Podsumowanie tygodnia na rynkach (2024-08-30) – Fed, Nvidia i makro

Ostatniemu wakacyjnemu tygodniowi trudno zarzucić monotonię. Rozpoczął się on od reakcji na piątkową deklarację szefa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, który w Jackson Hole wyraźnie zapowiedział obniżkę stóp we wrześniu. Większość analityków prognozuje, że Fed rozpocznie łagodzenie polityki od obniżki stóp o ćwierć punktu procentowego. Nowy gołębi ton Powella i wyraźnie zaznaczony nacisk na ochronę rynku pracy zwiększa prawdopodobieństwo większej obniżki, zwłaszcza jeśli raport rządu USA o zatrudnieniu za sierpień, który ma zostać opublikowany 6 września, wykaże dalsze pogorszenie.

Na razie jednak dane, które poznaliśmy w tym tygodniu, przechylają szalę w stronę skromniejszego cięcia. Amerykańska gospodarka rozwija się lepiej od oczekiwań, a liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych nie rozczarowała. W II kwartale amerykańska gospodarka urosła o 3,0% kwartał do kwartału w ujęciu annualizowanym. To drugi odczyt, który okazał się lepszy od wstępnego wskaźnika opublikowanego 25 lipca (2,8%). A i tamten był pozytywnym zaskoczeniem (oczekiwano 2%). To wyraźne przyspieszenie wobec 1,4% w I kwartale. Natomiast bazowa inflacja PCE, którą uważnie obserwuje Fed, wyniosła w kwietniu, maju i czerwcu średnio 2,8% wobec spodziewanych 2,9%.

W piątek poznaliśmy dane o PCE za lipiec. Także okazały się lepsze od oczekiwań. Rok do roku inflacja wyniosła 2,5% w miejsce oczekiwanych 2,6%, zaś bazowa 2,6% wobec prognozy 2,7%. Oznacza to, że wskaźniki, wbrew oczekiwaniom, nie wzrosły, lecz utrzymały tempo z czerwca.

Reklama

Globalni inwestorzy z napięciem czekali na wyniki Nvidii, która podała je jako ostatnia z wielkich technologicznych spółek. Producent najnowocześniejszych mikroprocesorów "dowiózł" wyniki, ale prognozy na przyszłe kwartały okazały się nie dość optymistyczne w porównaniu z oczekiwaniami rynku. Ostatecznie Nvidia zarówno w handlu elektronicznym tuż po podaniu wyników, jak i w czasie pierwszej po nich sesji zaliczyła 6-proc. spadek kursu. Zdaniem Rafała Bogusławskiego, głównego stratega Analiz.pl i KupFundusz.pl, spółka ta ma jednak przed sobą jeszcze co najmniej 1,5 roku dominacji w swojej branży.

Dane o PKB nadeszły także ze strony Głównego Urzędu Statystycznego. Polska gospodarka rozwijała się w tempie 3,2% w II kwartale 2024 roku, co potwierdziło wstępny szacunek z połowy miesiąca. Wówczas spodziewano się, że dynamika wzrosła do 2,8% z 2,0% w I kwartale.

– To zasługa krzepnącej konsumpcji będącej obecnie praktycznie jedynym motorem napędowym gospodarki. Dynamika spożycia indywidualnego wzrosła z 4,6 do 4,7 proc. r/r. Odbicie koniunktury spoczywa na barkach gospodarstw domowych przy słabości inwestycji i eksportu netto – komentuje Bartosz Sawicki, analityk fintechu Cinkciarz.pl.

Szybki szacunek inflacji w Polsce za sierpień okazał się zbliżony do oczekiwań. Jak podał Główny Urząd Statystyczny, w sierpniu ceny średnio wzrosły o 4,3% r/r wobec 4,2% w lipcu. Najmocniej inflację pchnęły w górę nośniki energii, o 10,3% rok do roku. Żywność i napoje bezalkoholowe podrożały średnio o 4,1%, natomiast paliwa potaniały o 1,7%. Zdaniem ekonomistów oznacza to, że inflacja bazowa bez cen żywności i energii wynosła 3,8-3,9%. Jej odczyt Narodowy Bank Polski poda 16 września.

Piątek przyniósł także dane o dynamice cen w strefie euro. Zgodnie z oczekiwaniami była ona najniższa od ponad trzech lat i wyniosła w sierpniu 2,2% po 2,6% w lipcu.

– Ogólny wydźwięk odczytu pozostaje pozytywny i umacnia przekonanie o wrześniowej obniżce stóp procentowych o 25 pb. w strefie euro. Wydaje się także, że do końca roku nie będzie to jedyny ruch w dół – komentuje Bartosz Wałecki, analityk Michael / Ström Domu Maklerskiego.

Wśród krajów strefy euro najwyższą inflację w sierpniu w ujęciu rocznym odnotowano w Belgii (4,5% rdr), Estonii (3,4%) i Holandii (3,3%). Najniższą mieli Litwini (0,7%), Łotysze (0,9%) oraz Irlandczycy, Słoweńcy i Finowie (po 1,1%).

Wieści z branży

• KNF: TFI miały w I poł. 2024 roku 394,4 mln zł zysku netto. Największą część przychodów stanowiły przychody z tytułu zarządzania funduszami inwestycyjnymi, które wyniosły 1 753,7 mln zł.

• mBank uruchomił wyszukiwarkę ETF-ów. mBank wprowadza wyszukiwarkę, dzięki której można wygodnie znaleźć i wybrać spośród ponad 400 ETF-ów dostępnych w banku.

• Ponad 50 mld zł aktywów w zarządzaniu PKO TFI. Wartość aktywów PKO TFI w zarządzaniu przekroczyła 50 mld zł. To historyczny rekord. Od początku roku do funduszy zarządzanych przez PKO TFI wpłynęło netto ponad 7 mld zł. Patrząc na wyniki całego rynku za pierwsze półrocze 2024, napływy do PKO TFI stanowiły 1/3 napływów netto do wszystkich TFI należących do bankowych grup kapitałowych.

• MF podał oprocentowanie obligacji detalicznych we wrześniu. Poruszenie na rynku wzbudziło nie tylko obniżenie odsetek, ale i pogorszenie warunków rolowania.

• Zmiany kadrowe. Jakub Liebhart, członek zarządu Eques Investment TFI został mianowany wiceprezesem zarządu spółki.

• KNF zawiadamia o podejrzeniu popełnienia przestępstw przez Nationale-Nederlanden PTE. Komisja Nadzoru Finansowego złożyła zawiadomienia o podejrzeniu popełnienia przestępstw ujawnienia informacji poufnych o zamiarze złożenia przez Nationale-Nederlanden PTE zleceń kupna akcji oraz wykorzystania tych informacji w obrocie akcjami.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

• KNF zmniejszył karę pieniężną Ipopema TFI w ramach układu. Za jego sprawą Komisja obniżyła karę Towarzystwu o 40%. Powodem nałożenia kary jest niedostarczenie Komisji w terminie przez IPOPEMA PRE-IPO Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych rocznego sprawozdania finansowego Funduszu za 2022 rok.

• KNF zatwierdziła prospekty kilku funduszy Equesa.

• Ponad 60% Polaków oszczędza każdego miesiąca – wynika z badania Kantar na zlecenie Provident Polska.

• Pekao TFI: Polskie obligacje długoterminowe – szanse i ryzyka do końca 2024 r. Analitycy Pekao TFI podtrzymują pozytywne prognozy dla polskich obligacji długoterminowych. Zwracają przy tym uwagę na ryzyko zmienności, które może wynikać z sytuacji na rynkach światowych (np. z uwagi na wybory w USA) oraz ewentualnie napiętą sytuację budżetową Polski.

Na Analizy.pl

Analizy LIVE:

• Nadszedł czas. Będą ciąć stopy!
• Złoto dziękuje Powellowi
• Obligacje detaliczne gorzej
• Inwestycyjny raj? (gościem Roberta Stanilewicza jest Tomasz Korab, prezes Eques Investment TFI)
• Nvidia i hossa AI. Czy wszystko gra?

Raporty:

• Aktywa UFK powyżej 40 mld zł
• Ranking lokat na wrzesień 2024
• Ranking najlepszych kont oszczędnościowych na wrzesień 2024

Zachęcamy do korzystania z wyszukiwarki i porównywarki lokat i kont oszczędnościowych na stronie Analizy.pl

Blog Rafała Bogusławskiego: Miękkie lądowanie?

Prognozy PKB i inflacji dla Polski (sierpień 2024). W sierpniu prognoz makroekonomicznych było niewiele, co można tłumaczyć wakacjami. Szykują się jednak zapowiedziane rewizje po lepszym od spodziewanego odczycie PKB za II kwartał.