W Niemczech powiało optymizmem

Po dwóch latach marazmu w największej gospodarce Europy nastroje w niemieckim biznesie w marcu poprawiły się, ponieważ firmy spodziewają się ożywienia.

Instytut Ifo poinformował, że jego indeks klimatu biznesowego wyniósł w marcu 86,7, co jest zgodne z prognozami analityków ankietowanych przez Reutersa (prognozy zebrane przez Macronext.pl wskazywały na lekko wyższy odczyt 86,8, ale zrewidowano w górę dane za luty do 85,3 z 85,2 pkt). To najwyższa wartość od lipca 2024 roku.

– Indeks Ifo mierzący klimat biznesowy w Niemczech w marcu wzrósł do 86,7 pkt. z 85,2 pkt. w lutym. Odczyt jest nieznacznie gorszy od oczekiwań (kons.: 86,8 pkt). Wzrosła zarówno ocena bieżącej sytuacji biznesowej (+0,7 pkt.), jak i wskaźnik oczekiwań (+2,3 pkt), który znalazł się na najwyższym poziomie od maja 2024. Poprawa nastrojów objęła wszystkie branże, a największą zmianę obserwowano w przetwórstwie przemysłowym – skomentowali na X-ie ekonomiści PKO BP.

– Niemieckie firmy liczą na ożywienie – powiedział wprost prezes Ifo Clemens Fuest. 

Według słów szefa badań w Ifo Institute Klausa Wohlrabego, w pierwszym kwartale 2025 r. gospodarka Niemiec ma wzrosnąć o 0,2%, wobec spadku o analogiczną wartość w czwartym kwartale 2024 r.

Indeks klimatu gospodarczego instytutu Ifo (Ifo Business Climate) publikowany jest przez Institut für Wirtschaftsforschung (Instytut Badań nad Gospodarką) z siedzibą w Monachium od 1991 roku. Obrazuje on nastroje wśród niemieckich przedsiębiorców i jest uznawany za najbardziej wiarygodne źródło informacji o kondycji niemieckiego gospodarki.

Nie są to pierwsze dobre dane z Niemiec, jakie nadeszły w ostatnim czasie. W poniedziałek firma S&P Global badająca nastroje w sektorach usługowym i przemysłowym globalnych gospodarek poinformowała, że w marcu indeks PMI dla niemieckiego przemysły wspiął się do poziomu 48,3 pkt po 46,5 w lutym i prognozie w wysokości 47 pkt. To oczywiście wciąż odczyt poniżej 50 pkt (dopiero przekroczenie tej granicy będzie świadczyło o rozwoju branży), jest to jednak wynik najlepszy od 31 miesięcy.

Ogólnie aktywność biznesowa w Niemczech wzrosła w marcu najszybciej od dziesięciu miesięcy.

Dane z marca wskazywały na złagodzenie presji inflacyjnej, a wskaźniki wzrostu zarówno kosztów nakładów, jak i cen wyjściowych spadły do ​​najniższego poziomu od października ubiegłego roku. 

Poprawa wyników w marcu odzwierciedlała ponowny wzrost produkcji przemysłowej, która odnotowała najsilniejszy wzrost od trzech lat (indeks produkcji na poziomie 52,1). Ożywienie w sektorze wytwórczym było w dużej mierze spowodowane silniejszym popytem w tym sektorze, przy czym producenci towarów zgłosili pierwszy – choć skromny – wzrost nowych zamówień od marca 2022 r. Tam, gdzie odnotowano wzrost, niektóre firmy zauważyły ​​silniejszy popyt krajowy i klientów próbujących gromadzić zapasy. Nowe zamówienia eksportowe z sektora wytwórczego nieznacznie spadły, wykazując tempo spadku podobne do tego z lutego. 

Reklama

– Cóż za miła niespodzianka – producenci po raz pierwszy od prawie dwóch lat zwiększyli produkcję. Nie wzięło się to jednak znikąd. Wskaźnik produkcji wzrósł w pięciu z ostatnich sześciu miesięcy. Może to być związane z boomem importowym z USA, gdzie firmy wykupują towary z zagranicy, aby wyprzedzić zbliżające się cła. Jeśli tak jest, możemy zobaczyć niewielki regres, gdy tylko te cła zaczną obowiązywać – wskazuje dr Cyrus de la Rubia, główny ekonomista Hamburg Commercial Bank. – Z drugiej strony, gromny pakiet infrastrukturalny i obronny Niemiec, niedawno zaakceptowany przez obie izby parlamentu, może dać umiarkowane wsparcie produkcji w niedalekiej przyszłości. Prawdopodobnie zaszczepi to tak bardzo potrzebne zaufanie do Niemiec jako centrum biznesowego.

– Wiele wskazuje, że akumulacja zapasów to niejedyna przyczyna poprawy nastrojów w sektorze przemysłowym. Pozytywną rolę odgrywają również decyzje niemieckiego parlamentu o znaczącym zwiększeniu wydatków na inwestycje publiczne i obronę narodową – podbija tę opinię główny ekonomista Pulsu Biznesu Ignacy Morawski. – Od decyzji politycznych do zakupów jest jeszcze daleka droga, ale zmiana nastawienia Niemiec do polityki fiskalnej może już dziś poprawiać zaufanie wśród producentów.

Zwraca też uwagę na luzowanie polityki pieniężnej przez EBC (obniżki stóp procentowych), które powinno przełożyć się na tańsze kredyty i wzrost inwestycji.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Łyżką dziegciu może być fakt, że firmy usługowe odnotowały najgłębszy spadek nowych zleceń w ciągu nieco ponad roku, powołując się na postawę wyczekującą wśród klientów na tle niepewności rynkowej. Łączny napływ nowych zleceń w obu monitorowanych sektorach spadł zatem dziesiąty miesiąc z rzędu.

Poprawę odnotowano jednak ogółem w strefie euro. Poprawiły się obydwa wskaźniki dla Francji, były także lepsze od prognoz. W całym Eurolandzie wskaźnik dla przemysłu zaskoczył in plus, dla usług nieco rozczarował, choć wciąż znajduje się powyżej granicy 50 pkt.