To był tydzień: Rok na to czekaliśmy
Ostatnie dni upłynęły pod znakiem podwyżki stóp procentowych w USA. Na krajowym rynku głównymi punktami było zażegnanie deflacji i transakcja przejęcia Pioneer Pekao TFI
Wydarzeniem mijającego tygodnia było środowe posiedzenie Federalnego Komitetu do spraw Operacji Otwartego Rynku (FOMC). Zgodnie z oczekiwaniami doszło do podwyżki stóp procentowych. Podniesiono je o 25 pkt. bazowych do przedziału 0,50-0,75%. Jak wskazywał FOMC (odpowiednik krajowej RPP), ten poziom jest adekwatny do oczekiwanych warunków na rynku pracy oraz poziomu inflacji. W oficjalnym komunikacie podano także, że Fed oczekuje rozwoju gospodarki, który uzasadniać będzie dalsze podwyżki stóp procentowych.
Poinformowano również, że należy spodziewać się, że stopy przez jakiś czas pozostaną poniżej swojego długoterminowego poziomu. Przed posiedzeniem rynek wyceniał tylko dwie podwyżki w 2017 r. Komunikat Komisji został odebrany jako jastrzębi i obecnie szacuje się, że dojdzie do trzech podwyżek. Termin pierwszej z nich wskazuje się na czerwiec przyszłego roku.
Posiedzenie FOMC było najważniejszym czynnikiem wpływającym na światowe indeksy giełdowe. Podwyższenie stóp procentowych pociągnęło za sobą umocnienie się dolara – jego wartość względem euro wzrosła o ok. +2,3%. Pociągnęło to za sobą osłabienie rynku amerykańskiego długu.
Giełda w USA w pierwszym momencie zareagowała na decyzję Fed mocnym spadkiem – po opublikowaniu komunikatu indeks S&P 500 spadł o blisko 30 punktów bazowych. Jednak już następnego dnia optymizm powrócił na parkiet i straty zostały odrobione. Po czterech dniach tygodnia indeks wzrósł o +0,1% (dane na godz. 15:00).
W mijającym tygodniu opublikowano także sporą garść dobrych danych makroekonomicznych. Produkcja przemysłowa oraz sprzedaż detaliczna w Chinach wzrosły odpowiednio o +6,2% oraz +10,8%. Inwestorzy poznali też wartość wskaźnika PMI za grudzień dla państw europejskich. Szczególnie dobre dane odnotowano we Francji i Niemczech, gdzie indeksy wspięły się na wieloletnie maksima. Poprawę odnotowały zarówno francuskie usługi i przemysł, dla których wskaźnik PMI wyniósł odpowiednio 52,6 pkt. i 53,5 pkt. W przypadku danych dla przemysłu osiągnięty rezultat był najlepszy od ponad 5 lat. Jeśli chodzi o Niemcy, odczyty były mieszane, bowiem w przemyśle odnotowano poprawę (PMI wyniósł 55,5 pkt i był to najlepszy wynik od blisko 3 lat), zaś w usługach koniunktura uległa osłabieniu, ale nadal utrzymuje się znacznie powyżej poziomu 50 pkt. oznaczającego wzrost aktywności w sektorze.
Na europejskich giełdach dominowały byki. Licząc od piątku niemiecki DAX wzrósł o blisko +1,7%, a francuski CAC40 o prawie +1,4% (dane na godz. 15:00).
Jeśli chodzi o Polskę, na początku tygodnia GUS poinformował, że w listopadzie, w naszym kraju wreszcie – po prawie po 2,5 latach – zażegnano deflację. W ubiegłym miesiącu ceny w ujęciu rocznym ani nie wzrosły ani nie spadły. Miesiąc do miesiąca inflacja wzrosła o +0,1%, za co był odpowiedzialny przede wszystkim wzrost cen żywności.
Chociaż mijający tydzień był pełen budzących emocję wydarzeń, nadchodzące dni mogą być równie interesujące. W piątek podano bowiem, że Irak złamał zobowiązanie w zakresie ograniczenia wydobycia ropy naftowej. Może to oznaczać, że tak szeroko komentowane porozumienie państw OPEC, które doprowadziło do ustabilizowania cen ropy, przestanie obowiązywać.
Rynek funduszy inwestycyjnych:
Wiadomością, na którą czekała branża był komunikat dotyczący zmiany właściciela Pioneer Pekao TFI. Jak poinformowano, z transakcji sprzedaży Pioneer Investments, który trafi z rąk UniCredit do Amundi, wyłączone będą aktywa Pioneer Pekao TFI, czyli polska część działalności podmiotu. Pioneer Pekao TFI w 49% należy do Banku Pekao, przejmowanego właśnie przez PZU i Polski Fundusz Rozwoju. Spekuluje się, że ten pakiet, wraz z 51%, które posiada Pekao, ma trafić do PZU. Biorąc pod uwagę aktywa netto funduszy rynku kapitałowego, Pionier Pekao TFI to trzecie największe towarzystwo na polskim rynku. Na koniec listopada wynosiły one blisko 17 mld zł.
Zaskoczeniem była deklaracja Quercus TFI oraz Skarbiec TFI o przystąpieniu do Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami. Jak mówi Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI, w przyszłym roku, nowymi członkami Izby ma zostać łącznie około dziesięć towarzystw. Według niego, ruch ten ma na celu wypracowanie odpowiedniego procesu wdrażania dyrektywy MiFID II, która ma stać się częścią polskiego porządku prawnego już w 2018 r. W ocenie Buczka, bezkrytyczne przyjęcie dyrektywy zniszczy branżę i konieczne jest podjęcie inicjatywy przez samych zainteresowanych. Polskie towarzystwa chcą także obrać spójną strategię działania wobec nacjonalizacji aktywów OFE.
W listopadzie bilans sprzedaży całego rynku był dodatni i wyniósł +0,7 mld zł. Oba segmenty funduszy (detaliczne i niedetaliczne) odnotowały dodatnie saldo wpłat i wypłat. Jeżeli chodzi o segment detaliczny, warto zauważyć, że jest to piąty miesiąc z rzędu z dodatnim wynikiem. Jednakże, jego wartość jest dwukrotnie niższa niż miesiąc wcześniej i najniższa od lipca (skala z każdym miesiącem słabnie).
Katarzyna Czupa
Analizy Online
Reklama
16.12.2016
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania