Przegląd prasy (2026-09-04)

Mniej obaw o podwyżkę Fed. Akcje rosną

Globalne giełdy zyskują po wypowiedzi Christophera Wallera z Fed, który dopuścił utrzymanie stóp bez zmian, jeśli presja inflacyjna będzie dalej słabła. Rynek wycenia obecnie mniej więcej 50-proc. szansę na wrześniową podwyżkę o 25 pb., wobec ok. 70 proc. wcześniej w tygodniu. Dolar ustabilizował się po spadku do czteromiesięcznego minimum, a rentowność amerykańskich 10-latek utrzymuje się w pobliżu 4,76 proc. Brent kosztuje ok. 95,65 USD za baryłkę. Kluczowym testem dla oczekiwań wobec Fed będą piątkowe dane z rynku pracy oraz kolejne odczyty inflacji.

Za: Bloomberg (2026-09-04), Anand Krishnamoorthy, Abhishek Vishnoi, Stocks Rise as Fed Hike Bets Ease, Dollar Steadies: Markets Wrap

Ekonomiści: ECB podniesie stopy już tylko raz

Większość ekonomistów ankietowanych przez Bloomberga oczekuje, że ECB w przyszłym tygodniu podniesie stopę depozytową o 25 pb., do 2,5 proc., a następnie utrzyma ją na tym poziomie przez 2027 r. To znacznie łagodniejszy scenariusz niż wycena rynku, który zakłada około trzech kolejnych podwyżek do połowy przyszłego roku. Kluczowym ryzykiem pozostają ceny energii i eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie. Ropa zbliża się do 100 USD za baryłkę, a gaz w Europie drożeje do poziomów niewidzianych od 2023 r. ECB chce przede wszystkim zapobiec utrwaleniu wtórnych efektów inflacyjnych.

Za: Bloomberg (2026-09-04), Jana Randow, Harumi Ichikura, Economists See Final ECB Hike Next Week in Split With Markets

Norweski fundusz chce mocno ograniczyć obligacje USA

Zarządzający norweskim funduszem majątkowym o aktywach 2,3 bln USD proponują zmniejszenie udziału obligacji rządowych w benchmarku części dłużnej z 70 do 50 proc. Według szacunków FT oznaczałoby to redukcję portfela globalnego długu skarbowego o ok. 106 mld USD, z czego niemal 80 mld USD przypadłoby na obligacje USA. Środki miałyby trafić głównie do bardziej dochodowych instrumentów, m.in. agencyjnych MBS. Ekspozycja na dolara pozostałaby niemal bez zmian. NBIM argumentuje, że chce zwiększyć dywersyfikację źródeł dochodu i premii za ryzyko. Ostateczna decyzja należy do norweskiego resortu finansów i parlamentu.

Za: Financial Times (2026-09-04), Calum Kapoor, Ramsay Hodgson, Manager of Norway’s $2tn oil fund proposes slashing US Treasury holdings

Reklama

Sierpień należał do metali szlachetnych i polskich akcji

Najmocniejszym segmentem funduszy w sierpniu były strategie związane z metalami szlachetnymi. Fundusze spółek wydobywczych zyskały średnio niemal 30 proc., a produkty odzwierciedlające ceny złota i srebra ponad 13 proc. Dobrze wypadły też fundusze polskich akcji – zarówno szerokiego rynku, jak i małych i średnich spółek, które zarobiły po 3,1 proc., a od początku roku średnio ok. 27 proc. Znacznie słabiej radziły sobie fundusze długoterminowych obligacji skarbowych: sierpniowa strata sięgnęła ok. 1 proc., a część strategii znów znalazła się pod kreską od początku roku. Rentowności polskich 10-latek powyżej 6 proc. są już jednak postrzegane jako coraz bardziej atrakcyjne.

Za: Parkiet (2026-09-04), Andrzej Pałasz, Sierpień miesiącem metali szlachetnych, ale i polskich akcji

Kryptoaktywa chcą przyciągnąć młodych inwestorów na GPW

Virtune liczy, że giełdowe ETN-y na kryptowaluty przyciągną na GPW młodszych inwestorów, którzy dziś korzystają głównie z platform krypto. Tomasz Wróbel podkreśla, że takie produkty dają ekspozycję na aktywa cyfrowe przez rachunek maklerski, bez konieczności samodzielnego przechowywania kryptowalut, a dodatkowo mogą być dostępne w IKE i IKZE. Po bitcoinie, ethereum i debiutującym właśnie chainlinku firma chce jeszcze we wrześniu wprowadzić ETN na hyperliquid. Wróbel przekonuje, że krypto stały się klasą aktywów zbyt dużą, by ją ignorować, choć formalnie pozostają instrumentami wysokiego ryzyka.

Za: Parkiet (2026-09-04), Przemysław Tychmanowicz, Kryptowalut absolutnie nie można już ignorować

Zondacrypto z 432 mln euro długu i śladowym majątkiem

Estoński sąd ogłosił upadłość BB Trade Estonia, operatora Zondacrypto. Syndyk ustalił majątek spółki na ok. 167 tys. euro, przy zobowiązaniach sięgających co najmniej 431,94 mln euro – oznacza to pokrycie długów na poziomie zaledwie 0,04 proc. Według ustaleń zarządcy trwała niewypłacalność mogła występować już od końca 2022 r., gdy giełda straciła dostęp do zimnego portfela z ok. 4500 bitcoinów. Nie wykluczono, że do niewypłacalności przyczyniły się czyny noszące znamiona przestępstwa lub poważne błędy w zarządzaniu. Termin zgłaszania wierzytelności mija 27 października.

Za: money.pl (2026-09-04), Szymon Jadczak, Michał Fuja, 432 mln euro długu. Ujawniamy, co estoński sąd znalazł w Zondacrypto

Jesień zapowiada wysyp emisji obligacji

Rynek publicznych emisji obligacji i listów zastawnych może być jesienią wyjątkowo aktywny. Na początku września prospektami lub programami emisji dysponowało 13 emitentów, a większość z nich może jeszcze wrócić po kapitał. Wśród potencjalnych oferujących są m.in. Best, Cavatina, Marvipol, Victoria Dom, PragmaGO, Olivia Fin, 7R i Resi Capital. Emitentom sprzyjają wciąż niskie marże kredytowe, ale sytuację może zmienić wzrost rentowności obligacji skarbowych. Przy ponad 6 proc. na papierach państwowych inwestorzy mogą coraz uważniej porównywać premię za ryzyko w długu korporacyjnym.

Za: Parkiet (2026-09-04), Emil Szweda, Inwestorów czeka jesienny urodzaj emisji obligacji

Carry trade na jenie się zwija. Waluta mocno zyskuje

Jen umocnił się do najwyższego poziomu od miesiąca, a inwestorzy ograniczają strategie carry trade finansowane tanią japońską walutą. Impulsem są rosnące oczekiwania na podwyżki stóp przez Bank Japonii: rynek w pełni wycenia ruch o 25 pb. we wrześniu i niemal trzy kolejne podwyżki do lipca. W czwartek jen zyskał ponad 2 proc., a popyt na opcje zakładające dalsze umocnienie wyraźnie wzrósł. Presję na zamykanie krótkich pozycji zwiększa też wzrost rentowności japońskich obligacji. Nomura wskazuje, że w skrajnym scenariuszu BoJ może podnosić stopy na trzech kolejnych posiedzeniach do końca roku.

Za: Bloomberg (2026-09-04), David Finnerty, Ruth Carson, Carry Trade Exodus Fuels Yen Gain Ahead of BOJ Rate Decision

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się