Przegląd prasy (2025-12-04)

Projekt o OKI na stronie RCL

Na stronie Rządowego Centrum Legislacji pojawił się długo wyczekiwany projekt ustawy o osobistych kontach inwestycyjnych, nowym instrumencie mającym na celu zwiększenie długoterminowych oszczędności Polaków oraz ożywienie krajowego rynku kapitałowego. OKI, które ma charakter rachunku inwestycyjnego prowadzonego przez banki bez opłat za podstawowe czynności, pozwoli na gromadzenie różnorodnych aktywów, takich jak papiery wartościowe, obligacje skarbowe i jednostki funduszy. Kluczową zachętą podatkową dla tego elastycznego produktu jest zastąpienie dotychczasowego podatku od zysków kapitałowych nową daniną od wartości aktywów. Najważniejszym elementem jest całkowite zwolnienie z tego nowego podatku dla aktywów utrzymywanych na koncie do łącznej wartości 100 000 PLN. Resort finansów przewiduje, że ta ulga podatkowa wyniesie dla obywateli niemal miliard złotych rocznie i spowoduje napływ nowych środków na Giełdę Papierów Wartościowych.

Za: Parkiet (2025-12-04), Anna Cieślak-Wróblewska, Jak inwestować bez „podatku Belki”. Jest projekt nowej ustawy o OKI

Stopy na czwórkę

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) dokonała kolejnej obniżki stóp procentowych, co było piątym z rzędu i szóstym w tym roku cięciem i ruchem wprawdzie oczekiwanym przez ekonomistów, ale będącym wbrew "niemal tradycji" pozostawiania w grudniu stóp bez zmian. Stopa referencyjna zeszła do 4%. Głównym czynnikiem motywującym tę decyzję był znaczny i nieoczekiwany spadek inflacji do poziomu 2,4%, który okazał się niższy niż średnie prognozy rynkowe. Dodatkowo, za cięciem stóp przemawiały pozytywne dane makroekonomiczne, w tym osłabienie dynamiki wzrostu wynagrodzeń oraz brak presji inflacyjnej płynącej z sektora produkcyjnego. Choć obniżka była szeroko przewidywana przez większość analityków, pojawiały się pojedyncze głosy wzywające RPP do wstrzymania się z działaniami w celu oceny dotychczasowych efektów. Eksperci prognozują, że proces łagodzenia polityki będzie kontynuowany, a oczekiwania rynkowe wskazują na potencjalne zatrzymanie stopy referencyjnej na poziomie około 3,50% w nadchodzącym okresie. Rynek obecnie poszukuje dalszych wskazówek co do kierunku polityki pieniężnej w nadchodzącej konferencji prezesa NBP prof. Adama Glapińskiego. Zgodnie z jego stanowiskiem polska gospodarka znajduje się obecnie „bardzo blisko stanu idealnego” pod względem poziomu cen. Główny ekonomista Pulsu Biznesu pisze natomiast tak: – W kwietniu pisałem, że stopa NBP raczej nie zejdzie poniżej 4 proc. Dlaczego mogłem się pomylić?

Za: Parkiet (2025-12-04), Mikołaj Fidziński, Ostatnie cięcie stóp procentowych w tym roku / Stopy procentowe w dół. Rada Polityki Pieniężnej nie zaskoczyła

Za: Puls Biznesu (2025-12-04), Ignacy Morawski, Dokąd zmierzają stopy? Rządzi stara zasada powrotu do średniej

Za: Puls Biznesu (2025-12-04), Marek Chądzyński, RPP podjęła decyzję ws. stóp procentowych. Oprocentowanie lokat i kredytów znowu pójdzie w dół

Za: Money.pl (2025-12-04), Witold Orłowski, Festiwal obniżek stóp się skończył? Jeśli będą, to raczej kosmetyczne [OPINIA]

Zachęcamy do korzystania z wyszukiwarki i porównywarki lokat i kont oszczędnościowych na stronie Analizy.pl

Wypłacanie pieniędzy z PPK na święta się nie opłaca

Tekst koncentruje się na dynamicznym rozwoju Pracowniczych Planów Kapitałowych (PPK) w Polsce, wskazując, że łączna wartość aktywów netto osiągnęła rekordowy poziom 42,60 mld zł. Wzrost ten wynika z korzystnej sytuacji rynkowej i unikalnej struktury programu, która zaowocowała solidnymi stopami zwrotu, sięgającymi od 138 do 198% dla wieloletnich uczestników. Głównym przesłaniem ekspertów jest jednak stanowcze odradzanie dokonywania wcześniejszych wypłat z PPK, zwłaszcza na potrzeby bieżącej konsumpcji, jak np. zakupy przedświąteczne. Ostrzegają oni, że skorzystanie z tej opcji wiąże się z dotkliwymi konsekwencjami finansowymi, obejmującymi utratę dopłat państwowych oraz potrącenia składek pracodawcy i 19-procentowego podatku od zysków kapitałowych. Autorzy podkreślają, że PPK to program emerytalny o charakterze długoterminowym, a wycofanie środków niweczy cel oszczędzania i efekt procentu składanego, który jest kluczowy dla zabezpieczenia przyszłości.

Za: Parkiet (2025-12-03), Piotr Skwirowski, Rekordy w PPK, ale wielu Polaków nęci wypłata przed świętami

Najnowszy Ranking PPK Analiz.pl znajdziesz tutaj.

Reklama

Portfele analityków na grudzień

Artykuł podsumowuje kondycję globalnych rynków akcji na koniec roku, koncentrując się na rezultatach portfeli akcji zagranicznych wytypowanych przez analityków. Tekst wskazuje, że pomimo dyskusji o wycenach i potencjalnej bańce, amerykański rynek wciąż wykazuje odporność, podczas gdy giełdy europejskie i azjatyckie radziły sobie relatywnie słabiej w listopadzie. Głównym tematem jest rywalizacja ekspertów, gdzie zdecydowanym liderem po jedenastu miesiącach pozostaje Piotr Kaźmierkiewicz z BM Pekao, który osiągnął imponującą stopę zwrotu 158 procent i na grudzień wybrał KKR & Co. Rywale, w tym Sobiesław Kozłowski, który typuje Novo Nordisk, oraz Kamil Cisowski, stawiający na ryzykowną południowoamerykańską spółkę wydobywającą srebro, próbują nadrobić dystans w ostatnim miesiącu notowań. W tle tych zmagań inwestorzy wiążą nadzieje z grudniową decyzją Fed dotyczącą obniżki stóp procentowych, po ostatnich słabszych odczytach makroekonomicznych. Ogólne stopy zwrotu za cały rok na rynkach globalnych pozostają jednak bardzo wysokie.

Za: Parkiet (2025-12-04), Andrzej Pałasz, Pokerowa zagrywka Cisowskiego i dwa razy duński Novo Nordisk

Dyrektor ds. akcji w Quercusie widzi potencjał w MiŚ-ach

Analiza autorstwa Bartłomieja Cendeckiego, dyrektora ds. polskich akcji w Quercus TFI. Ukazuje aktualną sytuację na polskiej giełdzie, wskazując, że mniejsze i średnie spółki na GPW, reprezentowane przez indeks mWIG40, znacząco odstają od notowań WIG20 z uwagi na skupienie napływu kapitału zagranicznego na największych i najbardziej płynnych akcjach. W efekcie półroczna stopa zwrotu indeksu mWIG40 utknęła w miejscu, zbliżając się do zera, co jest sygnałem zastoju, który historycznie bywał preludium do dłuższej korekty. Kluczową zmianę stanowi jednak fakt, iż w październiku nastąpił długo wyczekiwany przełom w przepływach kapitałowych do krajowych funduszy akcji, odnotowując napływ netto wynoszący 116 mln zł. To zdarzenie przerwało trwającą osiem miesięcy serię odpływów i było największym napływem od ponad półtora roku. Autor podkreśla, że chociaż bilans roczny nadal jest głęboko ujemny, kontynuacja tak pozytywnych tendencji w kolejnych miesiącach powinna przyczynić się do wzrostu wycen mniejszych i średnich spółek, których poziomy fundamentalne są wciąż atrakcyjne.

Za: Puls Biznesu (2025-12-04), Bartłomiej Cendecki (CFA, dyrektor ds. polskich akcji, Quercus TFI), Napływy do funduszy dobrze wróżą giełdowym misiom

4 grudnia o 12:00 rozmowa na żywo z Bartłomiejem Cendeckim w cyklu Prosto w Fundusz na kanale platformy KupFundusz.pl (transmisja także na Analizach.pl)

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

III filar do remontu

Wywiad z Wojciechem Nagelem na temat utworzenia Grupy Roboczej, której zadaniem jest przeprowadzenie kompleksowej reformy trzeciego filara dobrowolnych oszczędności emerytalnych w Polsce. Głównym kierunkiem prac jest wzmocnienie rynku kapitałowego oraz kluczowe zwiększenie niskiego poziomu partycypacji w systemach takich jak PPK, IKE i IKZE. Grupa ma przeanalizować 40 zagadnień problemowych, w tym potrzebę harmonizacji regulacji podatkowych, podniesienie limitów wpłat oraz potencjalną unifikację produktów oszczędnościowych. Pilność tych działań wynika z niestabilnej sytuacji demograficznej i konieczności zapewnienia długoterminowej wydolności systemu emerytalnego, który wymaga obecnie znaczących dopłat publicznych. Pomimo złożoności projektu, rozmówca wyraża przekonanie, że konsensus jest możliwy dzięki zaangażowaniu kluczowych interesariuszy i spodziewa się przedstawienia konkretnych propozycji zmian regulacyjnych w pierwszej połowie przyszłego roku.

Za: Bankier.pl (2025-12-04), Andrzej Stec, Przed nami reforma III filara. Nagel: Budujemy rusztowanie pod remont starego, lecz cennego budynku

Lokaty płacą coraz mniej, ale przyciągają deponentów

Pomimo ciągłego spadku średniego oprocentowania, klienci szturmują lokaty terminowe w Polsce. Zgodnie z najnowszymi danymi, w październiku 2025 roku suma wpłat na depozyty po raz pierwszy przekroczyła historyczny poziom 93 miliardów złotych, co stanowi znaczący wzrost w porównaniu do poprzedniego miesiąca. Największa część tych środków, wynosząca ponad 58 miliardów złotych, trafiła tradycyjnie na oferty z terminem zapadalności od miesiąca do trzech miesięcy włącznie. W następstwie obniżek stóp procentowych średnia stawka dla nowo otwartych depozytów spadła do 3,56% w skali roku. Jedynym wyjątkiem od ogólnego trendu spadkowego były lokaty na okres od sześciu do dwunastu miesięcy, gdzie zanotowano minimalny wzrost oprocentowania.

Za: Bankier.pl (2025-12-04), Monika Dekrewicz, Szturm na lokaty mimo obniżek. Padł kolejny rekord wpłat na depozyty

Zachęcamy do korzystania z wyszukiwarki i porównywarki lokat i kont oszczędnościowych na stronie Analizy.pl