Europa przed sezonem wyników. Zyski spółek ze STOXX 600 mogą wzrosnąć o 21 proc.

Zyski spółek z indeksu STOXX Europe 600 mogą w trzecim kwartale wzrosnąć o 20,7 proc. rok do roku – wynika z prognoz LSEG. Analitycy podnoszą swoje oczekiwania przed publikacją wyników, a poprawa perspektyw obejmuje coraz więcej sektorów europejskiej gospodarki.

Europejskie spółki wchodzą w sezon wynikowy z wyjątkowo wysokimi oczekiwaniami. Według danych LSEG I/B/E/S, przytoczonych przez Reutersa, ich zyski za trzeci kwartał mogą być o 20,7 proc. wyższe niż przed rokiem. To wprawdzie nieco mniej niż 24-proc. wzrost odnotowany w drugim kwartale, ale nadal jedna z najwyższych dynamik ostatnich lat.

Co ciekawe, w przeciwieństwie do wcześniejszych sezonów wynikowych, kiedy analitycy zazwyczaj obniżali prognozy przed publikacją raportów, tym razem oczekiwania dotyczące zysków europejskich spółek były w ostatnich tygodniach podnoszone.

Reklama

Zdaniem Davida Gromana, globalnego stratega rynku akcji w Citi, obecna poprawa prognoz jest nietypowa zarówno pod względem siły, jak i szerokości sektorowej. W ciągu najbliższych dwóch tygodni raporty finansowe przedstawią spółki odpowiadające za ponad połowę kapitalizacji indeksu STOXX Europe 600.

Głównymi motorami wzrostu zysków pozostają sektor energetyczny oraz przedsiębiorstwa korzystające z globalnego boomu inwestycyjnego w infrastrukturę sztucznej inteligencji. Europa nie ma wprawdzie technologicznych gigantów na miarę Nvidii czy Alphabetu, ale wiele europejskich firm dostarcza urządzenia, komponenty i materiały wykorzystywane przy budowie centrów danych. Według prognoz LSEG zyski spółek technologicznych mają wzrosnąć w trzecim kwartale o niemal 33 proc. rok do roku, a przedsiębiorstw przemysłowych o 11 proc.

Dorian Carrell ze Schrodersa zwraca uwagę, że beneficjentów inwestycji w AI można znaleźć m.in. wśród francuskich i niemieckich przedsiębiorstw przemysłowych. Jego zdaniem część z nich ma szansę pozytywnie zaskoczyć wynikami.

Istotnym źródłem poprawy prognoz pozostają również wysokie ceny ropy i gazu, które zwiększają oczekiwane zyski koncernów energetycznych. Stratedzy Barclays wskazują jednak, że ten czynnik może okazać się przejściowy. Spadek cen surowców ograniczyłby korzyści dla sektora, podczas gdy utrzymywanie się ich na wysokim poziomie mogłoby osłabić popyt w gospodarce.

Analitycy dostrzegają także perspektywy poprawy wyników w sektorach mniej bezpośrednio związanych z AI i energetyką. Europejskie banki, których indeks stracił od początku września 7 proc., nadal korzystają z mocnych pozycji kapitałowych. Według Schrodersa ich wyceny, odpowiadające około 10-krotności prognozowanych rocznych zysków, mogą stanowić wsparcie dla notowań, zwłaszcza jeśli wzrośnie aktywność kredytowa.

Z kolei zyski producentów dóbr konsumpcyjnych pierwszej potrzeby mają w trzecim kwartale zwiększyć się o ponad 7 proc. Analitycy Deutsche Banku wskazują na relatywnie atrakcyjne wyceny tego sektora w Europie. Przy wskaźniku ceny do prognozowanego zysku na poziomie 13,6 europejskie spółki z tej branży są wyceniane z około 35-proc. dyskontem wobec amerykańskich odpowiedników.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.