Kropki i hossa

 … kropki.

Początkujący będą mieli okazję dowiedzieć się, czym one są, a starzy bywalcy rynków i zagorzali pasjonaci spraw gospodarczych pozderzać się poglądami na temat tego, co ich nowy układ wnosi.

To były na rynkach najważniejsze punkty mijającego tygodnia, ale coś jeszcze do tego dorzucimy.

Np. dlaczego rynek boi się decyzji banku centralnego Japonii, czy jak wygląda kolejna odsłona gospodarczego iskrzenia na linii UE – Chiny.

Reklama

📣 Przegląd rynków. Czy to wciąż jeszcze hossa?

Na indeksach europejskich jesteśmy w korekcie, podobnie na WIG-u, o tym, czy jest to początek bessy, przekonamy się po czasie. Widać powrót do dolara, co zwiększa prawdopodobieństwo dłuższej korekty. Hossa trwa na rynku amerykańskim, zwłaszcza na Nasdaqu, na WIG-u20 ciągle też, bo indeks jest powyżej dołków. Może się zrealizować scenariusz bessy, ale jeszcze tego nie widać, długoterminowo dominuje trend wzrostowy.

📣 Apple znów większy od Microsoftu.

Po trzydniowym rajdzie Apple pokonał Microsoft w kapitalizacji. Do wczoraj Tesla zachowywała się dość słabo. Dwa „słonie się ścigają, zaraz dogoni ich Nvidia. Inwestorzy ponownie pokochali Apple’a (AI), Microsoft rośnie stabilnie, Nvidii jeszcze pomógł split.

📣 Fed: tylko jedna obniżka stóp w 2024.

Rynki już od kilku dni przygotowywały się na środę, gdy była inflacja i konferencja prezesa Fedu. Inflacja była niższa, miesiąc do miesiąca ceny nie wzrosły. Analitycy nie doszacowali wpływu cen paliw, odpuściły trochę usługi. Dolar osłabł, euforia na rynkach akcji. Potem reakcje się odwróciły, rynek jest wąski, rosną znów głównie duże spółki z Nasdaqa, na DJIA i Russell 2000 jest nerwowo.

Co kwartał są nowe projekcje makro, według najnowszej PCE ma być w 2024 roku 2,6% w miejsce wcześniejszych 2,4%. Projekcje na 2025 i 2026 można pominąć, jest to nie do przewidzenia, w 90% Fed ma nietrafione „longer run”.

📣 Kropki.

Kropki Fedu: ankieta, którą wypełniają przedstawiciele Fedu, w której deklarują, jakiego poziomy stóp spodziewają się na koniec tego roku i kolejnych lat. Zazwyczaj jest 19 członków FOMC (12 banków regionalnych i 7 członków Rady Gubernatorów), głosować może 12 osób. Nie wiadomo, kto jak zagłosował. Te kropki przesunęły się w górę, co oznacza mniejszą liczbę obniżek stóp, niż zakładali w marcu.

Trzeba jednak pamiętać, że te prognozy rzadko się pokrywały z późniejszą rzeczywistością, stopy będą wyżej lub niżej, Rafał zakłada, że wyżej.

📣 Euforia na rynkach po danych o inflacji w USA.

„Tak wzrosło, że musi spaść”, mowa o Nasdaqu. Rafał przestrzega przed takim myśleniem, bo rynek może wejść w hiperbolę. Rosną Apple, Nvidia, Microsoft, nawet Tesla, ale reszta rynku jest słaba, poza hiperbolą nie ma powodów, żeby Russell 2000 szedł w górę, ani obniżki, ani podwyżki stóp nie są dla niego dobre (pierwsze oznaczają pogorszenie w gospodarce, drugie wysokie koszty finansowania). Z porównania S&P 500 z indeksem o równych wagach wynika, że ten drugi jest słabszy, czyli kilka spółek ciągnie indeks. W takiej sytuacji (zawężenie rynku po szerszych wzrostach) rośnie ryzyko korekty, ale wcale nie na tych największych spółkach. Russell 2000 słabo się zachowuje, nawet po dobrych danych reaguje wzrostami na chwilę i wraca.

Od połowy maja WIG20, DAX i S&P 500 o równych wagach spadają, rośnie S&P 500 rzeczywisty. Dolar się osłabił po danych o inflacji, ale tylko w jednej fali, a potem już się umacniał, to może być znak, że zmieniły się przepływy kapitałów i pieniądze uciekają z rynków wschodzących.

Na obligacjach spadki rentowności, udany przetarg, to sprzyja spółkom technologicznym dodatkowo.

📣 Bank Japonii ograniczy skup obligacji. Ale dopiero za miesiąc.

Dzisiaj posiedzenie Banku Japonii, oczekiwano deklaracji co do dalszego poziomu stóp i skupu obligacji (ponad połowę długu ma BoJ, tylko 7% inwestorzy zagraniczni). Bank zapowiedział, ze ograniczy wielkość skupu, ale dalej będzie kupował, dokładny plan przedstawią w lipcu. Widać niepokój na Nikkei i na obligacjach. Weszliśmy w okres dużej niepewności i bank niespecjalnie ma dobry ruch (jen vs koszt obsługi długu). Będzie nerwowo i na obligacjach, i na akcjach. Bardzo wysoki poziom niepewności.

📣 Nowe spięcie na linii UE – Chiny. O elektryki.

KE poinformowała Chiny o wprowadzeniu ceł na chińskie samochody elektryczne (pretekst: subwencje od państwa). UE chce uniknąć powtórki z rynku fotowoltaiki, gdzie kilkanaście lat temu chińskie firmy wykończyły taniością europejskie firmy. Działania rządu chińskiego są nakierowane na sprzedaż eksportową za wszelką cenę, dlatego trudno przewidzieć, jak podniesienie ceł wpłynie na rynek. Chiny muszą zachować twarz, ale najcięższych dział wobec UE nie wytoczą, bo będą mogli zapomnieć o 5-proc. wzroście. Twardej odpowiedzi raczej nie będzie. To dobrze, że Europa wreszcie zaczyna odpowiadać na dumping.

📣 Rekord aktywów w TFI.

Aktywa funduszy inwestycyjnych powiększyły się o 8,1 mld złotych i przekroczyły 350 mld zł. Tylko sześć razy w historii miesięczny przyrost aktywów był wyższy. „Coś drgnęło” także w funduszach akcyjnych (1,2 mld zł). Więcej o tym tutaj.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w piątek 14 czerwca 2024 o godzinie 8.45

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!!