Fed nie zmieni stóp, ale Warsh może ruszyć rynkiem obligacji

Rynek nie oczekuje zmiany kosztu pieniądza. Główna stopa Fed ma pozostać w przedziale 3,50-3,75 proc. Uwaga inwestorów skupi się więc na komunikacie po posiedzeniu, nowych projekcjach gospodarczych i tzw. dot plocie, czyli oczekiwaniach członków Fed dotyczących przyszłej ścieżki stóp procentowych.

Reklama

Jak pisze Bloomberg, największą niewiadomą pozostaje jednak sam Warsh. To jego pierwszy tak ważny test komunikacyjny po objęciu funkcji szefa amerykańskiego banku centralnego. Zarządzający Fidelity zwracają uwagę, że rynki często testują nowego przewodniczącego Fed, sprawdzając, jak interpretuje dane o inflacji, jak odpowiada na pytania i czy jego ton przesuwa oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

-  Nikt tak naprawdę nie oczekuje, że Fed coś zrobi, ale potencjał do zmienności istnieje właśnie dlatego, że nie wiemy, jak Warsh będzie się komunikował - powiedział Bloombergowi Julian Potenza, zarządzający portfelami obligacji w Fidelity Investments.

Tłem dla decyzji Fed są rosnące oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę pieniężną. Bloomberg wskazuje, że rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich wzrosła powyżej 4,4 proc., podczas gdy przed eskalacją konfliktu z Iranem była poniżej 4 proc. Rynek swapów przesunął się z wyceniania cięć stóp w stronę scenariusza podwyżki - obecnie przypisuje ok. 80-proc. prawdopodobieństwo ruchu o 25 pkt bazowych jeszcze w tym roku.

W centrum uwagi znajdzie się przede wszystkim inflacja. Część członków Fed może w najnowszych projekcjach zasygnalizować ryzyko podwyżek stóp w 2026 lub 2027 r. Byłaby to istotna zmiana wobec wcześniejszego nastawienia, w którym rynek zakładał raczej stopniowe luzowanie polityki pieniężnej.

Fidelity zwraca uwagę, że rynek będzie uważnie analizował również wypowiedzi Warsha o miarach inflacji oraz potencjalnym wpływie sztucznej inteligencji na procesy dezinflacyjne.