Aktywa funduszy inwestycyjnych (kwiecień 2026) - mocny miesiąc funduszy akcji
Po marcowej przecenie aktywa funduszy inwestycyjnych wzrosły w kwietniu o 7,5 mld zł, do 455,8 mld zł. Kluczowy był rekordowy wynik zarządzania, który sięgnął 7,7 mld zł. Rynek wsparł też dodatni bilans sprzedaży, a największym beneficjentem odbicia były fundusze akcyjne i PPK.
Kwiecień przyniósł wyraźne odbicie na rynku funduszy inwestycyjnych. Wartość aktywów netto wzrosła o 7,5 mld zł, czyli o 1,7 proc. m/m, do 455,8 mld zł. To oznacza, że fundusze odrobiły część marcowego spadku, ale nie wróciły jeszcze do lutowego rekordu, gdy aktywa przekraczały 462 mld zł.
Reklama
W skali roku aktywa były wyższe o 87,8 mld zł, czyli o 23,9 proc. Od końca 2025 r. rynek urósł natomiast o 20,7 mld zł, czyli o niespełna 5 proc.
Za kwietniowe odbicie odpowiadał przede wszystkim segment rynku kapitałowego. Jego aktywa wzrosły z 325,2 do 336,0 mld zł, a więc o 10,8 mld zł. W tym samym czasie aktywa funduszy zdefiniowanej daty PPK zwiększyły się z 42,0 do 44,3 mld zł. Wzrost całego rynku ograniczał natomiast segment rynku niepublicznego, którego aktywa obniżyły się z 81,0 do 75,4 mld zł.
Najważniejszym źródłem kwietniowego wzrostu był wynik zarządzania funduszy. Według szacunków Analizy.pl wyniósł on ok. 7,7 mld zł i był najwyższy w historii. Dotychczasowy rekord pochodził z listopada 2022 r., gdy wynik zarządzania sięgnął ok. 7,1 mld zł. Bardzo zbliżony rezultat fundusze wypracowały także w grudniu 2016 r. - również ok. 7,1 mld zł.
Tak dobry wynik był przede wszystkim efektem szerokiego odbicia na rynkach akcji po marcowej korekcie. W kwietniu dodatnią stopę zwrotu wypracowało ponad 90 proc. analizowanych funduszy, a najmocniej zyskały strategie akcyjne powiązane z technologią, AI, półprzewodnikami, USA, Azją i rynkami wschodzącymi. MSCI Asia ex-Japan wzrósł o 16,3 proc., MSCI Emerging Markets o 14,7 proc., S&P 500 o ok. 10 proc., a Nasdaq o ok. 15 proc.
Zobacz także: Wyniki funduszy inwestycyjnych (kwiecień 2026) – akcje na prowadzeniu, metale pod kreską
Kwietniowy wzrost aktywów wspierały też sami klienci. Saldo wpłat i wypłat wyniosło ok. +1,8 mld zł. Po bardzo słabym marcu, kiedy bilans sprzedaży był ujemny i sięgnął ok. -6 mld zł, część klientów wróciła do inwestowania. Do funduszy detalicznych trafiło netto ok. 1,2 mld zł, a do funduszy PPK ponad 0,7 mld zł.
Największym beneficjentem kwietniowego odbicia były fundusze akcyjne. Ich aktywa wzrosły z 49,9 mld zł do 54,2 mld zł, czyli o 8,7 proc. Udział tej grupy w rynku zwiększył się z 11,1 do 11,9 proc. To bezpośrednio odzwierciedla rewelacyjne stopy zwrotu. Fundusze akcji globalnych rynków wschodzących zarobiły w kwietniu średnio 12,1 proc., fundusze akcji globalnych rynków rozwiniętych 10,6 proc., akcji amerykańskich 10,5 proc., a akcji azjatyckich bez Japonii 10,2 proc. Polskie akcje również były na plusie, ale ich wyniki były skromniejsze niż w przypadku strategii zagranicznych z większą ekspozycją na technologię i półprzewodniki.
Na GPW WIG wzrósł w kwietniu o 5 proc., WIG20TR o 4,5 proc., sWIG80TR o 3,7 proc., a mWIG40TR o 6,9 proc. Fundusze akcji polskich małych i średnich spółek zyskały średnio 6,4 proc., a fundusze akcji polskich uniwersalne 5,6 proc.
Ciekawa była też struktura sprzedaży. Tym razem liderem nie były fundusze dłużne, które przez wiele miesięcy dominowały w napływach, lecz właśnie fundusze akcyjne. Pozyskały ponad 0,66 mld zł nowego kapitału, z czego ponad dwie trzecie trafiło do strategii inwestujących na rynkach zagranicznych. Fundusze akcji polskich przyciągnęły ok. 0,2 mld zł.
Zobacz także: Saldo wpłat i wypłat do funduszy inwestycyjnych (kwiecień 2026) - powrót klientów
Fundusze dłużne zakończyły miesiąc z bilansem sprzedaży bliskim zera. Wewnątrz tej grupy widać było jednak duże przesunięcia. Fundusze obligacji skarbowych, długo- i krótkoterminowych, pozyskały łącznie ok. 0,64 mld zł, ale fundusze obligacji uniwersalnych i korporacyjnych notowały przewagę wypłat. Mimo to fundusze dłużne pozostają największą częścią rynku. Na koniec kwietnia miały 214,8 mld zł aktywów, czyli 47,1 proc. całego rynku. W ujęciu miesięcznym ich aktywa wzrosły jednak tylko o 0,6 proc.
Wyniki funduszy dłużnych były dodatnie, ale znacznie mniej spektakularne niż w przypadku akcji. Indeks TBSP wzrósł w kwietniu o 0,64 proc., a fundusze dłużne polskie kończyły miesiąc niewielkimi plusami. Średnio fundusze dłużne polskie uniwersalne i skarbowe zarobiły po 1,0 proc., korporacyjne 0,8 proc., krótkoterminowe uniwersalne 0,7 proc., a krótkoterminowe skarbowe 0,5 proc.
Najlepiej w kwietniu wypadły fundusze dłużne skarbowe, których aktywa wzrosły o 2,1 proc., do 34,0 mld zł. Krótkoterminowe skarbowe zwiększyły aktywa o 1,0 proc., do 58,8 mld zł. Lekkie spadki zanotowały natomiast fundusze krótkoterminowe uniwersalne oraz korporacyjne.
Bardzo dobry miesiąc miały fundusze zdefiniowanej daty PPK. Ich aktywa wzrosły o 5,5 proc., do 44,3 mld zł. Udział PPK w całym rynku zwiększył się z 9,4 do 9,7 proc. Wzrost aktywów PPK był połączeniem dodatnich wyników zarządzania i regularnych wpłat. W kwietniu bilans sprzedaży funduszy PPK przekroczył 0,7 mld zł, a dodatkowym wsparciem były rekordowe wpłaty powitalne na konta uczestników.
Największym graczem w PPK pozostaje PKO TFI z aktywami na poziomie 15,5 mld zł. Kolejne miejsca zajmują PZU TFI z 11,1 mld zł, Allianz Polska TFI z 4,4 mld zł, Goldman Sachs TFI z 3,5 mld zł oraz Pekao TFI z 2,9 mld zł.
Aktywa funduszy mieszanych wzrosły w kwietniu o 1,1 proc., do 54,9 mld zł. Ich udział w rynku wyniósł 12,1 proc. Fundusze mieszane miały też dodatni bilans sprzedaży, sięgający ok. 0,4 mld zł. Część tej sprzedaży to efekt regularnych wpłat w ramach programów emerytalnych i oszczędnościowych.
Słabiej wyglądały fundusze aktywów niepublicznych. Ich aktywa spadły o 1,3 proc., do 71,5 mld zł, a udział w rynku obniżył się z 16,2 do 15,7 proc. Spadek zanotowały także fundusze wierzytelności, których aktywa zmniejszyły się o 3,7 proc., do 4,7 mld zł.
W mniejszych segmentach najwyższą dynamikę ponownie pokazały fundusze rynku kryptowalut. Ich aktywa wzrosły o 13,6 proc., ale wciąż wynoszą zaledwie 90 mln zł, więc nie mają istotnego wpływu na obraz całego rynku.
Fundusze surowcowe zakończyły kwiecień niewielkim wzrostem aktywów - o 0,7 proc., do 3,4 mld zł. Był to jednak efekt dwóch przeciwnych tendencji. Aktywa funduszy metali szlachetnych zwiększyły się o 52 mln zł, czyli o 3,1 proc., do 1,74 mld zł. Spadek zanotowały natomiast pozostałe fundusze surowcowe, których aktywa obniżyły się o 1,7 proc., do 1,66 mld zł. To może zaskakiwać na tle szerokiego wzrostu cen surowców i słabszego zachowania cen metali szlachetnych.
Szeroki Bloomberg Commodity Total Return Index zyskał 4,2 proc., głównie dzięki energii i metalom przemysłowym. Złoto potaniało o 0,7 proc., srebro o 1,6 proc., a fundusze metali szlachetnych i spółek z tego sektora znalazły się pod kreską po wcześniejszym bardzo mocnym rajdzie. Na plusie były natomiast fundusze multisurowcowe. To oznacza, że funduszom metali szlachetnych sprzyjały w kwietniu napływy nowych środków (57 mln zł), a funduszom multisurowcowym wręcz przeciwnie (-55 mln zł).
Wśród TFI największe aktywa na rynku kapitałowym utrzymuje PKO TFI. Na koniec kwietnia wynosiły one 83,0 mld zł. Kolejne miejsca zajmowały Goldman Sachs TFI z 46,3 mld zł, Pekao TFI z 43,9 mld zł, TFI PZU z 41,6 mld zł oraz Erste TFI z 31,4 mld zł. Na rynku niepublicznym liderem pozostaje PFR TFI z aktywami na poziomie 20,5 mld zł. Za nim plasują się Ipopema TFI z 17,1 mld zł.
W ujęciu nominalnym najmocniej wzrosły aktywa największych podmiotów. Liderem było PKO TFI, które powiększyło aktywa o 2,1 mld zł, do 83,7 mld zł. Mocne wzrosty zanotowały też TFI PZU (+1,4 mld zł, do 54,3 mld zł), Goldman Sachs TFI (+1,4 mld zł, do 46,3 mld zł). Po przeciwnej stronie znalazły się przede wszystkim Caspar TFI, którego aktywa spadły o 1,1 mld zł, oraz Ipopema TFI, ze spadkiem o 0,9 mld zł.
W ujęciu procentowym najwyższą dodatnią dynamikę odnotowały Michael / Ström TFI (+14,3 proc.), Opoka TFI (+10,3 proc.) oraz Skarbiec TFI (+8,9 proc.). Co ciekawe, Skarbiec TFI znalazło się w kwietniu wśród podmiotów z najwyższą przewagą wypłat, z saldem sprzedaży ok. -102 mln zł, a mimo to jego aktywa wzrosły o 327 mln zł, do niemal 4,0 mld zł. To oznacza, że o zmianie WAN zdecydował przede wszystkim wynik inwestycyjny. Szczególne znaczenie miał Skarbiec Spółek Wzrostowych, który w kwietniu zarobił 32,1 proc. i przy aktywach bliskich 1,1 mld zł istotnie wpłynął na łączny wynik TFI.
12.05.2026
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania