OKI, polskie ETF-y i regulacje. Co dziś hamuje rozwój rynku kapitałowego?

OKI to dobry pomysł, ale jego sukces będzie zależał także od właściwej komunikacji kwestii podatkowych. Z kolei polskie ETF-y nadal mogą mieć problem z realną konkurencją z dużymi zagranicznymi graczami. O prawnych barierach rozwoju rynku mówi Tomasz Masiarz z kancelarii Dubiński Jeleński Masiarz i Wspólnicy.

Czy polski rynek kapitałowy ma dziś odpowiednie ramy prawne do dalszego rozwoju? W rozmowie z Tomaszem Masiarzem, prawnikiem od lat specjalizującym się w funduszach inwestycyjnych, przyglądamy się regulacjom, które mają wpływ na funkcjonowanie TFI, banków, domów maklerskich i samych inwestorów.

Jednym z głównych tematów jest OKI. Tomasz Masiarz pozytywnie ocenia samą ideę produktu, który ma zachęcić Polaków do większego udziału w rynku kapitałowym. Zwraca jednak uwagę na kwestie podatkowe i ryzyko zbyt uproszczonego komunikowania OKI jako rozwiązania „zwolnionego z podatku”. Jego zdaniem kluczowe będzie to, aby inwestor dokładnie rozumiał zasady opodatkowania i potencjalne obowiązki z nimi związane.

Rozmawiamy również o projektowanych zmianach, które mają umożliwić rozwój polskich ETF-ów. Problemem pozostaje jednak nie tylko skala zagranicznych konkurentów, lecz także konstrukcja prawna i system dystrybucji. Zdaniem Tomasza Masiarza obecne propozycje idą w dobrym kierunku, ale mogą być niewystarczające, by krajowe ETF-y mogły na równych zasadach konkurować z największymi europejskimi funduszami.

W rozmowie pojawia się także szersza diagnoza polskiego rynku kapitałowego: zbyt mała aktywność Polski przy tworzeniu regulacji unijnych, brak wyspecjalizowanego sądownictwa dla spraw dotyczących instrumentów finansowych oraz nadmierny gold plating. To właśnie te obszary, zdaniem Tomasza Masiarza, wymagają zmian, jeśli krajowy rynek ma rozwijać się szybciej i skuteczniej konkurować z rynkami zachodnimi.

Reklama

Rozmowa została zarejestrowana podczas Fund Forum Analiz Online. To największa konferencja branży inwestycyjnej w Polsce. Wydarzenie gromadzi przedstawicieli rynku i ekspertów, którzy rozmawiają o najważniejszych trendach, regulacjach oraz wyzwaniach stojących przed rynkiem kapitałowym. Więcej o konferencji: https://www.fundforum.pl/2026/pl/

Rozmowę prowadziła Izabella Matczak.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.