Podsumowanie tygodnia na rynkach (2024-06-28)

Tylko na Analizy.pl

Tydzień rozpoczęliśmy od kolejnego odcinka Analiz Live, w którym Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz rozważali argumenty za i przeciw zrównoważonych portfeli, czyli takich, których struktura wynosi 60/40 (obligacji do akcji lub odwrotnie). Po doświadczeniach 2022 roku, gdy wskutek szybkiego wzrostu stóp procentowych traciły zarówno fundusze akcji, jak i obligacji, pojawiły się donośne głosy, że czas dywersyfikacji się skończył. Rafał tłumaczy, dlaczego jego zdaniem to nieprawda.

Reklama

Również w poniedziałek ukazał się raport o napływach do ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych (UFK) w I kwartale 2024 roku. Był to 26. kwartał z rzędu z przewagą wypłat. Aktywa wprawdzie w ciągu tych trzech miesięcy nieznacznie wzrosły, nie jest to jednak zasługą napływów, lecz dodatnich wyników większości funduszy w czasie dobrej koniunktury.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Blog Rafała Bogusławskiego pt. "Wybory, w czasie których Europa wstrzyma oddech". Mowa o wyborach parlamentarnych we Francji, których pierwsza tura odbędzie się już w niedzielę 30 czerwca, a druga tydzień później. Z sondaży wynika, że szanse na zebranie największej liczby głosów ma prawicowe Zjednoczenie Narodowe Marine Le Pen, a drugie miejsce zajmie lewica, wyprzedzając ugrupowanie prezydenta Macrona. Jak wynik wyborów może wpłynąć na rynki?

Temu tematowi, czyli rynkowym i gospodarczym konsekwencjom francuskich wyborów poświęciliśmy także sporą część piątkowego odcinka Analiz Live, w którym gościem Roberta Stanilewicza był Ignacy Morawski, główny ekonomista (i zastępca redaktora naczelnego) "Pulsu Biznesu". Były też świeże komentarze do pierwszej debaty przedwyborczej Joego Bidena i Donalda Trumpa, w której przedstawiciel demokratów i urzędujący prezydent wypadł w zgodnej opinii komentatorów (bez względu na poglądy) bardzo źle. Ale głównym tematem była odpowiedź na tytułowe pytanie "Kiedy cięcie stóp w Polsce?". I kiedy powinno ono nastąpić?

We wtorek w Analizach Live gościł Mariusz Jagodziński, członek zarządu Mount TFI. A skoro tak, to musiało być o perspektywach rynku akcji. Kiedy WIG wespnie się na nowe szczyty, skoro zaczął odrabiać straty po korekcie, a zainteresowanie inwestorów przesunęło się z banków na szersze spektrum branż? Na pewno tego nie wiemy, ale jaka jest opinia gościa na ten temat, dowiecie się na pewno.

Skoro już wkroczyliśmy na rynek akcji, to sprawdziliśmy, jak można zainwestować w polskie akcje poprzez ETF-y. Wybór nie jest niestety szeroki, bo tylko kilka funduszy daje taką możliwość. Co ciekawe, każdy z nich obrał sobie za cel odwzorowanie wyników innego indeksu. Najpopularniejsze są ETF-y oferowane przez Blackrock pod marką iShares, a najwięcej funduszy skupionych jest w rękach Beta Securities.

Kto zdecyduje się na inwestycje w obligacje, dowie się, jakich stóp zwrotu można oczekiwać w przypadku funduszy papierów polskich krótkoterminowych i jak mają się one do stawek oferowanych na lokatach. Natomiast gościem kolejnego webinaru z cyklu "Prosto w fundusz" na kanale youtube'owym platformy inwestycyjnej KupFundusz.pl był Tomasz Pawluć z Pekao TFI, zarządzający funduszem Pekao Dłużny Aktywny.

Generalnie dla funduszy inwestycyjnych I półrocze było udanym okresem, choć niektórym funduszom zdarzyło się rozczarować inwestorów. Jednak 95% funduszy, głównie otwartych, odnotowało zyski. Najlepsze wyniki do 26 czerwca osiągnęły fundusze akcji polskich: małych i średnich spółek oraz uniwersalne. Najsłabiej wypadły fundusze dłużne długoterminowe, choć i one jako grupa znalazły się na plusie.

Prosto z GPW

Na warszawską giełdę wraca Wiesław Rozłucki, jej wieloletni prezes i współzałożyciel. Wejdzie w skład siedmioosobowej Rady Giełdy, a obk niego zasiądą w niej Małgorzata Rusewicz, Iwona Sroka, Katarzyna Szwarc, Paweł Homiński, Waldemar Markiewicz i Piotr Prażmo. O możliwym powrocie Wiesława Rozłuckiego na GPW pisał dzień wcześniej "Parkiet".

Prezes GPW Tomasz Bardziłowski, również w "Parkiecie" szeroko opowiedział w wywiadzie o planach, jakie zarząd giełdy ma wobec już rozwijanych i przyszłych projektów. Będą m.in. nowe ETF-y oraz REIT-y.

Tymczasem KNF zezwoliła na start dwóch nowych ETF-ów na indeks Nasdaq. Zostaną one uruchomione w ciągu dwóch-trzech miesięcy. To propozycja dla aktywnych inwestorów.

Z branży

CERES Dom Inwestycyjny poinformował o poszerzeniu oferty o fundusze luksemburskie AllianceBernstein (AB). To firma inwestycyjna zarządzająca aktywami klientów o wartości 725 mld dolarów, która w Polsce oferuje kilkanaście funduszy akcyjnych, dłużnych i alternatywnych. Wcześniej fundusze te były dostępne jedynie w mBanku.

Na ostatnich dwóch przetargach (19 i 26 czerwca) Ministerstwa Finansów pojawiła się nowa seria obligacji IZ – IZ0836. To popularne wśród zarządzających funduszami obligacje indeksowane wskaźnikiem inflacji. Ponieważ prognozy na II półrocze zakładają przyspieszenie wzrostu cen w gospodarce, ich wartość w najbiższym czasie powinna być systematycznie indeksowana w górę.

Od 1 lipca Caspar Akcji Europejskich zmienia nazwę na Caspar Akcji Światowych Liderów, a do portfela będzie dobierał głównie spółki z globalnego indeksu MSCI World. Znajdą się w nim głównie spółki o wysokich kapitalizacjach, rozpoznawalnych markach, liderzy w swoich sektorach ze stabilnymi wynikami finansowymi, zdywersyfikowanym portfelem produktów.

Emerytury

Zdanych Komisji Nadzoru Finansowego wynika, że systemem emerytalnym w Polsce w ramach II i III filaru na koniec 2023 r. było objętych 20,5 mln osób, o 0,7 mln osób więcej niż na koniec 2022 r. To głównie zasługa PPK i ubiegłorocznego autozapisu. Wzrosła też na koniec 2023 r. wartość aktywów zgromadzonych w systemie emerytalnym o 74,4 mld zł do 282,9 mld zł. Najwięcej pieniędzy przybyło w OFE  ponad dwie trzecie tej kwoty. Mimo to prowadzące je Powszechne Towarzystwa Emerytalne miały zysk niższy o 25% w porównaniu z rokiem poprzednim. Było to głównie efektem dopłaty środków do Funduszu Gwarancyjnego, którego nie zrekompensował wzrost przychodów z tytułu zarządzania funduszami wynikający ze wzrostu wartości zarządzanych aktywów. Na sytuację finansową PTE coraz mocniej będzie też wpływał mechanizm "suwaka". Już w 2023 roku w jego wyniku do ZUS-u przepłynęło 3,5 mld złotych netto a na koniec roku mechanizm ten objął kobiety urodzone w 1974 i wcześniej oraz mężczyzn z rocznika 1969 i wcześniejszych. A to właśnie na nich przypada największy kapitał zgromadzony w OFE, który będzie powoli odpływał do ZUS-u.

Makro

Inflacja w Polsce wyniosła w czerwcu według szybkiego szacunku Głównego Urzędu Statystycznego 2,6% r/r. To lekko więcej niż wynosił konsensus (2,5%) i więcej niż w poprzednich trzech miesiącach (2% w marcu, 2,4% w kwietniu i 2,5% w maju). Zdaniem analityków od lipca możemy obserwować wyraźny jej skok z powodu częściowego odmrożenia cen energii.

Sprzedaż detaliczna również pokonała konsensus o 0,1 pkt proc. i wyniosła 5% r/r. Największy wzrost odnotowano w motoryzacji, natomiast sprzedaż mebli i sprzętu RTV i AGD spadła o 8,4%. Konsumpcję napędzają zwłaszcza rosnące szybko realne wynagrodzenia.

Prognozy na II połowę 2024 roku i 2025 rok. Zestawienie wydanych w czerwcu prognoz banków, a także agecji S&P oraz wyników ankiety NBP odnośnie do przyszłej dynamiki PKB i inflacji oraz prawdopodobnych zmian stóp procentowych.

Oszczędzanie

Lipcowa oferta obligacji oszczędnościowych emitowanych przez Ministerstwo Finansów. Tym razem bez zmian.

Wyższe odsetki na kontach oszczędnościowych w ING Banku Śląskim, a do Santander Bank Polska powróciła Lokata Wakacyjna.

Zachęcamy do korzystania z wyszukiwarki i porównywarki lokat i kont oszczędnościowych na stronie Analizy.pl