Aktywa funduszy inwestycyjnych (grudzień 2025)

To było bardzo dobre zakończenie wyjątkowo udanego roku w branży TFI. W grudniu aktywa krajowych funduszy inwestycyjnych wzrosły aż o 10,3 mld zł (+2,4 proc. m/m) i na koniec miesiąca sięgnęły 435,1 mld zł. Pod względem nominalnego przyrostu aktywów był to drugi najlepszy miesiąc w 2025 roku. W całym ubiegłym roku aktywa krajowych TFI powiększyły się łącznie o 55,6 mld zł (+14,6 proc. r/r) i jest to rezultat zbliżony do osiągniętego w roku 2024 (+55,9 mld zł).

Reklama

• W 2025 roku fundusze dłużne umocniły swoją pozycję lidera, zwiększając aktywa pod zarządzaniem do 207,7 mld zł (+52,9 mld zł, +34,1 proc. r/r) i udział w rynku funduszy o 7 pkt proc., do 47,7 proc.
• Pod względem rocznej dynamiki (w ujęciu procentowym) największy przyrost aktywów zanotowały w 2025 r. fundusze PPK (+50,2 proc. r/r), których aktywa na koniec grudnia sięgały 39,7 mld zł (dane wyłącznie dla TFI, bez PTE i TU).
• W ubiegłym roku większość TFI zanotowała wzrost aktywów pod zarządzaniem liczony w dwucyfrowym tempie. 5 TFI w skali 2025 r. odnotowało spadek wartości aktywów netto.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Grudzień był jednym z lepszych miesięcy bardzo udanego 2025 roku dla posiadaczy jednostek i certyfikatów funduszy inwestycyjnych. Dodatnie stopy zwrotu wypracowało ok. 90 proc. krajowych funduszy oraz ponad 2/3 zagranicznych funduszy tradycyjnych. To efekt dobrej koniunktury na rynkach: drożały akcje i obligacje, zarobić dały także metale szlachetne. Szacujemy, że wynik zarządzania powiększył w ostatnim miesiącu ubiegłego roku stan aktywów krajowych funduszy łącznie o ok. +4 mld zł. Dopisali też sami klienci. W grudniu fundusze detaliczne pozyskały 4,5 mld zł, a fundusze PPK – prawie 0,7 mld zł. Jedynie fundusze niedetaliczne odnotowały przewagę wypłat – ok. -0,3 mln zł.

Udany grudzień (pod względem napływów) zakończył dobry rok w branży TFI. W całym 2025 r. do detalicznych funduszy inwestycyjnych trafiło "na czysto" ponad 48 mld zł, bijąc rekord z 2024 r. Szacujemy, że wyniki zarządzania powiększyły w całym ubiegłym roku stan aktywów krajowych funduszy łącznie aż o 36,5 mld zł (wobec ok. 13 mld zł w 2024 r.). 

W grudniu większość funduszy dłużnych wypracowało dodatnie stopy zwrotu. Niezmiennie też fundusze dłużne cieszyły się największą popularnością wśród polskich inwestorów - w ubiegłym miesiącu napłynęło do nich łącznie 3,4 mld zł netto. W efekcie obu tych czynników (wyników zarządzania i sprzedażowych) wzrost aktywów w segmencie funduszy dłużnych sięgnął w grudniu 4,2 mld zł (+2,1 proc. m/m). W całym 2025 roku aktywa funduszy dłużnych powiększyły o 52,9 mld zł (34,1 proc. r/r), do poziomu 207,7 mld zł.

W przypadku funduszy akcji w grudniu aktywa wzrosły o 1,6 mld zł (+3,3 proc. m/m), co było pochodną zarówno dobrych wyników zarządzania, jak i dodatniej sprzedaży netto (+260 mln zł). W całym 2025 r. w tym segmencie aktywa wzrosły o 10,7 mld zł (27,7 proc. r/r), ale to głównie zasługa wyników zarządzania. Saldo sprzedaży było bowiem tylko na symbolicznym plusie (+3 mln zł netto). W grupie funduszy akcji polskich zanotowano w całym 2025 roku odpływy netto rzędu niemal -0,5 mld zł, ale dzięki dodatnim stopom zwrotu aktywa wzrosły o 5,9 mld zł (+29,4 proc. r/r).

Solidny wzrost aktywów zanotowały także fundusze mieszane, a więc takie, które inwestują zarówno w akcje, jak i obligacje. W ubiegłym miesiącu większość z nich wypracowała zyski, również cały rok był dla nich udany. Równocześnie klienci więcej środków do nich wpłacali niż wypłacili. W grudniu napłynęło do ich portfeli 666 mln zł, a w całym ubiegłym roku niemal 3,1 mld zł. W efekcie w grudniu wartość ich aktywów wzrosła o solidne 1,2 mln zł, a w całym 2025 r. łącznie o ponad 9 mld zł (+20,6 proc. r/r), trzykrotnie więcej niż w 2024 r.

Aktywa funduszy absolutnej stopy zwrotu w grudniu wzrosły o 111 mln zł (+1,6 proc. m/m), a w całym 2025 r. powiększyły o 620 mln zł (+9,5 proc. r/r) i na koniec roku wyniosły niemal 7,2 mld zł. 

Wzrost aktywów zanotowały także fundusze surowcowe, które zarówno w grudniu, jak i w całym ubiegłym roku miały bardzo dobre stopy zwrotu. Równocześnie klienci w grudniu wpłacali do nich pieniądze (+63 mln zł netto). W efekcie w grudniu aktywa w tym segmencie wzrosły o niecałe 240 mln zł (+9 proc. m/m). W całym 2025 r. powiększyły się łącznie o 950 mln zł (+49,5 proc. r/r), do poziomu 2,9 mld zł.

Solidny wzrost aktywów, bo o 1,6 mld zł (+4,1 proc. m/m), odnotowały w grudniu fundusze zdefiniowanej daty PPK – systematycznie zasilane wpłatami pracowników i pracodawców. W całym 2025 r. wartość zarządzanych przez nie środków wzrosła z kolei o 13,3 mld zł (+50,2 proc. r/r) i na koniec roku wyniosła 39,7 mld zł. Ich udział w rynku zwiększył się do 9,1 proc. Pod względem rocznej dynamiki (w ujęciu procentowym) fundusze PPK zanotowały najlepszy wynik na rynku.

Niezmiennie najwięcej aktywów netto w segmencie rynku kapitałowego ma pod zarządzaniem PKO TFI (79,8 mld zł). Na drugim miejscu jest Goldman Sachs TFI, które posiada ponad 43,1 mld zł. Na rynku niepublicznym liderem pozostaje PFR TFI (19,6 mld zł).

W 2025 r. większość towarzystw funduszy inwestycyjnych zanotowała wzrost aktywów pod zarządzaniem. Najlepiej pod względem dynamiki przyrostu aktywów wypadają VIG / C-QUADRAT TFI (+62,5 proc. r/r) oraz mTFI (58,2 proc. r/r).

Pod względem nominalnym największy przyrost aktywów w skali roku zanotowało PKO TFI (+24,6 mld zł, czyli 44 proc. r/r). W 2025 r. spadek aktywów netto zanotowało 5 towarzystw, największy Ipopema TFI (-36 mld zł).