Krajobraz po krachu na metalach szlachetnych i inne tematy

➡️ Krajobraz po krachu na srebrze 

Po tąpnięciu i dynamicznym odbiciu wraca pytanie: czy to tylko „ulga”, czy początek nowej fali? Plus szybki rzut oka na technikę.

➡️ Chińskie spółki technologiczne słabną – co dalej?

Hang Seng Tech cofnął się intraday nawet o 3,4% i chwilowo pogłębił spadek do ~20% od październikowego szczytu – rynek boi się m.in. wątku podatkowego dla firm internetowych.

➡️ Japonia: hossa na giełdzie

Nikkei 225 wskoczył na nowe rekordy (mocny rajd m.in. w technologiach) – sprawdzimy, co napędza ruch i czy to „zdrowy” optymizm.

➡️ Japonia: mniejszy popyt na obligacje przed wyborami

W tle polityka i fiskalne obietnice – a rynek długu reaguje nerwowo (rentowności skaczą, BOJ uważnie patrzy).

➡️ Porozumienie USA – Indie

Nowy deal handlowy i temat ceł – ruchy mogą przełożyć się na nastroje w Azji i na globalny apetyt na ryzyko.

➡️ USA: przemysł przyspiesza, obligacje pod presją

ISM dla przemysłu w styczniu wyskoczył do 52,6 (z 47,9) – takie dane potrafią podbijać oczekiwania dot. stóp i rentowności.

➡️ Prognozy dla polskiej gospodarki: PKB i inflacja 

Średnia prognoz dla 2026: PKB 3,74%, inflacja przeciętnie ok. 2,2% – brzmi dobrze, ale diabeł tkwi w szczegółach (konsumpcja, inwestycje, koszyk GUS).

➡️ Czy RPP zaskoczy rynek i obniży stopy? 

Przy takich prognozach i inflacji pytanie o tempo cięć wraca na pierwszy plan – co rynek już „wycenia”, a co może zaboleć? 

➡️ Iran – USA/Izrael: rosnące ryzyko geopolityczne

Dlaczego ten wątek znów wraca do gry i jak może przełożyć się na ropę, złoto i zmienność na rynkach.

➡️ Szybki przegląd rynków akcji i obligacji 

Co dziś prowadzi: ryzyko vs. bezpieczeństwo, akcje vs. dług, dolar vs. jen.

Reklama

Kruszce: odbicie po wstrząsie

Po silnych spadkach z początku miesiąca, złoto i srebro weszły w fazę odreagowania. Rynek testuje kluczowe poziomy techniczne, które określą trwałość trendu wzrostowego.

• Złoto odzyskało już około 2/3 ostatnich spadków. Kurs przetestował 50-sesyjną średnią ruchomą, co potwierdza siłę wcześniejszego odchylenia od trendu. Choć krótkoterminowo rynek pozostaje nieprzewidywalny, fundamentalne przesłanki dla kontynuacji hossy pozostają aktualne.
• Srebro wykazuje mniejszą siłę relatywną niż złoto, nie odrabiając jeszcze połowy strat. Możliwe jest ponowne testowanie minimów w okolicach 72 USD, jednak średnia 100-sesyjna powinna stanowić silne wsparcie.
• Przyczyny zmienności:

    ◦ spekulacje dotyczące Kevina Warsha jako jastrzębiego kandydata na szefa Fed;

    ◦ realizacja zysków przez inwestorów chińskich i rekordowe odpływy z tamtejszych funduszy ETF;

    ◦ mechanizmy techniczne: masowa wyprzedaż kontraktów przez wystawców opcji PUT w celu zabezpieczenia pozycji.

Giełdy światowe: USA, Chiny i Japonia

Rynki akcyjne znajdują się w fazie rewidowania wycen w obliczu sezonu wyników i zmian politycznych.

Stany Zjednoczone (S&P 500, Nasdaq)

• S&P 500 znajduje się przy górnym ograniczeniu długoterminowego kanału wzrostowego. Obserwowany jest tzw. „płaski szczyt”, co sugeruje możliwość korekty, zwłaszcza jeśli poziom 50- i 100-sesyjnej średniej zostanie przełamany.
• Nasdaq: sektor technologiczny jest wyraźnie słabszy od szerokiego rynku. Inwestorzy „karzą” spółki za słabe prognozy (przykład AMD – spadek kursu mimo dobrych wyników kwartalnych). Istnieje niepewność co do beneficjentów rewolucji AI w sektorze software.

Azja (Chiny i Japonia)

• Chiny: indeks Hang Seng Tech odnotował blisko 20% spadku od października. Rynek obawia się podwyżek podatków (VAT) oraz słabej konsumpcji. Oczekiwania wzrostu zysków na akcję (EPS) w 2026 r. są wysokie (12%), co przy ubiegłorocznym rozczarowaniu (2,5%) budzi sceptycyzm.

• Japonia: indeks Nikkei osiągnął rekordowe poziomy (ATH). Rynek długu pozostaje w zawieszeniu przed niedzielnymi wyborami parlamentarnymi, które mają rozstrzygnąć o stabilności politycznej i przyszłej polityce fiskalnej.

Geopolityka i rynek surowców energetycznych

Napięcia międzynarodowe stają się głównym czynnikiem ryzyka dla prognoz dezinflacyjnych.

• Iran | Niestabilność wewnętrzna reżimu i ryzyko prowokacji zewnętrznej | Potencjalny wzrost cen ropy o ponad 10 USD w przypadku konfliktu.

• USA / Indie | Porozumienie o obniżeniu ceł (z 25% do 18%) i rezygnacja Indii z rosyjskiej ropy | Przebudowa szlaków handlowych i wsparcie dla gospodarki Indii.

• Bliski Wschód | Incydenty z dronami na Morzu Czerwonym | Natychmiastowy wzrost cen ropy WTI o ok. 2 USD.

Ryzyko dla obligacji: wzrost cen ropy powyżej 65–70 USD może zatrzymać procesy dezinflacyjne, co negatywnie wpłynie na wyceny długoterminowych obligacji skarbowych (szczególnie amerykańskich).

Sytuacja gospodarcza w Polsce

Polska jawi się jako rynek o relatywnie silnych fundamentach, przyciągający kapitał zagraniczny.

• Prognozy PKB i inflacji: banki przewidują solidny wzrost gospodarczy (3,7–4,2%). Inflacja w 2026 r. powinna oscylować wokół 2%, co daje przestrzeń do luzowania polityki pieniężnej.

• RPP i stopy procentowe: rynek zakłada utrzymanie stóp na poziomie 4% podczas bieżącego posiedzenia, jednak nie wyklucza się niespodzianki w postaci obniżki. W perspektywie całego roku realne są zdaniem Rafała co najmniej trzy cięcia stóp (konsensus rynkowy zakłada dwie).

• Giełda i obligacje: WIG znajduje się w trendzie wzrostowym, osiągając nowe poziomy ATH. Polskie obligacje skarbowe mają lepsze perspektywy spadku rentowności niż papiery amerykańskie ze względu na mniejszą niepewność polityczno-gospodarczą w porównaniu do USA pod administracją Donalda Trumpa.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy Live w środę 4 lutego 2026 r. o 8:45

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy 💥Zero rekomendacji!

Zapraszamy!!