Ankieta Bank of America: inwestorzy nie wierzą w recesję

Ankieta Bank of America przeprowadzona w październiku objęła 193 instytucjonalnych menedżerów funduszy, którzy zarządzają łącznie 468 mld USD aktywów. 

Znaczna większość inwestorów przewiduje wzrost zmienności na rynkach w czwartym kwartale. Więcej zarządzających wierzy w to, że w ciągu 12 miesięcy przeważać będą duże spółki nad małymi, wzrostowe nad przychodowymi, a w przypadku obligacji papiery spółek o ratingu inwestycyjnym będą lepszą inwestycją od highyieldowych.

Reklama

Dominują oczekiwania umiarkowanego lub nieregularnego ożywienia gospodarczego. W przypadku światowej gospodarki inwestorzy spodziewają się "miękkiego lądowania" (54%), a 33% w ogóle nie oczekuje spowolnienia. To odpowiednio najniższe wskazanie od 6 miesięcy i najwyższe od 8. Zaledwie 8% pytanych oczekuje "twardego lądowania".

Odsetek ankietowanych obawiających się nadejścia globalnej recesji spadł do poziomu najniższego od lutego 2022 roku. Aż 69% uważa, że jest ona nieprawdopodobna. Pół roku wcześniej aż 42% było przekonanych o możliwości jej nadejścia. 

Wskaźnik nastrojów (Bull-Bear Indicator) utrzymuje się na poziomie umiarkowanym (6,5) i wskazuje, że inwestorzy są pozytywnie nastawieni, ale nie ekstremalnie optymistyczni.

Szeroki wskaźnik sentymentu inwestorów oparty na przepływach gotówki, akcji i oczekiwaniach globalnego wzrostu wzrósł do 5,8 z 5,3 we wrześniu i jest na poziomie najwyższym od lutego 2025 (pierwsza ankieta po objęciu urzędu prezydenta przez Trumpa). 

Udział gotówki w portfelach spadł z 3,9% do 3,8%. Poziomy gotówki poniżej 5% uważa się często za oznakę „chciwości”, powyżej – jako sygnał niepewności (strachu). 3,7% to sygnał mocnej wyprzedaży.

Wskaźnik ekspozycji na akcje pomniejszony o gotówkę wzrósł do poziomu najwyższego od stycznia br. (45%). Akcje są przeważone najmocniej od lutego (32%), a gotówka niedoważona najbardziej od grudnia 2024 (-13%). Jednocześnie aż 60% pytanych uważa, że globalne akcje są przewartościowane.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

W październiku w porównaniu z wrześniem inwestorzy najchętniej kupowali akcje rynków wschodzących, akcje amerykańskie, spółki użyteczności publicznej i REIT-y. Redukowali natomiast alokację w obligacje, spółki z sektora dóbr podstawowych, gotówkę, telekomy, brytyjskiego funta i... technologię. 

W październiku najbardziej "zatłoczona" pozycja to long na złoto (43%). Ten zakład wyprzedził dotychczasowego lidera, czyli long na "wspaniałą siódemkę". Na trzecim miejscu znalazł się zakład na spadek amerykańskiego dolara, ale opcja ta miała zdecydowanie mniej zwolenników niż w sierpniu i wrześniu.

Największym ryzykiem zdaniem zarządzających jest niebezpieczeństwo pęknięcia bańki na akcjach spółek związanych ze sztuczną inteligencją. Obawia się go co trzeci ankietowany; to wskazanie pada trzy razy częściej niż miesiąc wcześniej. Drugiej fali inflacji obawia się 27% inwestorów, a utraty niezależności przez Fed i spadku wartości dolara – 14%.