Podsumowanie miesiąca na rynku UFK (listopad 2008)
Listopad, w porównaniu z październikiem, przyniósł wyraźne wyhamowanie spadków na polskiej giełdzie. Straty głównego indeksu giełdowego WIG oraz indeksu 20 największych spółek notowanych na warszawskiej GPW w listopadzie oscylowały na poziomie -4,5% (w październiku odpowiednio -24% oraz -23,4%). Miniony miesiąc zakończył się również o wiele mniejszym, w porównaniu do października, spadkiem indeksów małych i średnich spółek - sWIG80 oraz mWIG40 zniżkowały odpowiednio o -2,37% (-22,7% miesiąc wcześniej) oraz o -3,84% (-27,9%). Na wartości straciły także niemal wszystkie indeksy branżowe - wyjątek stanowił tylko sektor WIG-informatyka (+2%). Największe spadki, oscylujące wokół -6%, stały się udziałem indeksów WIG-budownictwo, WIG-deweloperzy oraz WIG-paliwa. Wydarzeniem miesiąca były obniżki stóp procentowych, które miały miejsce w Europie. Bank Anglii obniżył jednorazowo stopę procentową o -150 pkt bazowych, Rada Europejskiego Banku Centralnego (EBC) obniżyła podstawowe stopy procentowe o -50 pkt bazowych do poziomu 3,25%, a bank centralny Czech o -75 pkt bazowych. Niespodziewanej redukcji o -100 pkt bazowych, 20 listopada, dokonał także szwajcarski bank centralny. Synchronizacja działań miała być jasnym sygnałem, że władze monetarne chcą stymulować rozwój gospodarczy w pogrążonej recesją Europie. Pomimo tych wieści, giełdy europejskie kontynuowały tendencję spadkową sprzed miesiąca.
W listopadzie dodatnie stopy zwrotu wypracowało 7 grup ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych. Tak jak przed miesiącem, najlepiej poradziły sobie fundusze z grupy uniwersalnych dłużnych dolarowych (PDU_UN) zyskując +7,2% choć warto zaznaczyć, że grupa ta liczy zaledwie dwóch reprezentantów. Drugie i trzecie miejsce zajęły fundusze mieszane globalnych rynków rozwiniętych (MIZ_GL) oraz uniwersalne dłużne złotowe (PDP_UN). Średnio zyskały one dla swoich klientów odpowiednio +4,7% i +3%. Pozostałe cztery grupy funduszy kapitałowych wypracowały zwroty z przedziału +0,4% do +0,8%. Z całą pewnością najmniej zadowoleni są posiadacze jednostek uczestnictwa funduszy akcji zagranicznych sektora nieruchomości (AKZ_RE), które od września kontynuują złą passę i zajmują pozycje w końcu stawki. W listopadzie fundusze z tej kategorii średnio straciły na wartości -10,8%.
W wersji PDF: Średnie stopy zwrotu w poszczególnych grupach (listopad 2008)
Spośród 848 funduszy kapitałowych, działających przynajmniej od miesiąca, 43% wypracowało dodatnią stopę zwrotu. Dla porównania w październiku zysk wykazało tylko 9% UFK obecnych na polskim rynku. Najwyższy wynik wypracował Generali UFK - BlackRock World Gold Fund (+25%,), najsłabiej wypadł natomiast AEGON UFK - Credit Suisse Equity Fund (Lux) Russia Explorer (EUR), którego jednostka spadła o -22,8%.
Po październikowym spadku cen obligacji wszystkich obligacji rządowych, w listopadzie trend uległ odwróceniu. W konsekwencji wskaźnik IROS (indeks rynku benchmarkowych obligacji skarbowych o stałym oprocentowaniu notowanych na CeTO) wzrósł o +3,75%, wobec październikowego spadku o -2,24%. Historycznie jest to najlepszy wynik od października 2001 roku. IROS dla obligacji dziesięcioletnich wzrósł w ciągu miesiąca o +5,55%, pięciolatki zanotowały zwyżkę cen o +4,92%, a najmniej zyskały na wartości obligacje o najkrótszym terminie do wykupu: IROS-2 wzrósł "jedynie" o +2,68%.
Po nieco zaskakującej obniżce stóp procentowych o -25 pkt bazowych (tylko pięciu z dwunastu ankietowanych przez agencję ISB ekonomistów oczekiwało obniżki stóp procentowych podczas listopadowego posiedzenia RPP), która miała miejsce 26 listopada, rynek upatruje szans na jeszcze mocniejsze cięcia kosztu pieniądza. Z tonu, w jakim został sformułowany oficjalny komentarz do decyzji o obniżce stóp wynika bowiem, że w następnych miesiącach należy spodziewać się kolejnych cięć, a to jeszcze bardziej podniesie ceny papierów dłużnych.
Najlepszy w szerokiej grupie papierów dłużnych okazał się notowany w USD fundusz HDI-Gerling - UniDolar Obligacje UFK. Dzięki stopie zwrotu +7,5%, zajął wysoką 11 pozycję wśród wszystkich UFK. Na korzyść zarządzających tym funduszem z pewnością zadziałały obniżki stóp procentowych oraz osłabienie się złotego. W listopadzie dolar umocnił się względem złotego o +3,4%. W kategorii uniwersalnych dłużnych złotowych PDP_UN niemal wszystkie fundusze zanotowały zyski. Wyjątek stanowią jedynie SEB 2 Obligacji i Bonów Skarbowych UFK (HDI-Gerling, Skandia, UNIQA, Generali) oraz Benefia Stabilnego Wzrostu UFK, które miniony miesiąc zakończyły na minusie. Najlepszy z całej grupy okazał się fundusz Allianz Obligacji UFK. Wartość jego jednostki rozrachunkowej wzrosła w ciągu miesiąca o +15,5%. Warto podkreślić, iż kategoria funduszy dłużnych, zarówno polskich jak i dolarowych, jako jedna z nielicznych nadal może chwalić się dodatnią 12-miesięczna stopą zwrotu.
W listopadzie, wśród wszystkich funduszy kapitałowych, jedną z lepszych średnich stóp zwrotu wypracowała również grupa funduszy polskich stabilnego wzrostu (SWP_UN). Jednostki rozrachunkowe funduszy należących do tej kategorii w minionym miesiącu średnio zyskały +0,8%. Na 84 produkty aż 65 zakończyło miesiąc na plusie. Najlepszy okazał się Allianz Stabilnego Wzrostu UFK, który w listopadzie zarobił +5,3%. Drugi i trzeci najlepszy wynik należy natomiast do HDI-Gerling - UniStabilnego Wzrostu UFK oraz Generali - ING Stabilnego Wzrostu UFK. Jednostki tych funduszy zyskały na wartości +4,4% oraz +3%. Najgorzej z warunkami rynkowymi poradzili sobie natomiast zarządzający Benefia Zrównoważony UFK. Fundusz zamknął miesiąc startą na poziomie -5,3%. Nienajlepiej wypadły także fundusze PZU - db stabilnego wzrostu (PLN) UFK oraz HDI-Gerling - Pioneer Stabilnego Wzrostu UFK, których jednostki spadły odpowiednio o -4,1% i -2,3%. Straty pozostałych 16 funduszy nie przekroczyły -2%.
W minionym miesiącu niemal żadnemu ze światowych indeksów akcji nie udało się wypracować dodatniej stopy zwrotu. Wyjątek stanowił indeks chińskich gigantów CSI300, który odnotował +10% wzrost - był to jednak rzadki przykład silnego odreagowania wcześniejszych spadków. Na innych kontynentach odnotowano spadki. Indeks DJIA, jednego z najważniejszych indeksów akcji spółek notowanych na New York Stock Exchange i Nasdaq, spadł o -5,3%. Brytyjski FTSE 250 zniżkował o -3%, niemiecki DAX o -6,4%, a francuski CAC40 o -6,4%. Indyjski - BSE30 stracił na wartości -7,1%, a amerykański S&P odnotował spadek na poziomie -7,5%. W naszym regionie najmniej tj. -1,7% stracił czeski indeks PX50. Węgierski BUX zakończył natomiast miesiąc -6% stratą, a moskiewski indeks RTS stracił
-14,9%.
Pomimo tego, iż listopad na giełdach zagranicznych upłynął na kontynuacji spadków, fundusze mieszane globalnych rynków rozwiniętych (MIZ_GL) zdołały jednak wypracować drugą najwyższą średnią stopę zwrotu (+4,7%). Zarządzającym pomógł w tym rynek walutowy, na którym złoty zmniejszał swoją wartość wobec podstawowych światowych walut. Na miano najlepszego w tej grupie zasłużył Amplico - AIG Zrównoważony Światowy B UFK, który zarobił dla swoich klientów przeszło +7,7%. Drugie i trzecie miejsce zajęły Compensa - ARTS Total Return Dynamic UFK oraz Ergo Hestia Międzynarodowy UFK, zyskując odpowiednio +5,9% oraz +5%. Najgorzej poradził sobie natomiast Nordea Międzynarodowy Zrównoważony UFK, który zamknął miniony miesiąc ujemną stopą zwrotu na poziomie -1,9%.
O wiele gorzej wypadły fundusze z grupy akcji zagranicznych. W ich szerokiej grupie, liczącej 236 sztuk, tylko 34 wypracowało dodatni wynik inwestycyjny. Pierwsze miejsce wśród tych funduszy zajął Generali UFK - BlackRock World Gold Fund, którego wynik po części był pochodną listopadowego wzrostu cen złota. W listopadzie kruszec zyskał na wartości +13%, fundusz zarobił natomiast +25,5%. Najniższą stopę zwrotu wypracował AEGON UFK - Credit Suisse Equity Fund (Lux) Russia Explorer (EUR) wartość jego jednostki rozrachunkowej zmniejszyła się o
-22,8%.
Zespół Analiz Online
Reklama
10.12.2008
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania