Fundusze akcji zagranicznych na dużym plusie [raport]

Wśród 23 wyodrębnionych grup funduszy akcyjnych, najwyższe stopy zwrotu w pierwszych 6 miesiącach tego roku wypracowały fundusze akcji rosyjskich, które to w 2014 roku zamykały zestawienie stóp zwrotu, ze stratą przekraczającą średnio -30%. Odbicie miało miejsce szczególnie w styczniu i lutym, co było związane ze stabilizacją cen ropy naftowej, jak i odnowionymi nadziejami na porozumienie z Ukrainą. Ponadto w I kwartale bank centralny dwukrotnie obniżył stopy procentowe. Ostatecznie fundusze akcji rosyjskich, zarobiły w 6 miesięcy średnio +26,2% (w PLN). Wynik ten byłby wyższy, gdyby nie osłabienie EUR względem PLN o -1,6%. Najwyższą stopę zwrotu ze wszystkich funduszy zagranicznych, ale w EUR, wypracował BNP Paribas PARVEST Equity Russia A (Acc) (EUR)

Drugie miejsce w segmencie akcyjnym zajęły fundusze akcji chińskich, ze średnim wynikiem +22,5%. W pierwszej połowie czerwca czołowe indeksy w Chinach sięgnęły poziomów najwyższych od 7 lat i choć pod koniec miesiąca silnie traciły, całe półrocze zamknęły ze świetnymi wynikami. Mimo iż fundamenty Chin nie są najlepsze (wysokie długi, ochłodzenie koniunktury, starzejące się społeczeństwo), to było poczynionych sporo reform sprzyjających inwestowaniu na rynku akcji. Silna hossa sprowadziła jednak wyceny na bardzo wysokie poziomy, w dodatku zabrakło solidnej poprawy wyników finansowych spółek, a publikowane w ostatnich miesiącach dane makro nie zwiastowały realnej poprawy w gospodarce. Wszystkie fundusze akcji chińskich zakończyły pierwsze półrocze z dodatnim wynikiem, a najwięcej zyskał Fidelity Funds China Focus Fund A (Acc) (EUR)
Powody do zadowolenia mają również inwestorzy, którzy postawili na Japonię. Indeksy giełdy w Tokio sukcesywnie podążały w kierunku północnym, dzięki kontynuacji polityki luzowania ilościowego (w październiku 2014 roku target Banku Japonii został podwyższony z 60-70 bln jenów do 80 bln rocznie), reelekcji premiera Shinzo Abe oraz istotnej poprawie ładu korporacyjnego. Optymizm na rynku był także napędzany bardzo dobrymi wynikami przedsiębiorstw. Średni wynik funduszy akcji japońskich wyniósł w pierwszym półroczu +20,8%.

Wysoko w zestawieniu 6-miesięcznych stop zwrotu znalazły się także fundusze sektora zdrowia I biotechnologii, ze średnim wynikiem na poziomie +19,9%. Sektor ten przyniósł najwyższe stopy zwrotu w okresie ostatnich 5 lat. Według danych FE Trustnet indeks NASDAQ OMX Biotechnology wzrósł o ponad +365% w tym czasie, w porównaniu do +76% indeksu MSCI World. Fundusze akcji zagranicznych sektora zdrowia i biotechnologii zyskały w tym okresie aż +225,5% - najwięcej ze wszystkich grup funduszy.

Bardzo dobrze radzą sobie w tym roku także fundusze, których zarządzający inwestują na europejskich rynkach rozwiniętych, mimo podwyższonej zmienności w ostatnich tygodniach, związanej z problemami Grecji ze spłatą swoich zobowiązań. Europejski Bank Centralny od marca co miesiąc kupuje obligacje za około 60 mld EUR, a w gospodarce widać lekką poprawę. Dynamika PKB w I kwartale wyniosła +0,4%, w porównaniu do +0,3% w IV kwartale 2014 roku, natomiast wskaźnik PMI strefy euro sięgnął w czerwcu najwyższego od 4 lat poziomu - 54,1. Inflacja wciąż jest niska, ale najważniejsze, że jest dodatnia.

Jedynie dwie grupy funduszy akcyjnych zakończyły pierwsze półrocze pod kreską – fundusze akcji Ameryki Łacińskiej oraz akcji Bliskiego Wschodu i Afryki.


W segmencie funduszy dłużnych, podobnie jak w akcyjnych, większość rozwiązań przyniosła dodatnie stopy zwrotu. W dużej mierze zostały one osiągnięte w I kwartale, w którym rentowności większości papierów spadały (ich ceny rosły). Dopiero drugi kwartał przyniósł odwrócenie tendencji. Na większości rynków obligacji rentowności rosły dość dynamicznie, w oczekiwaniu na wzrost stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. W Europie rynkowi długu nie sprzyjały natomiast lepsze dane płynące z gospodarki strefy euro.

Anna Zalewska
Analizy Online