Jest decyzja w sprawie stóp procentowych w Polsce

Wysoka i wciąż rosnąca inflacja skłoniła Radę Polityki Pieniężnej do kolejnej, czwartej już podwyżki stóp procentowych. Tym razem główna stopa poszła w górę o 50 pkt bazowych. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynku. 

Reklama

Od października 2021 r. Rada Polityki Pieniężnej czterokrotnie podniosła koszt pieniądza. W efekcie, stopa referencyjna NBP wynosi obecnie 2,25 proc. i jest najwyżej od października 2014 r. Ekonomiści nie mają wątpliwości, że to nie jest ostatni ruch RPP.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Podwyżka stóp procentowych to reakcja na wzrost cen. W wywiadzie dla Business Insidera Adam Glapiński, prezes NBP zaprezentował najnowsze prognozy dla inflacji w Polsce, które uwzględniają sytuację na rynku energetycznym. Wynika z nich, że średnioroczna inflacja w całym 2022 roku wyniesie 7,6 proc., a jej szczyt wystąpi w czerwcu i sięgnie 8,3 proc. Następnie inflacja ma się stopniowo obniżać - do 6,2 proc. w grudniu. Ekonomiści przewidują z kolei, że wysoka inflacja w Polsce będzie utrzymywała się przez co najmniej 2 lata i ustabilizuje się w granicach celu NBP (2,5 proc. +/- 1 pkt proc.) prawdopodobnie dopiero w 2024 r. 

Ekonomiści PKO BP przewidują, że stopa referencyjna dotrze w 2022 r. do poziomu 3,5 proc. - Kolejnej podwyżki oczekujemy już w lutym, chociaż będzie to posiedzenie nietypowe, bez nowych danych inflacyjnych – zastrzegają ekonomiści PKO BP.

Eksperci mBanku stopę docelową w 2022 r. widzą w okolicach 4 proc. Ich zdaniem jednak, piętrzące się ryzyka dla wzrostu PKB oznaczają, że RPP będzie próbowała rozłożyć te podwyżki w czasie. - Można nastawić się na cały rok zacieśnienia polityki pieniężnej, choć główne uderzenie wykonane zostanie najprawdopodobniej w pierwszej połowie roku. Nie wykluczamy przy tym, że stopy w 2023 roku mogą być już redukowane (ryzyko większego spowolnienia na horyzoncie, zbliżający się koniec cyklu) – argumentują ekonomiści mBanku.

W oczekiwaniu na podwyżkę stóp spadały ceny obligacji skarbowych (rentowności 10-letnich obligacji sięgają już niemal 4 proc.), umacniał się polski złoty i drożały akcje banków. 

- Podwyżka stóp procentowych wpływa pozytywnie na wynik odsetkowy banku, gdyż zdecydowana większość kredytów i pożyczek udzielana jest w Polsce w oparciu o zmienną stopę procentową. Przy wyborze konkretnych walorów do portfela należy być jednak ostrożnym, gdyż wzrost stóp procentowych powoduje również przecenę obligacji skarbowych znajdujących się w zarówno w portfelu tradingowym (handlowym) banków, jak i w portfelu obligacji utrzymywanych do terminu zapadalności (HTM). Pomimo to, podwyżka stóp procentowych w oczekiwanej skali będzie pozytywna dla wyników banków, przy czym należy pamiętać, że duża część ruchu może być już zdyskontowana - wskazuje Maciej Madej, analityk TMS Brokers.