Komentarz specjalny Generali Investments TFI w związku z sytuacją na Ukrainie

Komentarz zaktualizowany 28.02.2022

Reklama

Najważniejsze dotyczą ogłoszonej w weekend decyzji Unii Europejskiej, Wielkiej Brytanii i USA o usunięciu wybranych banków rosyjskich z systemu SWIFT (systemu telekomunikacyjnego do rozliczeń transakcji między bankami). Kolejne to ograniczenie działalności Rosyjskiego Banku Centralnego w zakresie dysponowania swoimi rezerwami. Celem tych działań jest uniemożliwienie zawierania transakcji finansowych z podmiotami rosyjskimi. Pomimo tego, że informacje o wprowadzeniu powyższych sankcji zostały ogłoszone, wciąż brak jest szczegółów z UE (prawdopodobnie zostaną opublikowane one dziś lub jutro) o tym, które dokładnie podmioty rosyjskie zostaną wykluczone z systemu rozliczeń SWIFT. Jak wskazują dzisiejsze komunikaty Ministerstwa Finansów Republiki Federalnej Niemiec sankcje zostaną nałożone punktowo, by większość rosyjskiej gospodarki je odczuła, przy jednoczesnym niezakłócaniu przepływu gazu i płatności za niego.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Ze strony rosyjskiej Rosyjski Bank Centralny wprowadził nakaz odrzucania transakcji sprzedaży instrumentów rosyjskich przez podmioty zagraniczne. Wyłączona została możliwość obsługi aktywów przechowywanych w Rosji.

Ekspozycja subfunduszy Generali Investments TFI na podmioty z bezpośrednim ryzykiem rosyjskim kształtowała się na dzień 25 lutego 2022 roku następująco:

Fundusze obligacji:

W subfunduszach Generali Obligacje: Nowa Europa  było to 16,66%.

Generali Obligacje: Globalne Rynki Wschodzące : poniżej 2%.

Ekspozycja na te podmioty związana była z charakterem tych rozwiązań oraz polityką inwestycyjną.

Generali Obligacje Aktywnyoraz Generali Korona Obligacje: poniżej 1,5%.

W SGB Dłużny  poniżej 1%.

Fundusze krótkoterminowe dłużne w PLN:

W subfunduszu Generali Korona Dochodowy ekspozycja na podmioty rosyjskie wynosi 4%. W subfunduszu Generali Aktywny Dochodowy - poniżej 2,7%. W ujęciu procentowym nie jest to znacząca ekspozycja, jednakże w ujęciu wpływu na wyniki subfunduszy skala przeceny znacząco wpływa na wyceny subfunduszy.

W subfunduszu Generali Oszczędnościowy - poniżej 0,7% oraz w subfunduszu Generali Profit Plus - poniżej 1,5%.

Ekspozycja subfunduszu SGB Bankowy na ww. podmioty wynosi 0%.

Co warte podkreślenia, są to instrumenty finansowe przechowywane poza terenem Federacji Rosyjskiej, emitowane w twardych walutach przez podmioty zarejestrowane w innych państwach, jednak powiązane z podmiotami rosyjskimi.  

Fundusze krótkoterminowe dłużne w innych walutach:

W subfunduszu Generali Dolar (USD) - poniżej 1,9%.

W subfunduszu Generali Euro (EUR) - ekspozycja na ww. podmioty wynosiła 0%.

Fundusze mieszane:

W subfunduszu Generali Korona Zrównoważony oraz w subfunduszu Generali Stabilny Wzrost - poniżej 1%.

Fundusze akcji:

Subfundusz Generali Akcje: Nowa Europa - 29,89%, co wynika z realizowanej polityki inwestycyjnej polegającej na inwestowaniu w regionie CEE i CIS.

Pozostałe subfundusze akcyjne zarządzane w ramach Funduszy FIO i SFIO nie posiadają ekspozycji na instrumenty z bezpośrednim ryzykiem rosyjskim.

Ekspozycja na podmioty z bezpośrednim ryzykiem rosyjskim wyceniana jest zgodnie z zasadami obowiązującymi w Towarzystwie. Jest to wycena z uwzględnieniem wszystkich obserwowalnych danych z aktywnych rynków (w tym rynków brokerskich), wg wartości godziwej.

Tak jak pisaliśmy wcześniej, ekspozycja portfeli funduszy Generali Investments TFI na aktywa związane z rynkiem rosyjskim była konsekwentnie obniżana od początku roku. W ostatnim tygodniu doszło do kolejnych redukcji w ramach istniejącego rynku.

Generali Investments TFI S.A. („Towarzystwo”) działa na podstawie decyzji Komisji Papierów Wartościowych (obecnie: Komisja Nadzoru Finansowego) z dnia 1 czerwca 1995 r., nr decyzji KPW-4073-1\95 i świadczy usługi pośrednictwa w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa.

Niniejszy materiał stanowi komentarz do bieżącej sytuacji rynkowej. Informacje zamieszczone w niniejszym materiale nie stanowią: usługi doradztwa inwestycyjnego, udzielania rekomendacji dotyczącej instrumentów finansowych, jak również nie stanowią informacji rekomendującej lub sugerującej strategię inwestycyjną lub rekomendacji inwestycyjnej opisanych w art. 3 ust. 1 pkt 34) i 35) rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w sprawie nadużyć na rynku. Niniejszy materiał nie jest dokumentem informacyjnym wymaganym na mocy przepisów prawa.

Niniejszy materiał został przygotowany z dołożeniem należytej staranności i z wykorzystaniem najlepszej wiedzy, według stanu na dzień 28.02.2022 r. godz. 18.30. Informacje przedstawione i opisane w niniejszym materiale opierają się na ocenie autora w momencie jego tworzenia i w stosunku do bieżącego stanu gospodarczego, geopolitycznego, prawnego i podatkowego oraz mogą ulec zmianie bez uprzedniego poinformowania. Towarzystwo nie ponosi odpowiedzialności za negatywne skutki wynikające bezpośrednio lub pośrednio z użytku treści zawartych w niniejszym materiale. Uzyskany wynik będzie się różnić w zależności od funkcjonowania rynku i okresu posiadania inwestycji.

Towarzystwo ani fundusze inwestycyjne nie gwarantują osiągnięcia celów inwestycyjnych. Uczestnik musi się liczyć z możliwością zmniejszenia lub utraty zainwestowanych środków. Wyniki mogą być pomniejszone o pobrane opłaty manipulacyjne i należne podatki. Opodatkowanie zależy od indywidualnej sytuacji klienta i może ulec zmianie w przyszłości. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie przewidują przyszłych zwrotów.

Niniejszy materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w fundusze inwestycyjne. Decyzje inwestycyjne powinny być podejmowane wyłącznie po zapoznaniu się z: Prospektem informacyjnym, zawierającymi szczegółowe informacje w zakresie: polityki inwestycyjnej, czynników ryzyka, zasad sprzedaży jednostek uczestnictwa, tabeli opłat manipulacyjnych oraz informacji podatkowych, a także Kluczowymi informacjami dla inwestorów oraz Informacjami dla klienta AFI, dostępnymi na stronie: www.generali-investments.pl. Dokumenty są sporządzone w języku polskim.

Duża zmienność wartości aktywów netto: Generali Akcje Małych i Średnich Spółek, Generali Akcje Wzrostu, Generali Akcje: Nowa Europa, Generali Korona Akcje, Generali Korona Zrównoważony, Generali Stabilny Wzrost, Generali Obligacje: Nowa Europa, Generali Akcje: Turcja, Generali Akcji: Megatrendy w Generali Fundusze FIO oraz Generali Obligacje Aktywny, Generali Obligacje Globalne Rynki Wschodzące, Generali Złota, Generali Euro, Generali Akcji Amerykańskich, Generali Akcji Europejskich, Generali Akcji Ekologicznych w Generali Fundusze SFIO.

Możliwe lokaty ponad 35% wartości aktywów Generali Korona Dochodowy, Generali Akcji: Megatrendy, Generali Korona Obligacje, Generali Stabilny Wzrost, Generali Korona Zrównoważony, Generali Złota, Generali Aktywny Dochodowy, SGB Dłużny, Generali Akcji Europejskich, Generali Akcji Amerykańskich w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa albo Narodowy Bank Polski, a w przypadku Generali Dolar, Generali Obligacje: Nowa Europa, Generali Akcje: Turcja, Generali Akcji: Megatrendy oraz Generali Oszczędnościowy także w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez: Australię, Austrię, Belgię, Bułgarię, Cypr, Czechy, Danię, Estonię, Finlandię, Francję, Grecję, Hiszpanię, Holandię, Irlandię, Islandię, Japonię, Kanadę, Koreę Południową, Litwę, Luksemburg, Łotwę, Maltę, Meksyk, Niemcy, Norwegię, Nową Zelandię, Polskę, Portugalię, Rumunię, Słowację, Słowenię, Stany Zjednoczone, Szwajcarię, Szwecję, Turcję, Węgry, Wielką Brytanię, Włochy oraz Europejski Bank Inwestycyjny i Bank Światowy (Międzynarodowy Bank Odbudowy i Rozwoju).

Subfundusz Generali Złota charakteryzuje się wysokim ryzykiem inwestycyjnym i skierowany jest do inwestorów, którzy mają długi horyzont inwestycyjny (min. 5 lat).

Wszelkie prawa autorskie do niniejszego materiału przysługują wyłącznie Towarzystwu. Powielanie, publikowanie bądź rozpowszechnianie w jakikolwiek inny sposób jego całości lub części bez zgody Towarzystwa jest zabronione.