KBC TFI wychodzi na prostą

Na przestrzeni 4 minionych lat KBC TFI – jedno z większych towarzystw w Polsce – straciło połowę aktywów, stając się rynkowym średniakiem. Bez wątpienia jednak ostatnie miesiące przyniosły odwrócenie tej tendencji a TFI wychodzi na prostą. To dobra wiadomość, gdyż KBC TFI od lat oferuje dobrej jakości rozwiązania.

Każdy rok w ciągu 4 ostatnich lat dla KBC TFI kończył się ujemnym saldem wpłat i wypłat. W tym czasie wartość aktywów zgromadzonych w funduszach zmniejszyła się z ok. 6 mld zł do 3,3 mld zł na koniec 2014 roku. W rezultacie TFI spadło z siódmego na siedemnaste miejsce pod względem wielkości zarządzanych środków. Głównym powodem tak zauważalnego spadku aktywów towarzystwa była zmiana podejścia do oferowania tzw. struktur, co w głównej mierze wynikało ze zmian kapitałowych w ramach grupy w jakiej działało KBC TFI.

Towarzystwo od lat znane było głównie z oferowania funduszy z ochroną kapitału, tworzonych na czas określony, których ostateczny wynik zależał od realizacji wybranego scenariusza. Produkty te cieszyły się sporą popularnością wśród klientów Kredyt Banku i Warta TUnŻ, głównie dlatego, iż gwarantowały zwrot kapitału w przypadku niekorzystnych warunków. Towarzystwo niemal każdego miesiąca oferowało nowy produkt, te najbardziej popularne przyciągały nawet po kilkaset mln zł w ciągu kilku tygodni subskrypcji. U szczytu popularności, na przełomie 2010-2011 towarzystwo zarządzało ponad 30 funduszami tego typu, a aktywa w nich zgromadzone sięgały 2 mld zł. Po fuzji Kredyt Banku z bankiem BZ WBK, a także w świetle sprzedaży Warta TUnŻ całkowicie zmieniło się grona głównych dystrybutorów współpracujących z TFI. Od 2013 roku towarzystwo nie zaoferowało żadnego FIZ-a z ochroną kapitału, a te istniejące z czasem zaczęły się kończyć. Ostatni fundusz tego typu został zlikwidowany pod koniec zeszłego roku. Tym samym wyczerpała się pula produktów, które wraz z zakończeniem działalności, miały ujemny wpływ na bilans sprzedaży TFI.

KBC TFI całkowicie przestało oferować FIZ-y z ochroną kapitału. Powodów jest kilka. – Niskie stopy procentowe utrudniają oferowanie produktów z ciekawymi parametrami, wymagają wydłużenia czasu trwania inwestycji, czego klienci nie akceptują. Poza tym wprowadzenie struktury w opakowaniu funduszu zamkniętego jest bardzo czasochłonne i kosztowne – tłumaczy Hubert Łukasiewicz, odpowiedzialny za rozwój produktów.

Towarzystwo nie zrezygnowało jednak zupełnie z tego typu produktów. Będąc przedstawicielem luksemburskich funduszy z Grupy KBC AM, towarzystwo zaoferowało w tej formule kilkanaście tradycyjnych produktów strukturyzowanych. Ponadto w połowie zeszłego roku klienci BNP Paribas Banku mogli zainwestować w subfundusz Global Partners Zabezpieczenia Aktywów 90 Sierpień, z wbudowanym mechanizmem ochrony kapitału CPPI (Constant Proportion Portfolio Insurance). Obecnie w Deutsche Banku trwają zapisy na drugi z produktów o podobnej strategii - Global Partners KBC Strategy 90 April. KBC TFI liczy na kilkadziesiąt mln zł. Fundusze te nie są jednak wykazywane w aktywach KBC TFI, gdyż instytucja jest jedynie ich dystrybutorem, a nie zarządzającym. Za to nowością ma być wprowadzenie funduszu ze strategią CPPI także bezpośrednio do oferty KBC TFI i oferowanie go w ramach parasola. W ofercie prawdopodobnie pojawi się na przełomie września i października.

Innym sposobem na odbudowę aktywów są fundusze oferowane w formule zamkniętej (FIZ) we współpracy z dystrybutorami. Kilka miesięcy temu tego typu produkt – KBC Alokacji Sektorowych FIZ – był oferowany w mBanku. Towarzystwo szykuje się do drugiej emisji certyfikatów, która planowana jest na drugą połowę roku, w kilku kolejnych bankach.

Sformułowanie „kolejnych bankach” jest tu kluczowe. Naturalnym partnerem dla KBC TFI przez wiele lat był Kredyt Bank, który w 2012 roku został włączony w struktury Banku Zachodniego WBK, należącego do grupy Banco Santander. Chociaż fundusze KBC TFI weszły do oferty tego banku, to mają tam sporą konkurencję w postaci rozwiązań BZ WBK TFI. Priorytetem stało się podpisanie umów z nowymi dystrybutorami. Obecnie fundusze KBC można nabyć m. in. w Banku BNP Paribas, mBanku, na platformie bossafund.pl, Deutsche Banku oraz w BGŻOptima. Towarzystwo nadal poszukuje nowych dystrybutorów, skupiając się głównie na dużych bankach.

Wskazując na wzrost aktywów w KBC TFI nie można zapominać o funduszach otwartych. Produkty te charakteryzują się wysoką jakością, potwierdzaną przez naszych analityków w ratingach Analiz Online. Te, które zostały ocenione, otrzymały po 4 gwiazdki. Dodatkowo KBC Akcji Małych i Średnich Spółek (KBC FIO) został tegorocznym laureatem nagrody Alfa 2014 w kategorii najlepszy fundusz małych i średnich spółek, a samo KBC TFI zostało nominowane do nagrody Alfa 2014 w kategorii towarzystwo oferujące najlepsze fundusze. Z perspektywy inwestora wymuszone, ale jednak wyjście KBC TFI do znacznie szerszej dystrybucji jest dobrą wiadomością, gdyż jakość produktów towarzystwa od lat zasługuje na wysoką ocenę. Z perspektywy KBC TFI widać natomiast, że po kilku ciężkich latach, zaczyna realizować się pozytywny scenariusz, który daje szanse na wzrost udziału w rynku niezależnych (niebankowych) TFI.

Magdalena Patynowska
Anna Zalewska
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.