Wartość popytu na złoto szybuje wraz z ceną. Jest rekord

Najsilniejszy wzrost popytu inwestycyjnego odnotowano w segmencie ETF-ów, gdzie w III kwartale pojawiły się dodatnie przepływy, przerywając dziewięciokwartalny trend spadkowy.

Reklama

- Napływ środków do globalnych funduszy ETF inwestujących w złoto (95 ton) był głównym motorem wzrostu; III kwartał był pierwszym dodatnim kwartałem od I kwartału 2022 r., przy czym wahania rok do roku wynikały ze znacznych (-139 ton) odpływów środków w III kwartale 2023 r. - czytamy w raporcie WGC.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Inwestycje na rynku pozagiełdowym (OTC) również podwoiły się w stosunku do poprzedniego roku, osiągając 137 ton, co zwiększyło udział tej kategorii w ogólnym popycie na złoto. Inwestycje w sztabki i monety spadły o 9 proc. rok do roku, z wyraźnym osłabieniem popytu w Chinach i Turcji. 

- Większość spadku dotyczyła dwóch lub trzech kluczowych rynków, co zostało zrównoważone przez bardzo silny kwartał w Indiach - czytamy.

Konsumpcja złotej biżuterii zmniejszyła się o 12 proc. r/r, osiągając 459 ton, co częściowo wynikało z historycznie wysokich cen złota, które ograniczyły możliwości zakupowe konsumentów, zwłaszcza w krajach azjatyckich. Mimo mniejszej liczby zakupów wartość sprzedaży biżuterii wzrosła o 13 proc. i wyniosła ponad 36 mld USD.

- Konsumpcja złotej biżuterii (459 ton) spadła o 12 proc. r/r pomimo silnego wzrostu w Indiach. Chociaż konsumenci kupili mniejsze ilości, ich wydatki na złotą biżuterię wzrosły: wartość popytu wzrosła o 13 proc. r/r do ponad 36 mld USD - zauważono w raporcie. 

Zakupy netto banków centralnych w III kwartale wyniosły 186 ton (spadek o 8 proc. kwartał do kwartału), co podniosło całkowite zakupy od początku roku do 694 ton – poniżej rekordu z 2023 roku, ale na poziomie zbliżonym do analogicznego okresu w 2022 roku. W oparciu o oświadczenia niektórych banków centralnych pojawiły się wyraźniejsze sygnały, że gwałtowny wzrost cen złota od marca faktycznie ograniczył część zakupów, a także zachęcił niektóre banki do sprzedaży, zwłaszcza te, które taktycznie zarządzają swoimi rezerwami złota.

Najwięcej złota zakupił Narodowy Bank Polski, który zwiększył swoje zasoby o 42 tony. Inne znaczące zakupy kontynuowały też m.in. banki centralne Węgier, Indii i Azerbejdżanu.

- Narodowy Bank Polski był największym nabywcą złota w tym okresie. W III kwartale NBP zakupił 42 tony złota, zwiększając jego łączny poziom w rezerwach do 420 ton, co stanowi 16 proc. całości rezerw walutowych. Ogłaszając nowy poziom zasobów, prezes Adam Glapiński ponownie podkreślił dążenie banku do zwiększenia udziału złota w rezerwach walutowych do 20 proc. - czytamy w raporcie WGC.

Popyt na złoto w sektorze technologicznym wzrósł o 7 proc. r/r, osiągając 83 tony, z czego większość pochodziła z sektora elektroniki. Wzrost ten związany jest głównie z rozwojem sztucznej inteligencji oraz rosnącym zapotrzebowaniem na wysokowydajne komponenty elektroniczne. Znaczący popyt pochodził również z branży motoryzacyjnej.

- Sztuczna inteligencja nadal wspierała wykorzystanie złota w technologii. Wzrost wyniósł 7 proc. r/r, choć z dość niskiego poziomu bazowego, a perspektywy pozostają ostrożne - wskazano w raporcie.

W III kwartale produkcja złota wzrosła o 6 proc. r/r, osiągając najwyższy poziom w historii. Wzrost ten napędzany był głównie przez produkcję w Kanadzie, Meksyku, Indonezji i Rosji, gdzie zwiększono wydobycie dzięki optymalizacji produkcji oraz eksploatacji nowych zasobów.

- W ujęciu kwartalnym produkcja wzrosła o 9 proc., głównie z powodu normalnych wahań sezonowych. Globalna produkcja złota wykazuje umiarkowaną sezonowość: w latach 2013–2023 wydobycie w pierwszej połowie roku wynosiło średnio 48 proc. całkowitej rocznej produkcji. Wpływ na niższe wydobycie w pierwszej połowie roku mają święta Bożego Narodzenia i Wielkanoc w krajach produkujących oraz bardzo niskie temperatury w niektórych regionach, co ogranicza działalność przy wydobyciu złota w aluwiach i na powierzchni - zaznaczono w raporcie. 

Wartość odzyskanego złota wzrosła o 11 proc. r/r, co jest wynikiem rekordowo wysokich cen, zachęcających konsumentów do sprzedaży biżuterii na rynku wtórnym​.

- Recykling złota w trzecim kwartale wzrósł do 323 ton. Rekordowo wysokie ceny złota (we wszystkich walutach) spowodowały wzrost dostaw pochodzących z recyklingu w ujęciu rocznym we wszystkich regionach. Spadek kwartalny był jednak zaskakujący, biorąc pod uwagę dobrą koniunkturę na rynku złota w tym okresie. Dwa regiony – Bliski Wschód i Azja Południowa – odnotowały wzrost w porównaniu do poprzedniego kwartału, ale zostały one przyćmione przez kwartalne spadki w pozostałych regionach, zwłaszcza w Azji Wschodniej i Europie, które w drugim kwartale wykazały silny wzrost kwartalny - czytamy. 

Oczekuje się, że wzrost cen złota oraz niepewność geopolityczna, w szczególności w związku z napięciami na Bliskim Wschodzie oraz nadchodzącymi wyborami w USA, nadal będą przyciągać inwestorów, wspierając popyt inwestycyjny. Przewiduje się jednak, że popyt konsumencki może być ograniczony przez wysokie ceny oraz rosnącą konkurencję z alternatywnymi formami inwestycji​.

Raport podkreśla, że choć konsumpcja biżuterii i zakupy monet są pod presją cenową, to w dobie wzmożonej niepewności inwestycyjnej złoto pozostaje dla inwestorów bezpieczną przystanią.