Pekao Obligacji Samorządowych i Skarbowych - produkt zgodny z opisem

Charakterystyka produktu

Pekao Obligacji Samorządowych i Skarbowych to produkt o niestandardowej strategii na tle krajowych funduszy. Jego wyróżnikiem jest to, że zapewnia inwestorom znaczącą ekspozycję na mniej popularny wycinek krajowego rynku instrumentów dłużnych, jakim są obligacje komunalne. Portfel funduszu składa się z dwóch filarów. Pierwszy to część nieskarbowa, która historycznie stanowiła co najmniej 50% WAN. Zbudowana jest głównie z papierów municypalnych, uzupełniona o listy zastawne. Zwykle składała się z instrumentów kilkudziesięciu emitentów, przy czym liczba papierów w całym portfelu historycznie potrafiła przekraczać nawet 200 – co oznacza szeroką dywersyfikację. Drugi filar składa się głównie z obligacji Skarbu Państwa o zmiennym oprocentowaniu lub, w niewielkim stopniu, z długu zagranicznego. Taka konstrukcja portfela skutkuje bardzo niskim ryzykiem stopy procentowej (w ostatnich latach ok. 0,3 roku), a stopa zwrotu w dużej mierze zależy od kształtowania się stawki WIBOR oraz marży, jaką oferują obligacje komunalne i listy zastawne. Z informacji zawartej w najnowszej karcie funduszu (tj. za luty 2025 r.) wynika, że rentowność w terminie do wykupu (ang. YTM) wynosi 6,60%, co generalnie jest zbliżone do stopy zwrotu za rok 2024. Warto dodać, że zmienność funduszu jest niższa od porównywalnych rozwiązań dłużnych. Wynika to z faktu, że często obligacje komunalne wyceniane są przy wykorzystaniu odpowiednich modeli, z uwagi na zbyt niski obrót takimi instrumentami. 

Dla kogo jest ten fundusz?

To fundusz dla inwestorów, którzy poszukują rozwiązania dającego ekspozycję na rynek długu, a w szczególności jego mniej popularny wycinek, jakim są obligacje komunalne. Jednocześnie to produkt dla osób, które oczekują walki o wynik przekraczający stawkę WIBOR.