Rynek TFI: aktywa i zyski rosną, ale funduszy jest mniej

Na początek warto uporządkować pojęcia. GUS podał, że wartość aktywów zgromadzonych przez TFI na koniec 2025 r. wyniosła 4 mld zł i była o 4,9 proc. wyższa niż rok wcześniej. To jednak nie są aktywa klientów ulokowane w funduszach, lecz aktywa samych spółek zarządzających, czyli towarzystw funduszy inwestycyjnych. 

Reklama

Aktywa funduszy inwestycyjnych, czyli pieniądze uczestników zarządzane przez TFI, są oczywiście wielokrotnie większe. Według danych Analiz Online na koniec grudnia 2025 r. fundusze inwestycyjne miały 435,1 mld zł aktywów. W całym 2025 r. urosły one o 55,6 mld zł, czyli o 14,6 proc. To był kolejny bardzo dobry rok dla branży, wspierany zarówno przez dodatni wynik z zarządzania, jak i napływy do funduszy detalicznych. Trend wzrostowy utrzymał się także w 2026 r. Na koniec maja aktywa krajowych funduszy inwestycyjnych wzrosły do rekordowych 468,3 mld zł. W samym maju zwiększyły się o 11,3 mld zł, a w ujęciu rocznym były wyższe o 93,1 mld zł, czyli o 24,8 proc. Innymi słowy: pieniędzy w funduszach przybywa. Nie przybywa natomiast funduszy.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Na koniec 2025 r. działało 55 towarzystw funduszy inwestycyjnych. Zarządzały one 411 funduszami, nie licząc funduszy w likwidacji. Rok wcześniej liczba TFI była taka sama, ale liczba funduszy bez tych w likwidacji wynosiła 431. Oznacza to spadek o 20 funduszy w ciągu roku. W szerszym ujęciu, obejmującym także fundusze w likwidacji, na koniec ubiegłego roku było 559 funduszy, wobec 605 na koniec 2024 r. Rok wcześniej również odnotowano spadek - z 651 funduszy na koniec 2023 r. do 605 na koniec 2024 r. W obu przypadkach spadek liczby funduszy wynikał głównie z likwidacji funduszy zamkniętych. Warto jednak zaznaczyć, że jako 1 fundusz przez GUS traktowany jest też fundusz parasolowy z wieloma subfunduszam. Z danych Analiz Online wynika, że na rynku jest łącznie 78 parasoli FIO i SFIO (z wydzielonymi subfunduszami), 11 subfunduszy działających poza parasolem i 319 FIZ-ów.

Dla towarzystw funduszy inwestycyjnych 2025 r. był rokiem dźwigni operacyjnej. Przychody rosły szybko, koszty znacznie wolniej. Przychody z działalności operacyjnej TFI wyniosły 4,83 mld zł i były o 15,4 proc. wyższe niż rok wcześniej. Kluczowe znaczenie miały przychody z tytułu zarządzania funduszami inwestycyjnymi, które wzrosły o 16,3 proc., do 4,7 mld zł. Oznacza to, że odpowiadały one za ponad 97 proc. przychodów operacyjnych sektora. Koszty działalności operacyjnej TFI wyniosły 3,27 mld zł i wzrosły o 5,8 proc., czyli znacznie wolniej niż przychody. Największą pozycją kosztową były usługi obce, odpowiadające za 57,9 proc. kosztów operacyjnych. Ich wartość zwiększyła się o 5,3 proc. Drugą istotną pozycją były wynagrodzenia wraz z pochodnymi, które stanowiły 18,1 proc. kosztów i wzrosły o 3,6 proc. W efekcie wynik z działalności operacyjnej TFI sięgnął 1,58 mld zł i był o 38 proc. wyższy niż rok wcześniej. To oznacza, że branża nie tylko rosła, ale też istotnie poprawiła efektywność.

Według danych GUS wynik finansowy netto towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2025 r. wyniósł 1,37 mld zł i był o 37,8 proc. wyższy niż rok wcześniej. Wynik brutto wzrósł do 1,69 mld zł. Zysk netto wykazało 46 TFI, a stratę 10 towarzystw.

Zobacz także: Aktywa funduszy inwestycyjnych (maj 2026)

Najważniejszym segmentem rynku pozostają fundusze dłużne. Na koniec 2025 r. miały one 207,7 mld zł aktywów, czyli 47,7 proc. rynku. W ciągu roku ich aktywa wzrosły o 52,9 mld zł, czyli o 34,1 proc. W maju 2026 r. fundusze dłużne nadal były największą kategorią, z aktywami na poziomie 216,9 mld zł. Ich udział w rynku spadł jednak do 46,3 proc., bo szybciej rosły m.in. fundusze akcyjne, mieszane oraz PPK.