, Chiny zmieniają kryteria sukcesu i szykują się na spowolnienie