Podsumowanie tygodnia na rynkach (2025-01-24)

Jeszcze przed poniedziałkowym zaprzysiężeniem Donalda Trumpa na prezydenta USA media pełne były dywagacji na temat potencjalnych skutków realizacji zapowiadanych pomysłów republikanina. Przede wszystkim czekano na deklaracje i decyzje w sprawie ceł, deportacji nielegalnych imigrantów i działań mających na celu zwiększenie wydobycia ropy.

Już w poniedziałek w Analizach LIVE Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz rozmawiali o tzw. cyklu prezydenckim, czyli zależności między kolejnymi latami kadencji nowego prezydenta a zachowaniem rynku akcji. "Trump i fajne liczby od Analiz" gościły także prezesa Analiz Online, który w kilku liczbach podsumował 2024 rok w świecie funduszy.

Trumpowi swój wpis na blogu poświęcił także Rafał Bogusławski. – Ponieważ znaczna część potencjalnych decyzji prezydenta została zdyskontowana, to jeżeli rynki uznają, że rzeczywiste decyzje są łagodniejsze niż te brane pod uwagę, to dolar się przejściowo powinien osłabić. Nie sądzę, by była to trwała zmiana tendencji, ale na kilka tygodni zapewne tak – pisze główny strateg Analiz.pl i KupFundusz.pl. I tak się stało. Eurodolar w piątek doszedł do poziomu 1,05, najwyższego od ponad miesiąca.

W dniu inauguracji Donalda Trumpa jako 47. prezydenta Stanów Zjednoczonych w euforii znalazł się ponownie rynek kryptowalut. Bitcoin przekroczył rano poziom 109 tys. dolarów, w ciągu tygodnia poruszał się jednak raczej w gasnącym trendzie bocznym. Na fali kryptowalutowego optymizmu rosną też akcje firm związanych z kryptowalutami, a to z kolei napędza notowania funduszy akcji blockchain. Takie spółki znajdziemy w portfelu polskiego Superfund Akcji Blockchain, który w tym roku zyskał już ponad 15% i jest to najwyższa stopa zwrotu spośród wszystkich krajowych funduszy otwartych (nie licząc zlewarowanego Quercusa). Kolejne miejsca w zestawieniu zajmują fundusze rynku złota. 

A skoro przy kryptowalutach jesteśmy, to dwie amerykańskie firmy inwestycyjne, REX Shares oraz Osprey Funds, złożyły wniosek do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) o zatwierdzenie pierwszego funduszu giełdowego (ETF) opartego na nowo powstałym tokenie Donalda Trumpa – $TRUMP.

Reklama

We wtorek Robert Stanilewicz gościł w Analizach Live Magdalenę Polan, szefową ds. rynków wschodzących w PGIM Fixed Income, a rozmowa dotyczyła zderzenia amerykańskich i chińskich interesów w rozkręcającej się wojnie handlowej. Na razie jednak to nie Chiny znalazły się na celnym celowniku nowego prezydenta, lecz Meksyk i Kanada. – Rynki finansowe bardzo skupiają się na relacjach Chin z innymi państwami, przepływy kapitału są od tego zależne – tłumaczy Magdalena Polan. – Natomiast zakusy terytorialne na Grenlandię lub Kanadę to złamanie doktryny sojuszniczej, naruszenie zaufania do USA spadnie. To duża zmiana. Była mowa o 25-proc. cłach na Kanadę i Meksyk (imigracja, opioidy)  już od 1 lutego, co ciekawe, półprodukty do fentanylu produkowane są często w Chinach, wcale nie w Meksyku czy Kanadzie.

"Pieniądze w erze Trumpa" to kolejny live, tym razem w składzie bazowym. Oprócz akcji na Wall Street w górę poszło też złoto, natomiast ropa potaniała. Ważniejsze od poczynań prezydenta powinny jednak być dla inwestorów wyniki spółek. Sezon ich publikacji trwa.

Na pytanie, "Czy to jest zdrowa hossa?" próbował w czwartek odpowiedzieć w rozmowie z Robertem Stanilewiczem nowy gość Analiz Live Łukasz Kałwak z Franklin Templeton Institute. Dowiedzieliśmy się m.in, skąd się bierze przewaga amerykańskich spółek i wzrost ich marż i jakie są szanse na kontynuację wzrostów notowań na Wall Street.

W piątek natomiast Rafał Bogusławski skupił się na perspektywach dla (na razie słabnącego) dolara. Jego zdaniem obecne odreagowanie jeszcze może potrwać, ale za kilka miesięcy eurodolar znajdzie się znowu w trendzie spadkowym. Tymczasem amerykańscy zarządzający wielkimi funduszami (ankieta Bank of America) wciąż wierzą w akcje, przy czym do ich łask powróciły walory ze Starego Kontynentu, ale nie tracą zaufania do dolara. To może być sygnał ostrzegawczy dla amerykańskiej waluty.

Co słychać w funduszach?

• W tym tygodniu przyjrzeliśmy się kosztom w funduszach inwestycyjnych. To jedna z ważniejszych sekcji w KID-ach. Podpowiadamy, na co zwracać uwagę, jak koszty są liczone i co wpływa na ich poziom? Jest też trochę statystyk pokazujących, ile faktycznie kosztują obecnie fundusze.

• Pekao TFI ma nową prezeskę. Została nią Marlena Janota, przez wiele lat związana z Santander TFI.

• Generali i BPCE tworzą drugą co do wielkości firmę zarządzającą aktywami w Europie. Chodzi o połączenie Generali Investments Holding oraz Natixis Investment Managers. BPCE i Generali mają posiadać po 50% udziałów w podmiocie, który będzie miał około 1,9 biliona euro w zarządzaniu.

• Caspar TFI ma wkrótce uruchomić nowy fundusz obligacji. Będzie to drugi fundusz dłużny w ofercie tego TFI, tylko w przeciwieństwie do Caspar Obligacji Skarbowy nowy produkt będzie mógł inwestować także w obligacje korporacyjne.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

• Fundusze PKO TFI zainwestowały w ETF od Bety. W czwartym kwartale ubiegłego roku dwa fundusze akcji polskich z oferty największego krajowego TFI ulokowały łącznie niemal 7 mln zł w ETF od polskiego dostawcy. Na krajowym rynku to sytuacja dość rzadka.

• W parasolu inPZU pojawi się fundusz małych i średnich spółek. TFI PZU zmieni strategię jednego ze swoich funduszy indeksowych na fundusz inwestujący w małe i średnie spółki. Od początku kwietnia będzie dążył do odzwierciedlenia składu oraz osiągnięcia wyników równych stopie zwrotu z indeksu: 50% mWIG40 TR+ 50% sWIG80 TR. Będą też inne zmiany.

• To samo TFI PZU prognozuje, że w 2025 zarówno polskie akcje (zwłaszcza małych i średnich spółek), jak i obligacje powinny przynieść zyski.

• Prosto w Fundusz, czyli kolejny webinar z udziałem zarządzającego funduszem. Tym razem przyglądamy się funduszowi Santander Prestiż Alfa wraz z Jakubem Płotką.

• W 2024 roku branża ETF w Europie przyciągnęła rekordowe 270,42 mld dolarów napływów netto. To wyraźnie więcej niż w dotychczas najlepszym pod tym względem roku 2021, gdy do ETF-ów na Starym Kontynencie wpłynęło 193,46 mld dol.

Emerytury pod lupą

• Dla połowy czterdziestolatków temat emerytur nie jest pilny, a 45% uważa, że odkładanie na emeryturę ma sens tylko wtedy, jeśli zagwarantuje to wymarzony poziom życia w tym okresie, wynika z badania przeprowadzonego na zlecenie Izby Gospodarczej Towarzystw Emerytalnych. Jednocześnie czterdziestolatkowie uznają system emerytalny za niestabilny.

• Międzynarodowy Fundusz Walutowy ostrzega w raporcie, że jeśli polski rząd nie podejmie żadnych działań, to do 2050 roku przeciętna emerytura w Polsce spadnie z obecnych 45% do zaledwie 29% średniego wynagrodzenia.

• Publikacja rocznych sprawozdań finansowych przez otwarte fundusze emerytalne (OFE) to doskonała okazja, aby przyjrzeć się, jak inwestowane są oszczędności przyszłych emerytów. Jagoda Fryc przyjrzała się akcyjnej części portfeli OFE na koniec 2024 roku, a także części obligacyjnej, po reformie w 2014 roku okrojonej i skupionej na papierach korporacyjnych.

We wtorek 28 stycznia 2025 r. o 12:00 oglądaj pierwszy w tym roku KupFundusz LIVE. A w nim podsumowanie 2024 roku w funduszach obligacji i możliwe scenariusze dla nich na 2025 rok.

Dane makro

• Słabsze dane z sektora przemysłowego. Produkcja sprzedana przemysłu zwiększyła się w grudniu o zaledwie 0,2% r/r, co było wynikiem gorszym od oczekiwań rynku. Konsensus prognoz zakładał wzrost o 1,2% r/r.

• Wynagrodzenia w firmach w grudniu po raz pierwszy od roku wzrosły tylko jednocyfrowo. Zatrudnienie natomiast spadło mocniej, niż się spodziewano.

• W grudniu 2024 r. produkcja budowlana w Polsce ponownie znalazła się pod kreską w ujęciu rok do roku. W skali miesiąca zanotowano jednak dwucyfrowy wzrost. Ekonomiści wskazują, że to skutek ożywienia inwestycyjnego związanego z KPO i nowym budżetem UE, które nabiera tempa.

• Sprzedaż detaliczna w grudniu 2024 roku wzrosła o 1,9% rok do roku, jak zaraportował Główny Urząd Statystyczny. Konsensus zakładał wzrost o 3,8% po 3,1-proc. dynamice w listopadzie. – Większość realnego przyrostu dochodów poszła w oszczędności – komentują ekonomiści Banku Pekao.

Zapraszamy do czytania, oglądania i słuchania i życzymy miłego weekendu!