Podsumowanie tygodnia na rynkach (2026-10-09) – akcje przy rekordach, obligacje pod presją

Tydzień 5–9 października przyniósł wyraźne zwroty nastrojów. Po wzrostach na giełdach inwestorzy ponownie skupili się na napięciach na Bliskim Wschodzie i drożejącej ropie. Piątkowy poranek przyniósł częściowe uspokojenie: ceny surowca cofały się, a europejskie parkiety odbijały. 

Na Wall Street pod presją znalazły się przede wszystkim spółki technologiczne. W czwartek Nasdaq Composite stracił 1,3%, a S&P 500 około 0,5%. Dow Jones zakończył sesję niewielkim wzrostem. Do czwartkowego zamknięcia S&P 500 pozostawał 0,6% powyżej poziomu z poprzedniego piątku, Dow Jones zyskiwał 0,1%, a Nasdaq pozostawał niemal bez zmian. Słabiej wypadały małe spółki – Russell 2000 tracił 1,4%.

Warszawska giełda również ma za sobą tydzień silnych emocji. We wtorek WIG i WIG20 ustanowiły rekordy na zamknięciu, osiągając odpowiednio 159 012,30 i 4 222,36 pkt. Środa i czwartek przyniosły realizację zysków. WIG20 zakończył czwartek na 4 128,78 pkt, co nadal oznaczało około 1,1% wzrostu względem poprzedniego piątku. Dodatkowym wydarzeniem był poniedziałkowy start systemu transakcyjnego WATS, opisany we wtorkowym przeglądzie prasy.

Reklama

Rynek obligacji pozostawał nerwowy. Rentowność amerykańskich dziesięciolatek dochodziła do około 5,35%, po czym w czwartek cofnęła się w okolice 5,23%. Uspokojeniu sprzyjał solidny popyt na aukcji trzydziestoletnich papierów skarbowych. W Wielkiej Brytanii rentowność obligacji trzydziestoletnich przekraczała 6%.

Na rynku obligacji nie brakowało nerwowych zwrotów. Rentowność amerykańskich dziesięciolatek dochodziła do około 5,35%, po czym w czwartek cofnęła się w okolice 5,23%. Uspokojeniu sprzyjał solidny popyt na aukcji trzydziestoletnich papierów skarbowych. Wysokie rentowności pozostają jednak wyzwaniem dla wycen akcji i kosztów finansowania gospodarki.

W Polsce najważniejszą decyzję podjęła Rada Polityki Pieniężnej, pozostawiając stopę referencyjną na poziomie 3,75%. Dyskusja przesunęła się z możliwości obniżek w stronę warunków, które mogłyby uzasadnić podwyżki. Jak wynika z przeglądu prasy z 9 października, RPP deklaruje determinację w walce z inflacją, ale obecnie nie widzi przesłanek do zacieśnienia polityki pieniężnej.

Największym źródłem niepokoju na rynku surowców była ropa. Obawy o dostawy z Bliskiego Wschodu oraz zagrożenie huraganowe w USA wywindowały w czwartek Brent chwilowo powyżej 105 USD za baryłkę. Ostatecznie kontrakt zakończył sesję na 103,92 USD, po wzroście o 3,7%. WTI podrożała o 3,4%, do 91,17 USD. Piątkowy poranek przyniósł częściowe cofnięcie cen.

Złoto poruszało się pod wpływem zmian dolara i rentowności obligacji. Po wcześniejszych spadkach kontrakty odbijały w piątek rano o około 1,4%, do 4 216,70 USD za uncję. Szersze tło przedstawiliśmy w tekście „Popyt i podaż złota. Dlaczego rynek złota pozostaje mocny?”. Rafał Bogusławski wskazywał w nim na znaczenie zakupów banków centralnych, inwestorów finansowych i ETF-ów przy powoli zwiększającej się podaży metalu.

Na rynku walut euro pozostawało pod presją dolara – w czwartek EUR/USD schodził w okolice 1,119. W piątek rano amerykańska waluta lekko słabła. Euro kosztowało około 4,37 zł, dolar 3,89 zł, frank 4,69 zł, a funt 5,15 zł. To notowania poranne, a nie kursy zamknięcia tygodnia.

Równolegle do wydarzeń na rynkach branża inwestycyjna spotkała się 6 października w Warszawie na 14. edycji Fund Forum 2026 Analiz Online. Dyskusje dotyczyły zarówno perspektyw akcji i obligacji, jak i zmian w sposobie inwestowania: rosnącego znaczenia ETF-ów, sztucznej inteligencji oraz długowieczności.

W debacie akcyjnej przeważał umiarkowany optymizm. Zarządzający nadal dostrzegali przestrzeń dla akcji w portfelach, choć różnili się w ocenie trwałości wzrostu zysków i opłacalności ogromnych nakładów na AI. Sebastian Buczek z Quercus TFI wskazywał na okazje wśród polskich małych i średnich spółek. Uczestnicy zwracali też uwagę na możliwy stopniowy dopływ krajowego kapitału dzięki OKI. Najważniejsze argumenty zebraliśmy w relacji „Zyski spółek bronią hossy przed drożejącym kapitałem”.

Inną perspektywę przedstawił Dariusz Kędziora z TFI PZU. Podczas wystąpienia przekonywał, że obecne rentowności zapewniają inwestorom większy margines bezpieczeństwa niż w latach 2021–2022, a zarabianie na obligacjach nie wymaga idealnego przewidzenia momentu spadku rentowności. Więcej w materiale „Dariusz Kędziora: obligacje mają dziś dużą poduszkę bezpieczeństwa”.

W panelu poświęconym ETF-om i funduszom aktywnym ważniejsze od wskazania zwycięzcy okazały się koszty, specyfika rynku i potrzeby klienta. Michał Tuczyński z Rockbridge TFI, Jarosław Leśniczak z TFI PZU i Mateusz Mucha z  Beta ETF rozmawiali o warunkach współistnienia obu podejść. Relację opublikowaliśmy w tekście „ETF-y i fundusze aktywne: konkurencja czy dwa uzupełniające się światy?”.

Fund Forum wykraczało też poza najbliższe kwartały. Renata Wanat-Szelenbaum z PKO TFI, Małgorzata Barska z ING TFI i Katarzyna Sekścińska z UW mówiły o ryzyku przeżycia własnych oszczędności oraz potrzebie lepszego zarządzania kapitałem po zakończeniu pracy zawodowej. W relacji „Longevity zmieni sposób, w jaki myślimy o inwestowaniu” pokazujemy, dlaczego dłuższe życie wymaga zmian zarówno w konstrukcji portfeli, jak i w ofercie instytucji finansowych.

Więcej relacji z Fund Forum 2026 i wywiadów z gośćmi konferencji w Temacie tygodnia na Analizy.pl

Reklama

Ponadto na Analizy.pl

Analizy LIVE: 10 powodów słabości – dlaczego euro traci, a dolar zyskuje? Francja, obligacje, EBC, Fed

Analizy LIVE: Hossa bije rekordy, ale rynek długu wysyła zupełnie inny sygnał. Kto ma rację?

Analizy LIVE: Chiny kontra Europa, USA kontra Iran. Czy giełdy czeka wielki wstrząs?

Wywiad Piotra Rosika: Prezes PTE PZU: Limity zmuszają OFE do sprzedaży akcji giełdowych liderów

Raport: Liga Ekspertów: we wrześniu niewielu uczestników zarobiło

Artykuł Tomasz Miziołka: Ciemne strony inwestowania indeksowego

Raport: Podsumowanie rynku funduszy emerytalnych (wrzesień 2026)

Artykuł Rafał Bogusławskiego: Popyt i podaż złota. Dlaczego rynek złota pozostaje mocny?

Raport: Ranking funduszy inwestycyjnych (wrzesień 2026)

Raport: Ranking kont oszczędnościowych (październik 2026)

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Informacje z rynku

Skarbiec Holding stawia na ETF-y, dystrybucję i duże przejęcia

XTB wprowadza handel 24/5. Na Węgrzech rusza z rachunkiem TBSZ

Produkty strukturyzowane Goldman Sachs trafią do klientów VeloBanku

Polska pozostaje rynkiem rozwiniętym według FTSE Russell

PPK do zmiany. MF proponuje częstszy autozapis i rozszerzenie go na starszych pracowników

Polacy mają pieniądze na inwestycje, ale wolą lokaty. Fundusze wybiera co piąty

Millennium TFI: Hossa trwa, ale korekta o 5-10 proc. jest coraz bardziej prawdopodobna