Obligacje kuszą rentownością. Czy rynek przecenia skalę podwyżek stóp?

Rynek wycenia więcej podwyżek stóp procentowych w Polsce niż przewiduje wielu ekonomistów. Szymon Borawski-Reks wyjaśnia, co te oczekiwania oznaczają dla obligacji skarbowych. Jeśli podwyżek będzie mniej niż zakłada rynek, lub nie będzie ich wcale, widzi przestrzeń do wzrostu cen polskiego długu. O atrakcyjności obligacji mówi jednak również w scenariuszu, w którym oczekiwania dotyczące stóp nie zmienią się istotnie.

Zwraca uwagę na wysoką bieżącą rentowność, która może wspierać wyniki portfela także bez spadku rentowności rynkowych. Przywołuje analizę historyczną dotyczącą okresów, gdy rentowności pięcioletnich obligacji przekraczały 6%, i późniejszych wyników indeksu obligacji skarbowych. Podkreśla przy tym, że atrakcyjny poziom rentowności nie musi oznaczać jej szczytu.

Reklama

Rozmowa dotyczy też małych i średnich spółek z warszawskiej giełdy. Szymon Borawski-Reks podtrzymuje pozytywną ocenę ich fundamentów. Wskazuje, że WIG20 korzystał ostatnio z mocnego zachowania banków i spółek surowcowych, którym sprzyjało otoczenie rynkowe. W jego ocenie porównanie samych indeksów nie pokazuje wszystkich możliwości tego segmentu. Jako przykład przywołuje wyniki funduszu małych i średnich spółek Erste TFI. Zwraca też uwagę na wyceny, które uważa za argument wspierający perspektywy mniejszych firm.

Szymon Borawski-Reks pozytywnie ocenia również ideę osobistych kont inwestycyjnych jako zachęty do inwestowania. Wskazuje na podatkową atrakcyjność konta dla bardziej świadomych inwestorów. Do przywołanych prognoz wielomiliardowych napływów na giełdę podchodzi jednak ostrożnie.

Nagranie pochodzi z 14. Fund Forum Analiz Online, konferencji poświęconej trendom, produktom i wyzwaniom rynku inwestycyjnego. Rozmowę prowadziła Jagoda Fryc, dziennikarka Analizy.pl. Więcej o wydarzeniu: Fund Forum 2026.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się