Podsumowanie tygodnia na rynkach (2024-10-31) – akcje, obligacje, inflacje

Tydzień rynki rozpoczęły pod znakiem spodziewanego od miesiaca odwetu Izraela na Iranie. Atak okazał się mało dotkliwy w porównaniu z obawami, nie ucierpiały instalacje do wydobycia i transportu ropy, w wyniku czego surowiec ten potaniał do poziomów z początków miesiąca. Teksańska ropa WTI znalazła się ponownie poniżej 70 dolarów za baryłkę. Kolejne rekordy pobiło za to złoto, które doszło już do 2790 dolarów za uncję. Co ciekawe, najsilniejszy wzrost popytu inwestycyjnego odnotowano w segmencie ETF-ów, gdzie w III kwartale pojawiły się dodatnie przepływy, przerywając dziewięciokwartalny trend spadkowy.

Globalnie najważniejszymi wydarzeniami tygodnia były (i jeszcze będą, gdyż ze względu na święto Wszystkich Świętych podsumowujemy tydzień w czwartek) dane makroekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych: PKB w III kwartale, inflacja PCE, której bacznie przygląda się Fed, liczba nowych wniosków o zasiłki dla bezrobotnych, dochody i wydatki Amerykanów, stopa bezrobocia oraz zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym.

Reklama

Do tego poznaliśmy inflację w strefie euro za październik (odczyt wstępny) oraz PKB za III kwartał, a także wstępny szacunek inflacji za kończący się miesiąc w Polsce.

W USA wielkimi krokami zbliżają się wybory prezydenckie, w której coraz wyżej ocenia się szanse Donalda Trumpa na II kadencję. Do tego w tym tygodniu aż pięć z siedmiu największych spółek technologicznych opublikowało wyniki: Alphabet, Meta, Microsoft, Amazon i Apple.

Dane makro

• PKB w strefie euro wzrosło mocniej od oczekiwań. W III kwartale gospodarka Eurolandu urosła o 0,4% kw. do kw. i 0,9% rok do roku (oczekiwano odczytów o 0,1 pkt proc. niższych). Pozytywnie zaskoczyła Hiszpania ze wzrostem o 3,4% oraz Niemcy, którym udało się uniknąć technicznej recesji, czyli drugiego z rzędu ujemnego odczytu wobec poprzedniego kwartału. Roczny wynik odsezonowany zaczyna się jednak on minusa.

• Za to PKB w Stanach Zjednoczonych zminimalnie rozczarowało, choć było wyraźnie wyższe niż w strefie euro. Publikacja wstępnych danych Biura Analiz Ekonomicznych pokazała wyhamowanie dynamiki wzrostu amerykańskiej gospodarki w porównaniu z poprzednim kwartałem, kiedy PKB powiększył się o 3%. Tym razem miało być 2,9%, rzeczywisty odczyt wyniósł 2,8%. To dana zannualizowana, co oznacza, że kwartał do kwartału amerykańska gospodarka powiększyła się o ok. 0,7%, niemal dwukrotnie szybciej niż europejska średnia.

• Inflacja w Polsce według wstępnego szacunku w październiku ponownie wzrosła i sięgnęła najwyższego w tym roku tempa 5%, zgodnie z konsensusem. To wina wyższych rachunków za energię i droższej żywności. Ekonomiści spodziewają się jej szczytu około marca, a potem obniżki stóp procentowych. 

• Inflacja w strefie euro natomiast lekko przebiła oczekiwania. Zgodnie ze wstępnymi szacunkami Eurostatu, urzędu statystycznego Unii Europejskiej roczna inflacja w strefie euro wyniosła 2,0% w październiku 2024 r., w porównaniu z 1,7% we wrześniu. To odbicie mocniejsze, niż spodziewali się ekonomiści: konsensus zakładał wzrost wskaźnika do 1,9%. To głównie "zasługa" cen usług oraz żywności, napojów i tytoniu.

• Liczba wakatów wg JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey), który informuje o wszystkich stanowiskach, które są nieobsadzone ("otwarte") w USA okazała się niższa od oczekiwanej i wyniosła 7,44 miliona (prognoza 7,99 mln). Zrewidowano również w dół dane za wrzesień.

• Spadła też liczba wniosków o zasiłki dla bezrobotnych. W poprzednim tygodniu wyniosła ona tylko 216 tys. wobec oczekiwanych 229 tys. W górę skorygowano wprawdzie dane za jeszcze wcześniejszy tydzień, ale tylko o 1 tys.

• Indeks zaufania konsumentów Conference Board wzrósł niespodziewanie do poziomu najwyższego od stycznia, w górę skorygowano również wynik za poprzedni miesiąc.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

• Rozczarowały za to dane o inflacji PCE. Wskaźniki miesięczne oraz roczny bazowy za wrzesień okazały się zgodne z oczekiwaniami, ale najważniejsza miara, czyli roczna inflacja bazowa PCE, którą lubi kierować się w swoich ocenach gospodarczych i decyzjach Fed, okazała się nieco wyższa od oczekiwań. Wyniosła 2,7%, podobnie jak miesiąc wcześniej, a spodziewano się niewielkiego spadku do 2,6%.

• Być może najważniejsza wiadomość nadejdzie w piątek 1 listopada. Tego dnia dowiemy się, o ile wzrosła liczba etatów w sektorze pozarolniczym. Prognozy zakładają spadek do 115 tys. z 245 tys. we wrześniu. Stopa bezrobocia ma się utrzymać na niezminionym poziomie 4,1%. 

Tylko na Analizy.pl

• Analizy Live: Co pokażą big techy? Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz o sezonie wyników w Stanach Zjednoczonych i skutkach ataku Izraela na Iran.

• Liga Ekspertów: Filip Nowicki z Superfund TFI dystansuje rywali. A to za sprawą funduszu Superfund Spółek Złota i Srebra, który jeszcze do 22 października był najważniejszym składnikiem portfela agresywnego (niemal 60 proc.) zyskując od stycznia ponad 30%. Drugi w kolejności wynik (Michała Stanka z Q Value) jest o niemal 16 pkt proc. niższy.

• Blog Rafała Bogusławskiego: Czy amerykański rynek akcji jest drogi? Wyceny są wysokie, ale czy przypadkiem nie uzasadnione wynikami spółek? Co o tym sądzi główny strateg Analizy.pl i KupFundusz.pl?

• Analizy Live: Kiedy wrócą rekordy na WIG? Przebieżka po światowych parkietach z Mariuszem Jagodzińskim, członkiem zarządu Mount TFI. Kiedy na GPW powrócą wzrosty i co mogłoby stać się impulsem do kolejnych rekordów? Jest też o złocie i srebrze, które w odróżnieniu od WIG-u biją rekordy.

• Analizy Live: Ameryka w ruinie. Na kilka dni przed amerykańskimi wyborami Tomasz Korab, prezes Eques Investment TFI oraz Robert Stanilewicz zastanawiają się, dlaczego tak wielu Amerykanów wierzy w to, że Ameryce trzeba przywracać wielkość. Oraz, oczywiście, wiele innych tematów.

• Zmiany w Ratingach Analiz Online w III kwartale.

Z branży i z rynku

• Skarbiec Holding przejmuje Noble Securities. Do zamknięcia całego procesu Skarbiec Holding potrzebuje jeszcze stosownych decyzji formalnoprawnych, m.in. ze strony KNF i UOKiK, a także uzyskania przez syndyka banku zgody organu upadłościowego na realizację transakcji sprzedaży, wypłaty z Noble Securities na rzecz masy upadłości banku środków pieniężnych w kwocie nie mniejszej niż 22 995 tys. zł z tytułu dywidendy za rok 2023.

• Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury (WWK), informujący z wyprzedzeniem o przyszłych tendencjach w gospodarce, obniżył się w październiku o 0,3 pkt w stosunku do wartości z ubiegłego miesiąca do 160,5 – podało Biuro Inwestycji i Cykli Ekonomicznych (BIEC). Najbardziej niepokoi utrzymujący się i pogłębiający spadek tempa napływu nowych zamówień do sektora przetwórstwa przemysłowego.

• Millennium TFI podniosło swoje nastawienie do obligacji rynków wschodzących z neutralnego do pozytywnego. Przedstawia też argumenty za doważaniem akcji w portfelach.

• PFR Portal PPK oficjalnie poinformował, ile w tym roku wycofano pieniędzy z PPK, co było przedmiotem wielu publikacji prasowych w ostatnich dniach.  – Na koniec 2021 r. odsetek osób zwracających względem ogólnej liczby uczestników był na poziomie 2,9%, na koniec 2022 r. na poziomie 4,4%, a na koniec 2023 r. 7,3%. Obecnie, po blisko 10 miesiącach 2024 r., jest to poziom 6,3%. Nie ma tu zatem żadnej sensacji – czytamy w komunikacie.

• Kolegium Nauk o Przedsiębiorstwie Szkoły Głównej Handlowej (SGH) opublikowało raport na temat stosunku krajowych TFI do ESG. W badaniu przeprowadzonym w grudniu 2023 r. SGH analizowała, w jaki sposób polskie TFI priorytetyzują tematykę ESG. Analizując motywacje do wdrażania ESG, raport wykazał, że niemal 70% przedstawicieli TFI wskazało wymogi prawne jako główny czynnik implementacji ESG. Eksperci SGH sugerują, że w związku z takim podejściem, krajowe TFI raczej dążą do zapewnienia zgodności z regulacjami niż osiągnięcia przewagi konkurencyjnej wynikającej z ESG.

• Transition Technologies MS (TTMS) z powodu niesprzyjających warunków rynkowych zawiesza ofertę publiczną. Zapisy złożone przez inwestorów indywidualnych zostały anulowane, a pieniądze wpłacone za oferowane akcje zostaną zwrócone.