Podsumowanie tygodnia na rynkach (2025-03-28) – rekord na złocie i nowości w ratingach

To już ostatni tydzień przygotowań do 7. Forum Inwestycji Osobistych. Poświęciliśmy go na szczegółowe zapowiedzi poszczególnych paneli, prezentacji i rozmów (wszystkie linki w dalszej części podsumowania) oraz przypomnienia, jak zarejestrować się do transmisji online (za darmo!) lub zapewnić sobie stacjonarną wejściówkę na wydarzenie (wszystkie informacje na ten temat jeszcze raz również poniżej).

No a w tygodniu...

Zaczęliśmy go w oczekiwaniu na dwa rekordy: ceny złota i poziomu WIG-u. Indeks szerokiego rynku w Warszawie wciąż przymierza się do pokonania 100 tys. pkt; we wtorek od tej granicy dzieliło go mniej niż 350 pkt, ale potem nastąpiło cofnięcie. W piątek koło południa WIG-owi bliżej do 98 tys. niż do 100 tys. Nie zawiodło natomiast złoto, to samo, które przez niemal cztery lata nie mogło uporać się z oporem na poziomie 2080 dol. za uncję. Dziś kosztuje o 1000 dol. więcej i raczej nie jest to kres możliwości tego kruszcu w obecnej fali wzrostowej. 

Więcej na ten temat w livie "Złoto to the Moon".

Niepokojące dane opublikował w poniedziałek Główny Urząd Statystyczny. Po kilku miesiącach pozytywnych odczytów sprzedaży detalicznej w lutym konsument przystopował z wydatkami. W cenach stałych sprzedaż spadła o 0,5%. Konsensus zakładał wzrost o 3,3% po 4,8-proc. plusie w styczniu. Komentarze ekonomistów po tym zaskakująco niskim odczycie są o wiele bardziej stonowane niż w październiku ub.r., gdy poznaliśmy dane za wrzesień. Wówczas również mieliśmy do czynienia z niespodziewanym spadkiem, padło m.in. hasło "konsument umarł". W kolejnych miesiącach nastroje uległy jednak zdecydowanej poprawie. Dziś raczej panuje narracja o zmienności, do której powinniśmy przywyknąć w przypadku danych miesięcznych.

Reklama

Lepsze dane nadeszły natomiast z Niemiec, co w perspektywie kilku miesięcy powinno pozytywnie odbić się także na polskiej gospodarce i sentymencie konsumentów i przedsiębiorców. Po zaskakująco korzystnym odczycie przemysłowego PMI w Niemczech swój wskaźnik opublikował Ifo Institute. Jest on uznawany za najbardziej miarodajny indeks kondycji niemieckiej gospodarki. Po dwóch latach marazmu w największej gospodarce Europy nastroje w niemieckim biznesie w marcu poprawiły się, ponieważ firmy spodziewają się ożywienia. Z kolei PMI dla przemysłu znalazł się najwyżej od 31 miesięcy.

Inwestorzy przyzwyczaili się już do myśli o innowacyjnych Stanach i tkwiącej w marazmie Europie. Jednak od początku 2025 roku to właśnie Stary Kontynent przyciąga zarówno ich uwagę, jak i pieniądze. Czy ten trend ma szansę pozostać z nami na dłużej? Eksperci z Instytutu Franklina Templetona uważają, że tak. Jest jednak kilka "ale".

Do poznania argumentów "za" i "przeciw" zapraszamy tutaj.

Słabną nastroje Amerykanów. Zaufanie konsumentów w USA spadło w marcu do najniższego poziomu od ponad czterech lat – wynika z danych Conference Board. Zdaniem głównego stratega UBS spowolnienie konsumpcji uderzy w indeks S&P 500 i może spowodować jego spadek do 5300 pkt.

Barclays zredukował swoją prognozę dla S&P 500 na koniec 2025 roku z 6600 do 5900 pkt, uzasadniając tę decyzję niepewnością wynikającą z polityki taryfowej prezydenta Donalda Trumpa. Wcześniej swoje prognozy obniżyły także Goldman Sachs, Yardeni Research i RBC Capital Markets. Dzieje się tak pomimo dobrych informacji o amerykańskim PKB. W IV kwartale 2024 roku zwiększyło się ono o 2,4%, podczas gdy odczyt wstępny zakładał 2,3%. 

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Media zresztą pełne są opinii na temat szkodliwego wpływu ceł na gospodarkę i niepewności, którą niesie polityka realizowana przez Trumpa, a która ma wywołać spowolnienie w amerykańskiej gospodarce. Rafał Bogusławski, głowny strateg Analiz.pl i KupFundusz.pl pisze na swoim blogu o tym, jakie krótko- i długoterminowe konsekwencje dla gospodarki i dolara może mieć polityka 47. prezydenta USA.

Wydatki Amerykanów to ważne dane, na które spogląda Fed. W lutym wzrosły nieco słabiej, niż oczekiwano (0,4% versus oczekiwane 0,5%), a styczniowy spadek okazał się minimalnie głębszy od pierwotnie ogłoszonego. Z kolei inflacja bazowa w lutym (PCE, ulubiona miara Fedu) zaskoczyła w górę zarówno rok do roku, jak i miesiąc do miesiąca.

Tylko na Analizy.pl

To prawie już. W najbliższą środę 2 kwietnia odbędzie się 7. Forum Inwestycji Osobistych. Przez cały tydzień przybliżaliśmy Wam to wydarzenie, przedstawiając prelegentów i tematy, które będą poruszać. A czeka nas 5 paneli, 2 prelekcje i 2 rozmowy:

• Tradycyjne fundusze kontra ETF-y. Kto wygrywa na polskim rynku? (debata z udziałem Mateusza Muchy z Beta ETF, Sebastiana Buczka z Quercus TFI oraz Michała Duńca z Analiz Online).

• Fundusze obligacji w 2025 r. Strategie poszukiwania rentowności (panel, w którym udział wezmą Jarosław Leśniczak z TFI PZU, Tomasz Wronka, z Michael / Ström DM oraz Robert Stanilewicz z Analiz Online).

• Trzy zdywersyfikowane portfele dla ostrożnych inwestorów. Poznacie je w rozmowie Michała Duńca, prezesa Analiz Online z Anną Bąkałą z TFI Allianz Polska.

• Krypto oswojone? Przed czym nie obronią unijne regulacje? Po raz pierwszy na FIO poruszymy temat kryptoaktywów, i to w szerokim gronie. W dyskusji udział wezmą Zbigniew Wiliński z Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego, Łukasz Mickiewicz z PKO BP, Antonina Karwasińska z Biura Maklerskiego Pekao, Filip Pawczyński z Polskiego Stowarzyszenia Bitcoin oraz Robert Stanilewicz z Analiz Online.

• Jak inwestować na emeryturę i nie dać się emocjom? Zbigniew Wójtowicz, prezes Investors TFI przyjrzy się najczęstszym pułapkom, które stoją na drodze do skutecznego oszczędzania na emeryturę, i pokaże, jakie decyzje i jaka postawa naprawdę mają znaczenie w długim terminie.

• Jak panować nad strachem? Psychologia inwestora a zyski. Tym tematem zajmą się Katarzyna Sekścińska, naukowczyni z Wydziału Psychologii Uniwersytetu Warszawskiego, Emil Łobodziński, doradca inwestycyjny w BM PKO BP oraz Robert Stanilewicz, dyrektor rozwoju mediów w Analizach Online.

• Czy inwestowanie bez ryzyka to już przeszłość? Rozmowa Michała Duńca, prezesa Analiz Online z Dominikiem Bekkewoldem z Fidelity International. O tym, czy portfel 40/60 odchodzi do lamusa, a zmiana paradygmatu inwestycyjnego sprawia, że powinniśmy dopasować strategie inwestycyjne do nowych warunków i jak się do tego zabrać.

• Michał Ziętal z PKO TFI przedstawi swój praktyczny poradnik o tym, jak zacząć inwestowanie i skąd w ogóle wziąć na to środki w domowym budżecie? W prezentacji Nawyki warte miliony. Triki na oszczędzanie, które działają.

• Na inwestowanie na emeryturę nigdy nie jest ani za wcześnie, ani za późno. Przekonywać do tej tezy będa uczestnicy panelu Emerytura krok po kroku. Ile, gdzie i jak inwestować na różnych etapach życia? A będą nimi Marta Damm-Świerkocka, członkini zarządu PFR Portal PPK, Tomasz Fronczak, z TFI PZU, Patryk Borkowski z Santander TFI oraz Jagoda Fryc, analityczka i dziennikarka Analiz Online. 

👉 7. Forum Inwestycji Osobistych

ZAPRASZAMY 📅 2 kwietnia w środę🕙 w godz. 10:00 – 16:00 

Udział w wydarzeniu online jest bezpłatny – wystarczy się zarejestrować  👇

Możliwy jest także udział stacjonarny:

Sala Notowań Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie

Nowe live'y i ratingi

• Trump kontra dolar. Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz zastanawiają się, czy to już czas, by dolar zaczął z powrotem rosnąć w siłę.

• Kiedy te cięcia stóp? Tym razem gościem Roberta Stanilewicza jest Magdalena Polan z PGIM Fixed Inome, specjalistka od rynków wschodzących. Odpowiada na cały katalog pytań o cła, waluty, inflację, obligacje i stopy procentowe, a wszystko w kontekście nieprzewidywalnych działań Donalda Trumpa.

• A że poczynania prezydenta USA mają znaczenie dla rynków, pokazuje czwartkowy live zatytułowany Celny cios w giełdy. Już sama zapowiedź ogłoszenia ceł na samochody zaszkodziła indeksom w Polsce, w Europie i w Stanach, a Magnificent 7 szykuje się na najgorszy kwartał od 2022 roku.

• Złoto to the Moon!, czyli Rafał Bogusławski wyjaśnia, jaka jest zależność między notowaniami złota i dolara.

W tym tygodniu opublikowaliśmy także nowe ratingi kilku funduszy:

• Goldman Sachs Japonia – z biletem do Tokio;

• Pekao Obligacji Samorządowych i Skarbowych – produkt zgodny z opisem;

• Quercus Absolutny – w poszukiwaniu stopy zwrotu;

• Goldman Sachs Globalny Długu Korporacyjnego – pakiet obligacji high yield z całego świata;

• Allianz Aktywnej Alokacji – jeden z niewielu.

Co słychać w funduszach?

• Na początku lutego z warszawskiego sądu wyszedł tytuł wykonawczy, na mocy którego komornik może zajmować praktycznie wszystkie aktywa AgioFunds TFI, dopóki nie zgromadzi 11,2 mln zł.

• Agata Babecka została prezeską Caspar TFI, zastępując na tym stanowisku Tomasza Salusa.

• Euronext chce konsolidacji notowań tysięcy ETF-ów. Czy polski inwestor skorzysta?

• Fundusze inwestycyjne omijają NewConnect. GPW chce to zmienić. – Nie chodzi tylko o płynność, ale też o kwestie ładu korporacyjnego – powiedział prezes GPW Tomasz Bardziłowski.

• BlackRock prognozuje, że do 2030 r. aktywa outcome-oriented ETF potroją się do 650 mld USD, wskazując na rosnące zainteresowanie ze strony doradców finansowych oraz zmieniającą się demografię inwestorów.

• Są nowe propozycje zmian w podatku Belki. Z informacji Business Insider wynika, że głównym celem rządu jest przekierowanie oszczędności z depozytów w kierunku instrumentów rynku kapitałowego. Rozważanych jest kilka wariantów zmian. Ostateczne propozycje mamy poznać do końca kwietnia.

• Do 15 kwietnia br. na rachunki ponad 2,17 mln uczestników trafi dopłata roczna za 2024 rok w wysokości 521 mln zł, poinformował PFR Portal PPK.

Zapraszamy do czytania, oglądania i słuchania. 

Miłego weekendu!