Skarbiec Holding stawia na ETF-y, dystrybucję i duże przejęcia

Pierwsze ETF-y Skarbca mają pojawić się na początku 2027 r. Szczegóły koncepcji zarząd zamierza przedstawić w ciągu dwóch–trzech miesięcy. Prezes Piotr Szulec uzasadniał ograniczony zakres ujawnianych informacji ochroną budowanej przewagi konkurencyjnej. Chciałby produktów opartych zarówno na aktywach krajowych, jak i zagranicznych. Nie potwierdził, czy prospekt został już złożony w Komisji Nadzoru Finansowego. Za satysfakcjonujący poziom napływów do ETF-ów uznał 200–500 mln zł.

Reklama

Nowe produkty mają również ułatwić dotarcie do klientów bankowych biur maklerskich. Zarząd postrzega je jako sposób na pokonanie barier w dystrybucji tradycyjnych funduszy przez grupy bankowe. Do animacji obrotu ETF-ami chce wykorzystać Noble Securities. Dom maklerski przygotowuje ponadto platformę sprzedaży funduszy różnych TFI, której uruchomienia prezes oczekuje w perspektywie jednego–trzech kwartałów.

Równolegle trwają zaawansowane przygotowania do oferowania Osobistych Kont Inwestycyjnych; zarząd potwierdził zamiar wprowadzenia OKI. Rozszerzenie oferty ma towarzyszyć dalszemu rozwojowi działalności grupy.

Istotnym kierunkiem pozostają przejęcia. Skarbiec jest zainteresowany podmiotami porównywalnymi ze sobą lub większymi, aby wysiłek związany z konsolidacją przyniósł znaczący wzrost skali biznesu. Szulec zastrzegł jednak, że prowadzone rozmowy nie są zaawansowane. Więcej informacji może pojawić się w pierwszym kwartale 2027 r.

Od przebiegu tych rozmów będzie zależeć podejście do dywidendy. Prezes dopuścił sytuację, w której grupa zatrzyma środki na zakup, a nawet zwróci się do akcjonariuszy o dodatkowe finansowanie. Nie jest to decyzja o niewypłaceniu dywidendy, lecz jeden z możliwych scenariuszy finansowania przyszłej transakcji.

Plany produktowe uzupełnia rozbudowa własnej dystrybucji. We wcześniejszym komunikacie o wynikach półrocznych spółka podała, że wartość aktywów obsługiwanych przez Skarbiec24 przekraczała na koniec czerwca 2026 r. 1,2 mld zł. Rozważa poszerzenie oferty platformy o produkty innych TFI. W Noble Securities, przejętym w 2025 r., zamierza rozwijać działalność dystrybucyjną i zwiększać wybór instrumentów inwestycyjnych.

Finansowym tłem tych zamierzeń jest około 25,1 mln zł skonsolidowanego zysku netto w pierwszym półroczu 2026 r., wobec 32,2 mln zł rok wcześniej. Przychody ze sprzedaży usług wzrosły z około 40,1 mln zł do 86 mln zł. Grupa zwiększyła więc przychody, ale wypracowała niższy zysk.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Na wyniki wpływały m.in. wynagrodzenie zmienne za wyniki inwestycyjne funduszy, wzrost aktywów pod zarządzaniem oraz konsolidacja Noble Securities. Włączenie domu maklerskiego zmieniło strukturę rachunku wyników, utrudniając porównania z wcześniejszymi okresami, szczególnie na poziomie EBIT. Skarbiec coraz mocniej łączy zarządzanie funduszami z działalnością maklerską.

Strategia łączy więc nowe produkty, szerszą dystrybucję i akwizycje. Jej realizacja będzie zależeć od uruchomienia przygotowywanych usług oraz znalezienia odpowiedniego podmiotu do przejęcia. Dla akcjonariuszy oznacza to perspektywę rozwoju grupy przy niepewności dotyczącej przyszłej dywidendy.