Ile Rosji i Ukrainy w portfelach funduszy

Artykuł aktualizowany

Reklama

Ile Rosji w portfelach funduszy

Najwięcej papierów rosyskich w portfelach mają fundusze akcji rosyjskich oraz akcji rynków wschodzących. W pozostałych funduszach udział jest marginalny. Według danych na koniec grudnia 2021 roku (publikowanych przez większość TFI w dokumentach "skład portfela") inwestycje w akcje rosyjskich spółek warte były ok. 163 mln zł (głównie akcje spółek Łukoil, Gazprom oraz Polyus, a także Sberbank i Rosneft). Znajdowały się one w portfelach funduszy akcji Europy Wschodniej, surowcowych oraz akcji rosyjskich.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Większe zaangażowanie funduszy obserwowaliśmy na rynku długu. Według danych na koniec 2021 krajowe fundusze miały w rosyjskich obligacjach skarbowych ok. 700 mln zł, a w papierach rosyjskich przedsiębiorstw ok. 456 mln zł. W wybranych funduszach obligacji rynków wschodzących, jak Generali Obligacje: Nowa Europa, ich udział w aktywach wynosił ponad kilkanaście procent. Znajdowały się one także w wybranych funduszach dłużnych i mieszanych z oferty Generali Investments TFI, NN IP TFI, Pekao TFI czy PZU TFI (po kilka procent). Z płynących z TFI komunikatów wynika, że w ostatnich tygodniach to zaangażowanie zostało mocno ograniczone, w przypadku NN IP TFI nawet do zera. 

Ile Ukrainy w portfelach funduszy

Zdecydowanie mniejszy udział mają w portfelach aktywa ukraińskie. Według danych na koniec grudnia 2021 roku (publikowanych przez większość TFI w dokumentach "skład portfela") inwestycje w papiery ukraińskich spółek wynosiły ok. 200 mln zł i były to akcje notowane na GPW (głównie Kernela). Większe było w przypadku OFE (0,8 mld zł, w żadnym funduszu nie przekroczyło 1,0% portfela). Natomiast inwestycje w ukraiński dług wynosiły jedynie ok. 60 mln zł, a nieskarbowe - ok. 2 mln zł.

Komentarz TFI PZU

W związku z tym, że o zbliżającym się zagrożeniu informacje płynęły od kilku miesięcy, w IV kwartale 2021 roku, podjęliśmy decyzję o redukowaniu niewielkich pozycji obligacyjnych związanych z Ukrainą, a od początku 2022 roku redukowaliśmy pozycje związane z Rosją. Jeżeli chodzi o fundusze akcyjne zarządzane aktywnie, nie posiadaliśmy ekspozycji na te rynki od dłuższego czasu.

AKCJE: W przypadku funduszy akcyjnych, aktualnie nie posiadamy żadnych akcji emitentów ze wspomnianych krajów. Na bieżąco analizujemy wpływ sytuacji na spółki polskie, pod względem ich aktywności biznesowej w Rosji czy w Ukrainie.

OBLIGACJE SKARBOWE: W funduszach obligacji polskich oraz w częściach dłużnych funduszy mieszanych: PZU Obligacji Krótkoterminowych, PZU Sejf+, PZU Papierów Dłużnych POLONEZ, PZU Dłużny Aktywny, PZU Stabilnego Wzrostu MAZUREK oraz PZU Zrównoważony nie posiadamy papierów emitowanych przez rządy Rosji, Ukrainy czy Białorusi. 

W funduszach rynków wschodzących: PZU Dłużny Rynków Wschodzących oraz inPZU Obligacji Rynków Wschodzących

- ekspozycja w obligacje skarbowe rosyjskie została zredukowana do zera (aktualizacja z 28.02.2022)
- ekspozycja w krótkoterminowe obligacje skarbowe ukraińskie została częściowo zredukowana

OBLIGACJE KORPORACYJNE: W portfelu aktywów funduszy: PZU Papierów Dłużnych POLONEZ, PZU Stabilnego Wzrostu MAZUREK, PZU Zrównoważony, PZU Dłużny Rynków Wschodzących oraz PZU Globalny Obligacji Korporacyjnych na koniec stycznia mieliśmy ekspozycję na wysoko ocenianego emitenta notowanego na rynku europejskim, który istotną część biznesu prowadzi na Ukrainie – zdecydowaliśmy się na redukcję zaangażowania w tę pozycję.

Na chwilę obecną, nie widzimy zwiększonego ryzyka płynności w naszych funduszach, stale monitorujemy zajęte przez nas pozycje inwestycyjne.

Komentarz NN IP TFI

W naszych lokalnie zarządzanych funduszach dłużnych nie mamy żadnej ekspozycji na rosyjskie obligacje. Zamykaliśmy Rosję od stycznia i zakończyliśmy proces w lutym, wykorzystując krótkotrwałe przypływy optymizmu związane z próbami rozwiązania konfliktu na drodze dyplomatycznej.

Komentarz Pekao TFI

Fundusze aktywnie zarządzane (rozumiane jako inwestujące bezpośrednio w aktywa) w dniu rozpoczęcia konfliktu nie były zaangażowane w akcje ani obligacje rosyjskie czy ukraińskie. W przypadku jednego subfunduszu – udział ten był śladowy – mało istotny z punktu widzenia jego wpływu na wynik. Pozycja ta jest redukowana.

Komentarz Santander TFI

W portfelach funduszy zarządzanych przez Santander TFI nie znajdują się akcje spółek rosyjskich, a udział notowanych na GPW spółek ukraińskich jest nieistotny w skali całych aktywów funduszy. Nie posiadamy innych spółek z regionu Europy Środkowo-Wschodniej, które mają dużą ekspozycję na Rosję czy Ukrainę. Ponadto, udział rynków wschodnich w przychodach polskich i europejskich spółek mimo ich bliskości geograficznej jest niewielki. W przypadku tych polskich spółek, które prowadzą biznes na wschodzie, w ostatnich miesiącach ograniczyliśmy ich udziały w funduszach (tu pretekstem były też m.in. wspomniane wcześniejsze działania na polskiej granicy wschodniej).

Komentarz Generali Investments TFI

Aktualny komentarz dostępny tutaj.

Komentarz PKO TFI

Fundusze zarządzane przez PKO TFI nie posiadają ekspozycji na dług rosyjski ani ukraiński.

Posiadają natomiast ekspozycję zarówno na akcje, które tracą w wyniku tych tragicznych wydarzeń, jak i tych, które mogą zyskiwać na wartości. Wyceny subfunduszy będą zatem w najbliższym czasie bardzo zróżnicowane w kierunku i skali.

Komentarz Aviva Investors Poland TFI

Nasze fundusze nie posiadają bezpośrednich inwestycji na rynku akcyjnym i dłużnym w Rosji, Ukrainie i na Białorusi.

Komentarz ESALIENS TFI

Rynek dłużny Nie posiadamy w funduszach Esaliens Parasol FIO i Esaliens Senior FIO eskpozycji na obligacje zagraniczne. Nie będziemy również w przyszłości dokonywać inwestycji w obligacje rosyjskie. Emitenci obligacji komercyjnych, które posiadamy, będą odczuwać skutki działań wojennych w korelacji do polskiej gospodarki (tzn. nie mają zwiększonego ryzyka). Budowanie zwiększonego poziomu gotówki może prowadzić do krótkoterminowego spadku cen instrumentów.

Rynki akcji Pozycje zagraniczne w naszych funduszach mają bardzo ograniczoną ekspozycję na Rosję, Białoruś i Ukrainę. W przypadku dalszej eskalacji konfliktu nie powinny specjalnie odczuwać problemów biznesowych, poza ewentualnym wzrostem cen surowców i dodatkową presją inflacyjną. Na wycenę funduszy mogą w krótkim terminie wpływać zmiany sentymentu giełdowego tzn. okresy paniki rynkowej lub euforii powodujące spadki lub wzrosty na całym rynku.