Podsumowanie tygodnia na rynkach (2025-10-17) – cła, małe banki i funduszowe rekordy

Środkowy tydzień października zaczął się na rynkach akcji spadkami, potem było nieco lepiej, ale wygląda na to, że spadkami się zakończy. W sytuacji, gdy amerykański shutdown trwa w najlepsze, co oznacza brak ważnych danych z amerykańskiej gospodarki, rynki reagują na inne wydarzenia, takie jak wzrost napięcia w relacjach USA – Chiny, wypowiedzi Jerome'a Powella podczas konferencji NABE w Filadelfii czy doniesienia o kłopotach dwóch banków w USA. Niby niewielkich (bankach), ale rynki pamiętają jeszcze, z jak mocnymi turbulencjami miały do czynienia w marcu 2023 roku, gdy upadł Silicon Valley Bank, będący wówczas dopiero 16. co do wielkości bankiem w USA.

O wszystkich tych wydarzeniach rozmawiali w Analizach LIVE Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz:

• USA – Chiny na ostro, Wall Street na dół. Pod koniec ubiegłego tygodnia Chiny zaskoczyły rynki, ogłaszając ograniczenia eksportu metali ziem rzadkich i powiązanych technologii. To cios w branżę high-tech i półprzewodniki. W odpowiedzi Trump zapowiedział 100-proc. cła na cały chiński import i nowe restrykcje na eksport amerykańskich technologii. Ta wymiana ciosów uderzyła w amerykańskie indeksy jeszcze w ubiegły piątek, po czym rykoszetem przełożyła się na spadki w poniedziałek w Europie. 

• Fed kończy dietę. Aktywa TFI ponad 400 mld zł. Jerome Powell pomógł rynkom akcji, ogłaszając rychły koniec odchudzania bilansu Fedu i prawdopodobne cięcie stóp. Działania Chin i ostre słowa pod ich adresem ze strony prezydenta USA stawiają pod znakiem zapytania uspokojenie, ale spotkanie przywódców wyznaczone na koniec miesiąca w Korei ciągle oficjalnie nie zostało odwołane.

• Rok rynków wschodzących. Rynki wschodzące mają się lepiej w tym roku od rynków dojrzałych, ale i tak ten podział podobno traci sens. Na które giełdy kapitał najszerszym strumieniem? Złoto wciąż wysoko, a jego zachowanie zaczyna już wskazywać na hiperbolę. Z kolei na Wall Street straszą dwa banki regionalne z USA. Spada kurs wielkiego tajwańskiego producenta chipów (TSMC), i to mimo świetnych wyników i prognoz.

• Kiedy wreszcie te promki? Gościem Roberta Stanilewicza był Mariusz Jagodziński, członek zarządu Mount TFI. Jego zdaniem paradoksalnie rynek jest chronrynek private equityrynek private equityiony przed głębszymi spadkami przez dużą liczbę inwestorów oczekujących na "promocje", czyli okazje do tańszych zakupów. Ta gotowość do kupowania na spadkach tworzy silny popyt, który ogranicza skalę przeceny. Ani we wrześniu, ani w październiku mocnych spadków na razie brak, choć wiele wskazuje na to, że cały tydzień zakończymy na GPW spadkami. "Pomógł" m.in. atak na CCC (czwartek) i klepnięcie przez Sejm podwyższenia podatku CIT na banki do 30% (piątek rano). 

Reklama

Na Analizy.pl

• Rekord goni rekord. Branża TFI w najlepszej formie od lat. We wrześniu 2025 r. padł symboliczny rekord. Po raz pierwszy w historii wartość aktywów funduszy inwestycyjnych ogółem (rynek kapitałowy i niepubliczny) przekroczyła okrągłą granicę 400 mld zł i na koniec miesiąca wyniosła 407,1 mld zł. To efekt zarówno bardzo dobrej koniunktury, jak i regularnych napływów nowych środków. Jeśli utrzyma się obecne tempo, branża ma realną szansę zakończyć rok z nowym rekordem sprzedaży.

  • Pisze w tym w swoim artykule Jagoda Fryc, a prezes Analiz Online Michał Duniec mówi o tym w Analizach Live w odcinku pt. Fed kończy dietę. Aktywa TFI ponad 400 mld zł.
  • Plus wrześniowy raport Analiz.pl "Aktywa funduszy inwestycyjnych"

• Ciąg dalszy relacji z Fund Forum 2025 i rozmów z uczestnikami. 
  • Wywiad z Istvanem Al-Hilalem z Fidelity International o tym, jak globalny gracz ocenia polski rynek z perspektywy dystrybucji.
  • Relacja z prezentacji Macieja Kołodziejczyka z Investors TFI o roli złota w portfelu inwestora. Czy warto dziś inwestować w złoto? Które zresztą wspięło się w tym tygodniu na kolejne szczyty.
  • Jacob Rawel z Lexington Partners, firmy zależnej od Franklin Templeton na Fund Forum 2025 omówił możliwości, jakie oferuje rynek private equity oraz przybliżył przewagi funduszy PE specjalizujących się w przejęciach wtórnych.
  • Rozmowa: jak z perspektywy największego TFI w kraju Rafał Madej, prezes PKO TFI ocenia dynamikę konkurencji między TFI a domami maklerskimi. Gdzie TFI utrzymują przewagę, a gdzie liderem są brokerzy?

• Filozofia FIRE pozytywny trend czy „piękne złudzenie”? Marcin Mierzwa mierzy się z pytaniem, jaką szanse na realizację ma filozofia FIRE (ang. Financial Independence, Retire Early), czyli zyskujący w ostatnich latach popularność ruch polegający na dążeniu do niezależności finansowej oraz potencjalnie wcześniejszej emerytury w  oparciu o zgromadzony przez lata kapitał finansowy. Celem jest osiągnięcie momentu, w którym nie trzeba już pracować, by pokryć podstawowe koszty życia.

• Obligacje są nudne, mało rentowne i dobre tylko dla seniorów – taki stereotyp obalał Michał Duniec, prezes Analizy Online, podczas konferencji Pasywna Rewolucja 2025. Jak podkreślił, rynek długu stanowi aż 80% aktywów w polskich funduszach inwestycyjnych, a w odpowiednich warunkach potrafi przynieść atrakcyjne zyski. Relacja na stronie Analizy.pl.

• Raporty Analiz.pl: 

  • Ranking funduszy inwestycyjnych (wrzesień 2025) – fundusze złota.

  • Skuteczność funduszy absolutnej stopy zwrotu (wrzesień 2025) – zarządzający trzymają formę.

  • Aktywa PPK (wrzesień 2025) – już prawie 41 mld zł aktywów.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Wiadomości 

• MF sprzedało we wrześniu obligacje oszczędnościowe za prawie 6,7 miliarda złotych.

• Inflacja w Polsce we wrześniu 2025 potwierdzona na 2,9%.

• Noble Funds TFI zmienia się w VeloFunds TFI.

• Ankieta Bank of America: inwestorzy nie wierzą w recesję.

• Spadki na lokatach. W dół najwyższe stawki na depozytach bez warunków.

• W PPK oszczędza już 4 miliony pracowników.

• Jak i gdzie kupić fundusze inwestycyjne. Praktyczny poradnik.

• Inflacja bazowa we wrześniu bez zaskoczenia. Niepewność co do dalszych cięć stóp.

• Fundusze Santander TFI w ofercie Q Value.

• F-Trust iWealth ma 3 mld zł aktywów w zarządzaniu.

• Globalne aktywa ETF z kolejnym rekordem.

• Inflacja w strefie euro i w całej UE w górę. Polska dokładnie pośrodku stawki.