Rok stagflacji - prognozy na 2023 rok [RAPORT SPECJALNY]

Czy inflacja przestanie być problemem? Czy to dobry rok dla obligacji? Czy dolar znów się umocni? Co ze złotem? W najnowszym raporcie specjalnym Rafał Bogusławski przedstawia prognozy na najbliższe miesiące. Podpowiada, jakich trendów można spodziewać się na rynkach akcji, obligacji, surowców i walut oraz w co warto inwestować.

- W mojej ocenie rok 2023 to będzie rok niepokojów społecznych wywołanych przez rosnące ceny życia, ale również uzasadnione pretensje do polityków, którzy w ostatnich trzech latach nie sprostali wyzwaniom zarządzania kryzysowego. To będzie rzutowało na ocenę wiarygodności rządów, a więc również rządowego długu — uważa Rafał Bogusławski, główny strateg Analiz Online i KupFundusz.pl.

Co jeszcze nas czeka w najbliższych miesiącach według Bogusławskiego?

W mojej ocenie to będzie rok stagflacji, czyli niskiego wzrostu gospodarczego i wysokiej inflacji.
IV kwartał ubiegłego roku przyniósł odreagowanie na rynkach finansowych. Dolar osłabił się, w USA zaczęła spadać inflacja, co sprzyjało spadkom rentowności obligacji i lepszemu zachowaniu rynków wschodzących. Pytanie, czy taka tendencja może się utrzymać również na początku tego roku? Według mnie – nie. Uważam, że druga połowa stycznia przyniesie umocnienie USD.
Łagodny początek zimy w Europie spowodował znacznie mniejszy od spodziewanego wzrost zużycia gazu. To przełożyło się na spadki jego cen. Jednak napięta sytuacja na rynku gazu na świecie utrzyma się jeszcze przez dwa lub trzy lata. Kolejna fala wzrostu cen gazu może rozpocząć się już w I/II kwartale, co przełoży się na ponowny wzrost cen w gospodarce.
Hamowanie światowej gospodarki nie musi się przerodzić w recesję, ale spowoduje napięcia w gospodarkach poszczególnych krajów. Finansowanie deficytów budżetowych stanie się wyzwaniem, co odbije się na rentownościach długoterminowych obligacji.
Rząd Chin zmienił strategię walki z epidemią, co było konsekwencją nasilającej się fali protestów społecznych. Rynki pozytywnie przyjęły zapowiedź zmian w polityce, ale pozostają ryzyka związane z sytuacją epidemiczną. Czy w kraju, w którym starano się izolować ludzi przed kontaktem z wirusem, zniesienie obostrzeń nie spowoduje gwałtownego wzrostu zachorowań i koniecznych hospitalizacji? Gdyby tak się stało, to pozytywny scenariusz ożywienia gospodarczego w Chinach byłby zagrożony.
W I kwartale Fed powinien zakończyć podnoszenie stóp procentowych. Pytanie, czy będzie to definitywne zakończenie cyklu podwyżek. Inflacja, z którą walczą banki centralne, bierze się przede wszystkim z ograniczenia zdolności wytwórczych. Wpędzenie gospodarki w recesję nie rozwiąże problemu deficytów produkcji. Z obecnej sytuacji wyjście mogą przynieść czas i zwiększenie inwestycji, a nie podnoszenie stóp procentowych.
Strefa euro będzie musiała zmierzyć się z osłabieniem gospodarczym i problemami z wypłacalnością firm. Dużym wyzwaniem będzie utrzymanie spójności strefy euro.
Niepokoje społeczne, wysoki poziom ryzyka politycznego na świecie i ujemne realne rentowności obligacji, to paliwo do wzrostów na rynku złota.
Wojna Rosji z Ukrainą prawdopodobnie będzie trwała jeszcze co najmniej kilka miesięcy. To ryzyko niespodziewanych wydarzeń, które będzie się utrzymywać w I kwartale tego roku.

>>ZALOGUJ SIĘ I POBIERZ RAPORT<<

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.