Podsumowanie tygodnia na rynkach (2022-05-20)

Po mocnych wzrostach na giełdach z ubiegłego piątku (13 maja) wydawało się, że jest nadzieja na zwrot na rynkach akcji. Nic z tego nie wyszło. Wall Street zaliczyła kolejny spadkowy tydzień, bessa na Nasdaqu jest już oczywista, a S&P 500 również się o nią ociera, choć piątek 20 maja zaczął się za oceanem optymistycznie.

Reklama

Z wypowiedzi członków Fedu wynika, że jest on zdeterminowany walczyć z inflacją i nie będzie się specjalnie przejmował spadkami na giełdach, dolar nieco słabnie wobec euro, a w Polsce i Czechach ceny produkcji przemysłowej wystrzeliły.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

To był tydzień na rynkach!

Poniedziałek (16 maja):

• Zaczęło się od słabszych danych z Chin: sprzedaż detaliczna w kwietniu spadła o 11,1% wobec spadku o 3,5% w marcu i oczekiwań na poziomie nieco ponad 6%. Niższa była też produkcja przemysłowa (-2,9%), choć oczekiwano niewielkiego wzrostu o 0,5%. Inwestycje w aglomeracjach miejskich pozostały na plusie, ale niższym od prognoz i niższym niż w marcu.
• W Polsce Narodowy Bank Polski poinformował o inflacji bazowej. Jest ona wysoka: po odjęciu cen energii i żywności, obwinianych o obecną drożyznę, inflacja wyniosła 7,7%, a to więcej od oczekiwań i więcej niż miesiąc wcześniej. Wzrosły też pozostałe miary inflacji bazowej (bez cen administrowanych, bez cen najbardziej zmiennych oraz 15-proc. średnia obcięta, która eliminuje wpływ 15% koszyka cen o najmniejszej i największej dynamice). Nie wróży to dobrze perpsektywie zakończenia wzrostu stóp procentowych.

• Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) podjęła decyzje oznaczające zgodę na realizację planów połączenia zakładów ubezpieczeń oraz TFI Allianz Polska i Aviva Polska. Plany połączenia są konsekwencją przejęcia przez grupę Allianz własności spółek Avivy w Polsce. Spółki połączą się 1 lipca.

Wtorek (17 maja):

• Poznaliśmy "wystrzałowe" dane o polskiej gospodarce w I kwartale; PKB wzrosło o 8,5% wobec oczekiwań wzrostu o 8%. Prawdopodobnie jednak jest to ostatni tak dobry kwartał, choć polska gospodarka nie raz potrafiła zaskoczyć.

• Prezes Fed Jerome Powell powiedział, że Fed "nie zawaha się przed podwyżkami stóp, żeby zatrzymać inflację". Zostało to odebrane jako sygnał, że bank centralny nie złagodzi planów wobec polityki pieniężnej z powodu spadków na giełdzie.
• Fundusze obligacji od miesięcy są antybohaterami polskich inwestorów. Nic dziwnego: miały być "bezpieczne", inwestowała w nie większość osób, które zdecydowały się na inwestycje w fundusze (także z powodu MIFID-u), a tymczasem od ponad pół roku mamy do czynienia z bezprecedensową bessą. Jednak rentowności wzrosły już tak mocno, że być może warto się zaintereować tą klasą aktywów? Więcej w tegotygodniowym blogu Rafała Bogusławskiego.

Środa (18 maja):

• Inflacja w Wielkiej Brytanii najwyższa od 40 lat, ale i tak niższa od prognoz (9% vs 9,1%) i niż np. w Polsce (12,4%). Jednak ceny producentów wzrosły mocniej od oczekiwań, do 14% (prognozy 12,5%).
• W strefie euro inflacja HICP minimalnie niższa od oczekiwań (podobnie jak przed miesiącem), wyniosła 7,4%. Polska na siódmym miejscu z odczytem 11,4%.
• A na Analizy.pl: Bank BNP Paribas już w grudniu 2020 r. wypowiedział umowę świadczenia usług depozytariusza dla funduszu Altius FIO. Do dziś BPS TFI poszukuje zastępcy. Jak na razie z marnym skutkiem. Dodatkowo towarzystwo wciąż nie opublikowało rocznych sprawozdań funduszy z parasola SEJF FIO.
• Comiesięczny raport Analiz.pl na temat najwyżej oprocentowanych kont oszczędnościowych. Obecnie można liczyć na maksymalnie 5,0%.

Czwartek (19 maja):

• "Koniec złudzeń", czyli rozmowa w Analizach LIVE z Tomaszem Korabem, prezesem EQUES Investment TFI. Jakie złudzenia straciliśmy? Nie chodzi bynajmniej (tylko) o spadki na giełdach.
• Jak opłata zmienna wpływa na wyniki TFI? Pierwszy kwartał tego roku Skarbiec Holding, właściciel Skarbiec TFI, zakończył ze stratą netto na poziomie -1,2 mln zł. To głównie efekt braku przychodów z opłaty zmiennej, które w przeszłości odgrywały znaczącą rolę w wynikach TFI.
• Prezes Fed w Kansas City, Esther George powiedziała w CNBC, że załamanie na rynku nie było zaskoczeniem w świetle powtarzających się zapowiedzi banku centralnego, że będzie nadal podnosić stopy procentowe, aby schłodzić najgorętszą inflację od dziesięcioleci. Nie zanosi się więc, by bank centralny miał zmienić politykę, aby wesprzeć rynki akcji po gwałtownym spadku (najbliższe posiedzenie Fedu wypada na 14-15 czerwca).

Piątek (20 maja):

• Ceny produkcji sprzedanej przemysłu szybują. W kwietniu w Polsce były wyższe o 23,3% niż przed rokiem, podczas gdy spodziewano się wzrostu o 20,4%. Zrewidowano też w górę odczyt za marzec. Jednocześnie jednak spadła sama produkcja przemysłowa: wobec marca o 11,3%, a rok do roku wzrosła skromniej, niż spodziewali się ekonomiści: o 13% vs 16,1%.Szczegóły w artykule Jagody Fryc. Wynagrodzenia w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 pracowników wzrosły za to szybciej od oczekiwań.
• Banki podnoszą oprocentowanie lokat. Po raz pierwszy jest oferta przewyższająca połowę inflacji − 6,50%.
• Ale niestety gdzieniegdzie rosną też opłaty. Niedawno informowaliśmy, że niektóre TFI zdecydowały się na podwyżkę opłat w funduszach dłużnych. Podobną decyzję podjęło TFI PZU. Nowe stawki będą obowiązywać od 1 czerwca i dotyczyć trzech subfunduszy.