Analizy Live: Inflacja podgryza USA, Burry i ropa straszą, kłopoty UK i obligacje

W środowy poranek Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz uporządkują ten rynkowy miks: bez sensacji, ale konkretnie – co naprawdę ma znaczenie dla inwestorów, funduszy, ETF-ów, obligacji i portfeli długoterminowych.

W programie m.in.:

➡️ Inflacja w USA: co mówią najnowsze dane i czy problem wykracza poza ceny paliw?

➡️ Ropa naftowa: dlaczego rynek tak mocno patrzy na rozmowy USA – Iran i cieśninę Ormuz?

➡️ Obligacje pod presją: czy wyższe ceny energii mogą znów uderzyć w rynek długu?

➡️ Wielka Brytania: gilts, polityka i pytanie, czy rynek zaczyna tracić cierpliwość.

➡️ Wall Street: mocne wyniki spółek kontra wysokie wyceny – co wygrywa w głowach inwestorów?

➡️ Michael Burry i ostrzeżenia przed krachem: sygnał ostrzegawczy czy kolejny głos w wiecznej debacie o bańce?

➡️ Oraz inne tematy i Wasze pytania.

Reklama

Geopolityka, ropa, inflacja

Sytuacja na Bliskim Wschodzie staje się kluczowym czynnikiem determinującym globalne prognozy gospodarcze. Według doniesień agencji Reuters, konflikt między Izraelem a Iranem ulega rozszerzeniu, w co po cichu angażuje się Arabia Saudyjska.

Kluczowe dane i obserwacje:

• Ropa WTI oscyluje wokół 101 USD za baryłkę. Jeszcze pięć miesięcy temu cena wynosiła poniżej 60 USD.

• Iran traci możliwości eksportowe z powodu blokad amerykańskich, co przy jednoczesnym blokowaniu cieśniny Ormuz przez stronę irańską, napina globalny bilans surowcowy.

• Utrzymanie się cen ropy powyżej 100 USD przez kolejne dwa miesiące trwale podniesie oczekiwania inflacyjne, uniemożliwiając bankom centralnym (Fed, EBC, RPP) luzowanie polityki pieniężnej w 2026 roku.

Inflacja w USA i Fed

Dane inflacyjne z USA okazały się "dużą sprawą" dla rynków, przekraczając konsensus analityków.

• Inflacja konsumencka (CPI) wyniosła w kwietniu 3,8% wobec oczekiwanej 3,7%.
• Inflacja bazowa 2,8% (prognoza: 2,7%).
• Ceny paliw wzrosły o 28%.

Inflacja w USA przestała być zjawiskiem punktowym. Oprócz energii, wzrosty obejmują:

• usługi: szeroki i trwały wzrost cen;
• żywność: rosnące koszty produktów rolnych;
• koszty utrzymania: systematyczny wzrost obciążeń dla gospodarstw domowych.

Wniosek: prawdopodobieństwo podwyżek stóp procentowych w USA w bieżącym roku znacząco wzrosło, co bezpośrednio przekłada się na wzrost rentowności obligacji na całym świecie.

Rynek długu: presja na rentowności

Rynek obligacji długoterminowych wykazuje dużą nerwowość, reagując na ryzyko "zakotwiczenia się" wyższej inflacji w świadomości społecznej.

• Polska: rentowności obligacji 10-letnich wzrosły z poziomów poniżej 5% do ok. 5,80%. Przebicie poziomu 6% jest realne, jeśli konflikt na Bliskim Wschodzie nie zostanie zażegnany do połowy czerwca.

• Globalnie: podobne tendencje obserwuje się w Niemczech (inflacja 2,9%), USA (rentowności 30-latek powyżej 5%) oraz Wielkiej Brytanii.

• Wyjątek – Chiny: Kraj ten znajduje się w innej fazie cyklu, z niską presją inflacyjną wynikającą z nadprodukcji i słabego popytu wewnętrznego.

Wielka Brytania: ryzyko kryzysu polityczno-gospodarczego

Wielka Brytania stoi w obliczu potencjalnego paraliżu decyzyjnego. Mimo odnotowania 1-procentowego wzrostu gospodarczego, sytuacja polityczna jest krytyczna.

Kryzys przywództwa: po spektakularnej porażce w wyborach lokalnych, premier Keir Starmer znajduje się pod silną presją własnego zaplecza partyjnego, domagającego się dymisji dla "dobra partii".

Rynek obligacji (gilts): rentowności 10- i 30-letnich obligacji brytyjskich są wyższe niż w trakcie kryzysu za rządów Liz Truss. Brak stabilnego rządu utrudnia zarządzanie deficytem fiskalnym.

Perspektywa: jeśli sytuacja nie wyjaśni się w ciągu 2-3 tygodni, grozi to paniką na rynku funta i dalszą wyprzedażą obligacji, co może wymusić na Banku Anglii podwyżki stóp.

Rynek akcji: hossa technologiczna vs. sceptycyzm

Mimo wysokich wycen, amerykański rynek akcji wykazuje dużą siłę, co objawiło się spektakularną obroną poziomów podczas ostatnich sesji (odrobienie spadków z poziomu -2,5% na Nasdaq).

Słynny inwestor Michael "Big Short" Burry ostrzega przed powtórką z roku 2000, twierdząc, że duże firmy nie utrzymają dynamiki wzrostu zysków. Rafał Bogusławski wskazuje jednak na istotne różnice:

• cashflow: w przeciwieństwie do bańki internetowej, dzisiejsi liderzy technologiczni generują realną, "żywą gotówkę".
• Wskaźnik PEG: relacja P/E do tempa wzrostu zysków oscyluje wokół 1, co sugeruje, że wyceny nie są oderwane od rzeczywistości przy zachowaniu dwucyfrowej dynamiki progresji wyników.
• Cykl AI: inwestycje w sztuczną inteligencję są we wczesnej fazie. Hossa na producentach procesorów (GPU) i spółkach energetycznych (zapotrzebowanie centrów danych na energię) ma fundamenty biznesowe.

"Hossy takie jak ta z końcówki lat 90. zazwyczaj kończą się wzrostami, które zapierają dech w piersiach (...) Na razie cykl inwestycyjny AI jeszcze nie minął połowy."

Prognoza dla S&P 500:

Przewidywany jest dalszy wzrost indeksu w kierunku 8000 punktów, o ile nie nastąpi gwałtowna eskalacja konfliktu zbrojnego uniemożliwiająca porozumienie pokojowe do lata 2026 roku.

Kalendarz i wydarzenia do obserwacji

Spotkanie Trump – Xi Jinping (14 maja): Rozmowy o handlu międzynarodowym i cłach. Chiny starają się budować wizerunek gwaranta pokoju i bezpiecznej współpracy.

20 maja: Publikacja wyników finansowych spółki Nvidia (kluczowy wskaźnik nastrojów w sektorze AI).

Połowa czerwca: Krytyczny termin dla rynku ropy – ryzyko wyczerpania rezerw transportowych i wydobywczych przy braku deeskalacji na Bliskim Wschodzie.

4 lipca: Termin wyznaczony przez USA Unii Europejskiej na doprecyzowanie porozumień celnych; ryzyko kolejnej rundy wojny handlowej.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

🎙️ Na żywo: Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz.

Analizy LIVE w środę 13.05.2026 o godzinie 8.45.

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji

Zapraszamy!!