2022 za rogiem

Rzucimy trochę światła na to, co, jego zdaniem, zdecyduje o inwestycyjnym powodzeniu w przyszłym roku.

💡Szanse na lepsze wyniki funduszy dłużnych.

Za nami trudny rok dla funduszy dłużnych, przyszły będzie naszym zdaniem dużo lepszy, naszym zdaniem RPP podniesie stopy jeszcze dwa razy do poziomu 2,25-2,75%, inflacja zacznie powoli spadać, to będą lepsze warunki dla obligacji.

Zagrożeniem może być ewentualnie Turcja (koszyk rynków wschodzących), ale w bazowym scenariuszu zakładamy, że 2022 rok będzie korzystny dla funduszy obligacji, nie tylko skarbowych. Na rynku akcji podwyższona zmienność, tegoroczne wyniki nie do powtórzenia (nasz flagowy fundusz akcji +40%), możliwe kilkunastoprocentowe korekty, które będą dobrą okazja do zakupów.

Część tego ruchu na rentownościach obligacjach powinna zostać w 2022 roku zostać zniwelowana. Mamy nadzieję na stopy zwrotu 2,5-3%, a na długoterminowych nawet 4% lub więcej, ale nie ma szans, żeby pokonały inflację, która na koniec przyszłego roku pewnie spadnie do 5%. Zakładamy spadek rentowności obligacji w przyszłym roku z 3,2% w stronę 2,5%.

💡Zmiana w bankach centralnych (mniejszy dodruk, wyższe stopy).

S&P 500 rósł historycznie wraz ze wzrostem sumy bilansowej Fedu, więc zakończenia taperingu koło marca może spowodować pewne turbulencje na rynku, dlatego również na amerykański rynku będzie to rok zmienności i wahań, w Polsce także. W Europie może nie jest to tak silnie skorelowane, tu pewnie wypłaszczenie sumy bilansowej EBC będzie następowało wolniej i później niż w przypadku Fedu, ale to Fed będzie w centrum uwagi.

Reklama

💡Zmienność na dobre, czyli dobre momenty na zakupy akcji.

Wczorajsza sesja (15 grudnia 2021) na GPW zaskakująco słaba, WIG20 -2,30%, indeksy w USA na mocnym plusie, Fed nie zaskoczył rynków, warszawskie indeksy „oklapły” w listopadzie, nawet sWIG80.

− Liczę na to, że druga połowa grudnia będzie bardziej udana dla GPW. KGHM bardzo się rozjechał z cenami miedzi (-25% vs. +20% w tym roku), jest to zadziwiające − mówi Sebastian Buczek.

Czynniki ryzyka to zagrożenie wypłat z budżetu UE dla Polski, niepokoje na granicy polsko-białoruskiej i ukraińsko-rosyjskiej.

Trudno będzie w przyszłym roku pobić inflację, wymagałoby to śledzenia rynków i dynamicznego podejścia, strategia „buy and hold” raczej się tutaj nie sprawdzi. Rok niedźwiedzia to może nie będzie, ale będzie się różnił od bardzo udanego ostatniego półtora roku, trudnego z perspektywy ludzkiej, ale korzystnego na rynkach akcji.

− Nasz barometr nastrojów na GPW: dobrym momentem na zakupy były marzec i październik 2020 roku. W październiku 2021 roku w październiku byliśmy w strefie silnego optymizmu, w listopadzie wróciliśmy do neutralnych poziomów, co dobrze wróży krótkoterminowo rynkowi akcji. Nie należy podlegać emocjom, tylko kupować po korektach i sprzedawać w czasie silnego optymizmy inwestorów − tłumaczy prezes Quercus TFI.

💡Niższy, ale jednak całkiem niezły wzrost gospodarczy.

Wyniki spółek – dystrybutorzy IT, części samochodowych, banki będą miały bardzo dobry rok, natomiast jeśli RPP będzie podwyższała stopy mocniej niż przewidujemy, to w perspektywie kilku kwartałów gospodarka zacznie hamować, a z nią wyniki spółek. Jeśli tak się nie stanie, to w przyszłym roku wzrost gospodarczy powinien być na poziomie ok. 4%. Za rok o tej porze inflacja nie będzie aż takim problemem, jak jest dzisiaj.

💡Złoto tak, ale surowce przemysłowe niekoniecznie.

Złoto jest bardzo ciekawym aktywem z długoterminowego punktu widzenia, jesteśmy z trendzie wzrostowym od 2018 roku, w tym roku konsolidacja, w przyszłym spodziewamy się powrotu do tendencji wzrostowej. Natomiast dla surowców przemysłowych (np. dla ropy) nie będzie to jakiś szczególnie dobry rok, co również będzie sprzyjać obligacjom. Ropa 60-60 parę dol. za baryłkę.

Srebro silnie drożało w drugim kwartale 2020 roku. Wierzymy w srebro długoterminowo, w perspektywie trzyletniej, choć złoto jest nam bliższe, ale najpierw do wzrostów musi powrócić złoto. Technicznie poziom 3,5 tys. dolarów jest możliwy na srebrze, może jeszcze nie w 2022 roku, ale w 2023 już tak.

Gaz to jeden z kluczowych surowców energetycznych, w tym roku silne wzrosty, w listopadzie znacząca korekta, ale i tak w tym roku podrożał o ponad 50%, natomiast mamy nadzieję na stabilizację cen surowców przemysłowych

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

💡I jeszcze wiele innych tematów.

💡Czekamy na Wasze pytania i komentarze.

Zapraszamy na czwartek, na 8.45!