Trump start i fajne liczby od Analiz

Kolejna sprawa, to jak bardzo będzie to… niestandardowa 😊prezydentura?

Ile może znieść gospodarka? Co z rosnącym długiem USA?

A co z amerykańską walutą? Detaliczni spekulanci grają na umocnienie dolara. Czy jak zwykle się mylą?

A w Polsce prezes Glapiński boi się uporczywej inflacji i twierdzi, że obniżki stóp opóźnią powrót inflacji do celu.

Po tych tematach paczka informacji, z którą zajrzy do nas

💥Michał Duniec, prezes Analiz Online💥.

Pokaże między innymi, jak na tle lokat bankowych wypadły najmniej ryzykowne fundusze, jak wyglądają opłaty bieżące w funduszach detalicznych i dlaczego rok 2025 jest dla Analiz Online rokiem szczególnym.

Reklama

📣 Donald Trump zaczyna prezydenturę

Trump zapowiedział 100 dekretów w 24 godziny po objęciu prezydentury. „20 stycznia będę dyktatorem”. W 2016 roku zwycięstwo Trumpa było zaskoczeniem, w pierwszych godzinach na sesji był spadek, ale rynek kończy na plusach i kolejne miesiące były bardzo dobre. Duży kapitał zwycięstwem Trumpa się nie zmartwił i teraz też się nie martwi. Większość rzeczy zapowiadanych przez Trumpa będzie wzmacniało dolara, co jest wbrew jego intencjom. Trump chce słabego dolara, będzie naciskał na Fed, pewnie bezskutecznie. Natomiast polityka ceł i MAGA będą prowadziły do umocnienia dolara i nerwowego zachowania rynków akcji. Przez najbliższe dwa miesiące możemy się spodziewać nerwowych reakcji na giełdach, po dwóch miesiącach przywykną do wypowiedzi Trumpa.

📣 Piątek na giełdach

WIG20 na 2300 punktów, wzrosty w Europie. Niskie wyceny w porównaniu z USA, rynki generalnie w hossie, ale gospodarki niemiecka i francuska będą sobie radziły słabo w tym roku. W USA też wzrosty.

📣 Spekulanci grają na umocnienie dolara, czy to oznacza spadki?

Dolar od końca września zyskuje, indeks dolara rośnie, gospodarka ma się dobrze, USA zasysają kapitał, rynki spodziewają się wyższej inflacji, a więc mniejszych obniżek stóp, to sprzyja dolarowi. Natomiast inwestorzy grają na umocnienie dolara (35 mld dol., najwięcej od 2019 roku) to jest niepokojący sygnał. Dlatego rynki po zaprzysiężeniu Trumpa mogą przez pewien czas odreagować i dolar osłabnie. To będzie dobra wiadomość dla europejskich rynków.

Trump ma ograniczony wpływ na dolara, już większy ma Fed, ale wpływ Trumpa na Fed będzie ograniczony, Powellowi kończy się kadencja w lutym 2026, ale nawet kolejny szef Fedu bardziej sprzyjający polityce Trumpa musi się jeszcze liczyć z całą radą.

📣 Cykl prezydencki. Co oznacza dla inwestorów?

W każdym roku prezydentury nowego prezydenta rynki zyskiwały, ale nierówno. Najsłabszy był drugi rok, najlepszy trzeci, warto jednak spojrzeć na procentowy udział lat z zyskami i spadkami, w przypadku pierwszego roku mniej niż dwie trzecie jest na plus, więc ostrożnie z prognozami. Rafał zakłada, że będzie raczej na plus, ale może być tak jak z rajdem św. Mikołaja: statystyka wskazuje na wzrosty, ale w tym roku rajdu nie było.

📣 Dług USA rośnie

Trump zapowiadał, że poradzi sobie z deficytem poprzez cła, obniżenie kosztów zarządzania państwem itp., ale to może przynieść oszczędności rzędu 100 mld dol., to nie rozwiąże problemu. Do tego obniżki podatków pochłoną więcej niż te 100 mld, więc ograniczenie deficytu będzie bardzo trudne. Do marca musi być podniesiony limit zadłużenia, bez cięć wydatków Kongres się na to nie zgodzi, nawet część republikanów.

📣 Szef RPP przeciw obniżkom

Adam Glapiński powiedział na konferencji w piątek, że na koniec roku inflacja nie będzie niższa niż teraz i na razie nie widzi perspektyw dla dyskusji o obniżkach. To oznacza mocnego złotego, bo spowolnienia gospodarczego nie widać, a rentowności obligacji nie będą chciały spadać, choć jeśli spadną w USA, to pociągną za sobą i polskie. Nieobniżanie stóp w Polsce w tej chwili można uzasadnić, ale argumentacja prezesa w porównaniu z tą z września 2023 albo w 2019 roku jest sprzeczna.

📣 Fajne liczby od Analiz

Rok dla inwestorów był dobry, stopy zwrotu najwyższe z funduszy akcji, ale ważniejsze obligacje. Krótkoterminowe 6,8%, korporacyjne 7%. To znacząco więcej niż lokaty. Najwyższe pozycje to fundusze akcji amerykańskich i globalnych, w skali pięciu lat nie odbiegają od S&P 500, dobrze poradziły sobie także fundusze małych i średnich spółek. Fundusze mieszane poradziły sobie słabiej, czyli raczej selekcja spółek niż klasy aktywów.

Fundusze PPK za trzy lata zyskały od 16% (2025) do 21%. Na koniec roku inflacja 4,7%, WIBOR 5,8%. Nie wiadomo, kiedy RPP rozpocznie obniżki, to bardzo korzystna sytuacja dla funduszy dłużnych niskiego ryzyka, opartych na WIBOR-ze. Oferowane rok temu depozyty dały zarobić średnio 4,4%.

W 2024 r. 91% funduszy miało dodatnią stopę zwrotu. PPK przebiły 30 mld zł aktywów. 379,5 mld zł aktywów we wszystkich funduszach, inwestorzy zarobili 13 mld zł.

To był rok funduszy pasywnych, napłynęło do nich 330 mln zł, z aktywnych odpłynęło 856 mln zł, to zjawisko przybrało na sile, przy czym dominujące wcale nie są ETF-y.

Opłaty w funduszach nie wyglądają dobrze na tle ETF-ów, natomiast w porównaniu z danymi EFEMA odchylenie jest na poziomie 0,5 pkt proc. na naszą niekorzyść. Najdroższe są fundusze rynku surowcowego. W 2024 roku opłaty w FI wzrosły, podobnie jak w 2023.

Oferta produktowa: TFI likwidują fundusze o niewielkich aktywach, konsolidują. 82 zlikwidowane w 2024 roku, w likwidacji 200 funduszy z 1200 wszystkich działających na rynku.

W Analizach.pl dużo zmian, uruchomiliśmy ETF-y, mamy porównywarkę z funduszami tradycyjnymi, darmowy tracking difference. XII Fund Forum, ponad 500 osób brało udział.

KupFundusz uruchomił IKE/ IKZE z inPZU, doszły fundusze Santander TFI jako do jednej z pierwszych platform. Nawiązaliśmy współpracę w Polską Izbą Rozliczeniową, co umożliwia identyfikację za pośrednictwem Moje ID.

30 tys. odsłon najbardziej poczytnego artykułu, 7,5 tys. odsłon najchętniej oglądanego odcinka Analiz Live.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w poniedziałek 20 stycznia 2025 o godzinie 8.45.

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!!