Kiedy wrócą rekordy na WIG?

Wszystko z grubsza rośnie, a Warszawa niekoniecznie. Kto wsadził kij w szprychy hossy na GPW i z czego ten kij jest zrobiony? Skoro IPO Żabki jednak nie pomogło, to co da impuls do wzrostów?

Giełdy na rynkach rozwiniętych, czyli USA i Europa radzą sobie świetnie, chociaż ta druga gospodarczo ledwo zipie.

Do tego sytuacja na rynkach azjatyckich, gdzie dużo się ostatnio dzieje.

Do tego złoto, które bije rekordy i srebro, które złoto goni.

A i to jeszcze nie wszystko w środowej rozmowie Roberta Stanilewicza z

💥💥💥Mariuszem Jagodzińskim z Mount TFI.💥💥💥

Reklama

📣 Hossa na GPW się zacięła czy skończyła?

Perspektywa ATH na WIG-u w ostatnich miesiącach się odsunęła, debiut Żabki potwierdził słabość polskiego rynku od kilku miesięcy.

Na tle innych aktywów globalnych warszawski WIG wygląda słabo. Do połowy 2024 od dołka z października 2022 roku. Od kilku miesięcy jesteśmy w silnej korekcie czasowej (już prawie pół roku), to uciążliwe i męczące. Widać po słabszym IPO Żabki. Bez zagranicy nie wrócimy do wzrostów, zagranica może nie wyprzedaje polskiego rynku, ale nowe kapitały nie napływają. We wrześniu wydawało się że to tylko korekta po sierpniowym krachu w Japonii. Fundamentalnie nie ma powodów do dalszej przeceny, ale rynek może się przecenić mimo świetnych wyników np. banków.

W porównaniu z DAX-em i S&P 500 mieliśmy dużo większą przecenę w 2022 roku, w 2023 roku dogoniliśmy, w maju mieliśmy szczyt, od czerwca słabość, w wakacje korekta także na Zachodzie, ale tamte indeksy odbiły i weszły na rekordy, a polski spada. Zdaniem M.J. nie należy nam się aż taka luka miedzy WIG-iem a innymi indeksami. Wiele elementów się zbiegło w czasie, geopolityka (Ukraina, Bliski Wschód), wybory USA (straszenie Trumpem w kontekście Ukrainy), jeszcze rok temu nikt poza republikanami nie chciał kończyć konfliktu, dziś wszyscy tego chcą z Ukrainą włącznie – zmiana postrzegania, podobna sytuacja jest z wyborami, to ryzyko odejdzie. Budżet państwa mógł zaskoczyć in minus, rynki być może oczekiwały ograniczenia luźnej polityki fiskalnej, a mamy kontynuację. Inwestorzy mogli kumulować kapitał na IPO Żabki. Do tego była powódź, słabe sygnały makro (przemysł, eksport, konsumpcja). Te wszystkie czynniki się złożyły na kilkumiesięczną słabość rynku. Nie mamy obniżek stóp, zagranica obniża stopy. Widać też konflikt na linii rząd – NBP, co dla zagranicy jest podważaniem niezależności banku centralnego. Cała sekwencja czynników złożyła się na ten scenariusz. Żabka nie okazała się triggerem, co mogłoby nim być?

Kiedy ATH na WIG-u? Teza podstawowa: wyczerpała się większość negatywnych informacji i rynek rozgrywa w krótkim terminie. Rynek sobie znajdzie katalizator, czy będzie to wynik wyborów czy inny pretekst. Nasz rynek został zbyt mocno ukarany, ta luka jest przesadzona. Jak wejdziemy w nową sekwencję newsów, czy to będą dobre wyniki spółek, czy wycieszenie konfliktów i nastąpi zmiana nastrojów. Tylko czarny łabędź może pogłębić spadki. Taki jest pogląd M.J. Nie można jednak wykluczyć, że rynek pójdzie w irracjonalnym kierunku. Jeśli wróci optymizm, to możemy wrócić do wzrostów relatywnie szybko.

📣 Zachodnie indeksy radzą sobie świetnie

Zachodnie indeksy biją kolejne rekordy, nie tylko S&P 500, ale też DAX, choć niemiecka gospodarka już drugi rok z rzędu słabo sobie radzi, w tym roku mówi się o spadku PKB o 0,3%. Nawet mDAX w ostatnim czasie ruszył do góry (jest bardziej reprezentatywny, tę dekoniunkturę widać po tym indeksie od 2022 roku). Może teraz nastąpi przełamanie, zwłaszcza, że EBC obniża stopy. Inwestorzy zachowują się nieproporcjonalnie wobec polskiej giełdy, gdzie gospodarka wzrośnie o ok. 3%, a w przyszłym roku ma przyspieszyć. W piątek w USA bardzo ważne dane z rynku pracy. Spółki pokazują niezłe wyniki, dziś Microsoft i Meta, jutro Amazon i Apple, w Polsce banki mają rewelacyjne wyniki.

📣 Ciekawie na azjatyckich giełdach

Na azjatyckich giełdach wzrosty mimo zamieszania politycznego w Japonii, w Chinach mocne wzrosty we wrześniu po ogłoszeniu stymulusa. Nie widać wchodzenia w bessę, wręcz odwrotnie.

📣 Złoto kontynuuje rajd, srebro zaczęło pogoń

Złoto świeci w tym roku, już mocno powyżej 2700 dol., jest w tym roku królem, w lutym było po 2000 dol. Srebro goni, wiele aktywów w tym roku rosło, widać chęć do inwestowania i to w różne klasy. Deeskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie będzie sprzyjać niskim cenom ropy i podbijać PKB. Rynki akcji i metale szlachetne zachowują się bardzo dobrze, jest chęć na ryzyko. Stare reguły trochę przestały działać. Mimo wzrostu ryzyka politycznego rynki akcji rosną, to że rośnie złoto, co jest w tym wypadku naturalne. Wchodzimy w luzowanie polityki (stymulacja fiskalna), to też pomaga złotu. Złota powinno być w portfelach kilka procent.

📣 Burza w szklance wody ws. umorzeń w PPK

Z PPK wypływają pieniądze, to stała się głośna medialnie informacje. Od początku roku wypłacono 1,8 mld zł, wpłacono 7,1 mld zł. Jeśli popatrzeć na wypłaty jako procent aktywów, to nie ma żadnego wzrostu, jest nawet spadek. W samym wrześniu 30 tys. nowych rachunków PPK, nie ma się co dziwić, że ludzie testują system po historii z OFE, część potrzebuje na wkład na mieszkanie i zbiera środki ze wszystkich źródeł, jest już prawie 30 mld zł aktywów, PPK jest dobrze skonstruowane, byle tylko politycy nie próbowali przy nim majstrować. Taki elastyczny system, pozwalający na wypłaty jest najlepszy, bo może powstrzymać polityków przed próbami przejęcia prywatnych pieniędzy: w razie jakichś prób ludzie natychmiast wypłacą pieniądze.

📣 Wasze pytania i komentarze

Dlaczego M.J. nie boi się wyboru Trumpa, przemysł amerykański a europejski, dociskanie regulacjami przez UE własnej gospodarki, jak zarabiać na GPW poprzez selekcję spółek (w przypadku funduszy liczy się także płynność), czy unikać spółek skarbu państwa i jakich, ile mieć spółek w portfelu.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w środę 30 października 2024 o godzinie 8.45  

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!  

Zapraszamy!!