Coraz więcej funduszy ESG

Skrót ESG pochodzi od słów Environment, Social i Governance, a w inwestowaniu w zgodzie z ESG, chodzi o inwestowanie mające pozytywny wpływ na świat, czyli uwzględniające czynniki środowiskowe, społeczne oraz zasady ładu korporacyjnego. 

Reklama

Przeczytaj także: Odpowiedzialne inwestycje ESG a polskie fundusze

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Przeczytaj także: Oferta funduszy ESG w Polsce

Od 10 marca 2021 r. obowiązuje unijne rozporządzenie SFDR. Nakłada ono na TFI różne obowiązki dotyczące ujawniania niefinansowych informacji w sprawie działań w zakresie zrównoważonego rozwoju (ESG) na poziomie samej instytucji, ale i oferowanych produktów. Zgodnie z przepisami instytucje finansowe przyporządkowują zarządzane fundusze do jednej z trzech kategorii, co w praktyce powinno zwiększyć transparentność produktową oraz ochronę inwestorów przed ryzykiem tzw. greenwashingu. TFI nie mogą promować jako "odpowiedzialnych" czy "zielonych" funduszy, które takie w rzeczywistości nie są.

Obecnie zgodnie z rozporządzeniem SFDR fundusze inwestycyjne należy zaklasyfikować do jednej z trzech kategorii:

• produkty neutralne pod względem ESG, które nie promują cech inwestycyjnych ESG, jedynie „integrują czynniki ryzyka dla zrównoważonego rozwoju", są zdefiniowane w art. 6 SFDR.
• produkty „light green”, które „promują aspekty środowiskowe i społeczne" (choć nie wyłącznie) i inwestują w spółki przestrzegające dobrych praktyk zarządczych, ale nie mają tego na celu, są zdefiniowane w art. 8 SFDR,
• produkty „dark green”, które „mają na celu zrównoważone inwestycje” – czyli koncentrują się na zrównoważonych inwestycjach jako celu szczegółowym funduszu, są zdefiniowane w art. 9.

Zarządzający aktywami, aby powiedzieć, że mają fundusze ESG, muszą to udowodnić i być w stanie wykazać, że ich proces podejmowania decyzji inwestycyjnych, zarządzanie ryzykiem i ujawnianie informacji o produktach są w pełni zgodne z wytycznymi.

Według szacunków firmy analitycznej Morningstar przedstawionych w raporcie „SFDR – The First 20 Days” fundusze spełniające kryteria zdefiniowane w art. 8 i 9 stanowią do 21% wszystkich funduszy europejskich i do 25% ich aktywów, co odpowiada kwocie 2,5 bln euro. Wśród nich jest wiele funduszy, które są dystrybuowane także w Polsce (sprawdź ofertę funduszy zagranicznych spełniających kryteria ESG). Jak czytamy w raporcie, liczba ta może jeszcze wzrosnąć, gdyż zarządzający aktywami przeklasyfikują fundusze, dopasowują istniejące strategie funduszy i uruchomią nowe, które spełniają odpowiednie wymagania.

Z raportu wynika, że najwyższy udział w aktywach funduszy spełniających kryteria art. 8 i art. 9 mają skandynawscy i holenderscy zarządzający aktywami. Jak czytamy w raporcie, nie jest to zaskakujące, biorąc pod uwagę długą historię i zaangażowanie w odpowiedzialne inwestowanie inwestorów instytucjonalnych w krajach Europy Północnej.

To ma także przełożenie na rynek polski. Z około 20 funduszy sklasyfikowanych jako te spełniające art. 8 lub 9 SFDR prawie połowę stanowią produkty z NN Investment Partners TFI (mającego holenderskie korzenie).  

Przeczytaj także: Fundusze ESG - czy warto w nie inwestować?

Listę funduszy spełniających kryteria art. 8 i 9 można w łatwy sposób znaleźć w naszym serwisie, wybierając w filtrze opcję "ESG".

Obecnie fundusze spełniające powyższe kryteria znajdziemy w ofercie siedmiu krajowych TFI, głównie tych wywodzących się z zagranicznych instytucji, poza wspomnianym NN TFI, Allianz Polska TFI, Amundi Polska TFI, Generali Investments TFI , UNIQA TFI, Santander TFI, ale także w PKO TFI .

Trzy z nich spełniają kryteria zawarte w art. 9, czyli są to tak zwane fundusze ciemnozielone i wszystkie z nich inwestują w wybrane fundusze ESG z oferty zagranicznych partnerów.

NN (L) Globalny Odpowiedzialnego Inwestowania do 100% swoich aktywów inwestuje w tytuły uczestnictwa funduszu zagranicznego NN (L) Global Equity Impact Opportunities. Jest to fundusz akcyjny inwestujący głównie w akcje spółek amerykańskich i europejskich, ale także i z innych regionów. Zarządzający wybierają spółki, które przyczyniają się do realizacji jednego lub więcej celów zrównoważonego rozwoju ONZ, a przy tym mają potencjał atrakcyjnych stóp zwrotu.

Amundi Stars Global Ecology ESG lokuje swoje aktywa w funduszu zagranicznym – Amundi Funds Global Ecology ESG z Dublina. A ten inwestuje w instrumenty finansowe przedsiębiorstw, państw i innych organizacji, które ocenia pod względem dbałości o środowisko, społecznej odpowiedzialności i ładu korporacyjnego. Zarządzający budują portfel w czterech etapach. Określają, jakie inwestycje mogą się znaleźć w portfelu z perspektywy ESG. Z nich wybierają potencjalnie atrakcyjne inwestycje – spółki o przekonującym modelu biznesowym i strategii oraz atrakcyjnej wycenie, które są następnie analizowane. Na koniec zarządzający tworzą portfel ze spółek, które pasują do strategii, która uwzględnia 10 sektorów ESG i 17 celów zrównoważonego rozwoju wyznaczonych przez ONZ.

Generalnie francuska grupa Amundi dąży do tego, aby do końca tego roku 75% wszystkich aktywów zgromadzonych w zarządzanych funduszach sklasyfikować zgodnie z art. 8 i 9.

Najkrócej z krajowych funduszy ciemnozielonych działa Generali Akcji Ekologicznych. To także fundusz typu master feeder stworzony w oparciu o fundusz Sycomore Eco Solutions, zarządzany przez spółkę należącą do Grupy Generali – Sycomore Asset Management. Jest to fundusz akcyjny, który inwestuje w spółki zyskujące na transformacji ekologicznej, należące do pięciu sektorów: transport, energia, budownictwo, gospodarka w obiegu zamkniętym oraz ekologia, przy czym wykluczane są te spółki, które niszczą ekosystem lub mają niską ocenę ESG. Dodatkowo wyselekcjonowane spółki przechodzą przez proces oceny według wewnętrznego, będącego własnością intelektualną Sycomore AM, systemu oceny SPICE, a następnie wśród nich wybierane są te spółki, które mają największy potencjał wzrostu.

We wszystkich krajowych funduszach ESG, spełniających kryteria art. 8 lub 9 SFDR, na koniec czerwca tego roku zgromadzone było 3,7 mld zł. To kropla w ogólnoświatowym rynku. Według danych firmy analitycznej Morningstar na koniec 2020 roku wartość aktywów ulokowanych w tego typu funduszach osiągnęła poziom 40,5 bln dol. W samym IV kwartale 2020 r. wpłacono do nich 150 mld dolarów, głównie w Europie, a w I kwartale tego roku 185 mld dolarów. Skala wzrostu jest więc ogromna i wiele wskazuje na to, że ten trend będzie kontynuowany.

Zainteresowanie rośnie nie tylko dzięki pewnym zmianom społecznym, ale także samym wynikom takich strategii. W 2020 roku 75% zrównoważonych funduszy akcyjnych pobiło wskaźniki rynkowe, a 25 z 26 funduszy indeksowych typu ESG pokonało fundusze szerokiego rynku.

Rosnące zainteresowanie inwestowaniem w zgodzie z ESG potwierdzają także badania. Zgodnie z badaniem BNP Paribas, przeprowadzonym przez Greenwich Associates, inwestorzy chcą bardziej zrównoważonych funduszy tematycznych skoncentrowanych na celach zrównoważonego rozwoju, rozwiązaniach klimatycznych i energii odnawialnej. Około 90% inwestorów uważa, że ​​inwestowanie w ten sposób ma pozytywny wpływ na wyniki długoterminowe. Autorzy badania spodziewają się, że wzrost inwestycji tematycznych jeszcze przyspieszy, dzięki nadchodzącym zmianom regulacyjnym, w tym integracją preferencji ESG w wyborach inwestorów w ramach MifFID II, a także rosnącym popytem inwestorów instytucjonalnych na strategie tematyczne.