Podsumowanie rynku OFE (styczeń 2026) –Aktywa OFE wyższe niż przed „reformą” sprzed 12 lat
Po znakomitym 2025 roku warszawskie indeksy z GPW nie hamują. WIG pobił kolejny rekord, WIG20 zbliżył się do 3400 pkt, a indeks małych spółek wzrósł o blisko 10%. Efekt? Mimo wysokiego ujemnego salda przepływów między OFE a ZUS-em aktywa po raz pierwszy od „reformy” z 2014 roku przekroczyły 300 mld złotych, wchodząc na najwyższe w historii poziomy.
Aktywa OFE wyższe niż przed „reformą” sprzed 12 lat
Jeśli pierwszy miesiąc miałby być prognostykiem całego roku, to przed nami kolejny bardzo dobry, choć już nie tak olśniewający okres, jak w 2025 r. Przypomnijmy, że w styczniu ub.r. roku indeks szerokiego rynku WIG wzrósł aż o 9,8%, zaś WIG 20 o 11%, po czym nastąpił rok wzrostów po 45-47%. Pierwszy miesiąc bieżącego roku przyniósł WIG-owi wzrost o 6,5%, zaś indeks blue chipów poszedł w górę o 5,5%. Jeszcze lepiej poczynały sobie małe i średnie spółki: sWIG80 zyskał 7,2%, a mWIG40 zbliżył się dynamiką do wartości dwucyfrowej, osiągając 9,7% wzrostu.
WIG ponownie zdobył szczyt wszech czasów, pokonując 29 stycznia 127 tysięcy punktów, natomiast WIG20 zbliżył się na wyciągnięcie ręki do 3400 punktów. Ponownie wydatnie pomógł w tym KGHM, który dzięki niespotykanemu rajdowi srebra zyskał w styczniu 18,3%, i to pomimo bardzo spadkowego ostatniego dnia miesiąca (-10,7%).
Z globalnych ciekawostek: palmę pierwszeństwa utrzymał w styczniu lider parkietów A.D. 2025, czyli południowokoreański KOSPI, który w samym tylko styczniu zwyżkował o niemal 24%.
Reklama
Większość europejskich giełd również rozpoczęła rok od wzrostów: indeks 50 największych spółek ze Starego Kontynentu zyskał 2,7%, niemiecki DAX urósł minimalnie o 0,2%, natomiast francuski CAC40 stracił 0,3%. Lepiej od nich wypadł brytyjski FTSE z 3,5-proc. zwyżką.
Pozytywnie było też za oceanem. Wzrosty amerykańskich indeksów nie poraziły może wysokością, ale S&P 500 po raz pierwszy w historii pokonał (28 stycznia) poziom 7000 pkt. Ostatecznie zakończył styczeń na 1,4-proc. plusie, Nasdaq zyskał 1%, a Dow Jones poszedł w górę o 1,7%.
Wyniki OFE
Dla wyników zarządzania osiąganych przez fundusze emerytalne największe znaczenie mają jednak notowania z GPW, gdyż ok. 80% aktywów OFE mają ulokowane w akcjach krajowych spółek. W styczniu OFE zarobiły średnio 6,1%, czyli 17,93 miliarda złotych. To najwyższa kwota wypracowana przez fundusze emerytalne od listopada 2020 roku.
Nic zatem dziwnego, że ponownie wszystkie OFE wyszły na mocny plus. Najlepiej poradziły sobie PKO BP Bankowy OFE (6,8%) oraz OFE PZU „Złota Jesień” (6,5%). Na trzecim miejscu z wynikiem +6,1% znalazły się dwa fundusze: Nationale-Nederlanden OFE i Allianz Polska OFE.
Ranking OFE
W styczniowym rankingu funduszy emerytalnych opartym na wskaźniku mierzącym relację zysku do ryzyka (Information Ratio) w kolejności poszczególnych OFE zmian niemal nie było. Blisko końca tabeli miejscami zamieniły się Vienna OFE i OFE Pocztylion. Na pozycji lidera utrzymał się PKO BP Bankowy OFE, który ponownie jako jedyny otrzymał dwie najwyższe noty 5a (roczną i trzyletnią). Na drugim miejscu pozostał OFE PZU „Złota Jesień”, choć stracił dwa „oczka” w horyzoncie trzyletnim, a na trzeciej – Allianz Polska OFE. Tabelę zamykają OFE Pocztylion i Generali OFE, które mają najniższe noty 1a w horyzoncie rocznym.
Aktywa funduszy emerytalnych
Po niemal 12 latach są nowe szczyty! Na koniec stycznia wartość aktywów zgromadzonych w otwartych funduszach emerytalnych pobiła rekord wszech czasów i sięgnęła 310,6 miliarda złotych. Tym samym po raz pierwszy od czasów niesławnej „reformy” OFE z 2014 roku, która okroiła aktywa OFE, pozbawiając je części obligacyjnej, przekroczyła ówczesne poziomy.
Łącznie aktywa OFE zwiększyły się o 17,1 mld złotych, a różnicę między wynikiem uzyskanym przez zarządzających (17,9 mld zł) a przyrostem aktywów pochłonął ZUS: ujemne saldo między przelewami z ZUS-u do OFE a pieniędzmi przekazanymi w drugą stronę z racji „suwaka” zwiększyło się do ponad 800 mln złotych.
Najbardziej w styczniu wzrosły ponownie aktywa PKO BP Bankowego OFE (o 6,5%), a po nim OFE PZU „Złotej Jesieni” – o 6,1%. Udział tego ostatniego w rynku minimalnie wzrósł do 13,4%, podczas gdy udziały pozostałych funduszy nie uległy zmianie. Podium zajmują niezmiennie Nationale-Nederlanden OFE, Allianz Polska OFE oraz OFE PZU „Złota Jesień”.
Komentarz IGTE
– Warto zwrócić uwagę na istotny fakt: choć od 2014 roku funduszom ubywa członków i ze względów prawnych nie mogą aktywnie pozyskiwać nowych, ich efektywność pozostaje bardzo wysoka. Styczeń 2026 roku przyniósł historyczny rekord – aktywa OFE osiągnęły 310,6 mld zł, przekraczając poziomy notowane w czasie zmian systemowych sprzed 12 lat. Oznacza to, że każdy z niemal 14 milionów członków OFE ma w nich średnio ponad 22 000 złotych. Niemniej osoby, które w 2014 roku zdecydowały się na kontynuację odprowadzania składek do OFE, mają tych środków kilkakrotnie więcej. Myślę, że dziś odczuwają pełną satysfakcję z podjętej przed laty decyzji – komentuje Małgorzata Rusewicz, prezeska Izby Gospodarczej Towarzystw Emerytalnych. – Zasoby OFE w postaci zgromadzonego kapitału emerytalnego, zbudowanych kompetencji i osiągniętych wyników, a także funkcji stabilnego i odpowiedzialnego inwestora instytucjonalnego, jaką pełnią na krajowym rynku, trudno przecenić. Warto więc zastanowić się, jak wspierać i rozwijać ten sektor, by przyszli emeryci, rynek kapitałowy i polska gospodarka mogły być jeszcze większymi beneficjentami ich działania – dodaje Małgorzata Rusewicz.
05.02.2026
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania