Inflacja w sierpniu nieco wyższa niż we wstępnym szacunku

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w sierpniu 2025 r. wzrosły o 2,9% w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku (przy wzroście cen usług o 6,0% i towarów o 1,7%). Po wstępnym szacunku z końca sierpnia w wysokości 2,8% ekonomiści oczekiwali powtórzenia odczytu. Jednak dane GUS-u z 15 września są zgodne z pierwotnymi prognozami sprzed odczytu sierpniowego. 

Oznacza to i tak, że inflacja hamuje, w lipcu wyniosła bowiem 3,1%. 

– Finalny odczyt inflacji za sierpień (2,9%) okazał się wyższy od szybkiego szacunku sprzed dwóch tygodni (2,8%). Z pozytywnych elementów może cieszyć fakt, że wskaźnik CPI już drugi miesiąc z rzędu znajduje się w dopuszczalnych przedziale wahań od celu inflacyjnego (1,5%-3,5%). Dodatkowo czynnikiem najmocniej obniżającym inflację jest spadek cen paliw, który będzie oddziaływał w kierunku obniżania wskaźnika jeszcze przez kilka miesięcy – wskazuje w poinflacyjnym komentarzu pozytywy Fryderyk Krawczyk, dyrektor inwestycyjny VIG / C-QUADRAT TFI.

Reklama

Niepokojącym czynnikiem jest jego zdaniem utrzymująca się na podwyższonych poziomach inflacja usług (6,0% rok do roku i 0,7% miesiąc do miesiąca), i to pomimo hamowania presji płacowej.

– Prawdopodobnie sierpniowy CPI jest najniższym odczytem w tym roku. W okresie jesiennym powinniśmy obserwować cykliczne podbicie wskaźnika ze względu na sezonowe podwyżki w sektorze np. usług edukacyjnych, czy komunalnych. Jednak inflacja do końca roku powinna się kształtować w przedziale 3-4%. Dzisiejszy odczyt nie powinien zmieniać optyki Rady Polityki Pieniężnej na przyszłą ścieżkę stóp procentowych. Przewidujemy, że w najbliższym czasie aspekt budżetowy może być kwestią szerzej dyskutowaną na posiedzeniach przez władze monetarne niż bieżący poziom inflacji – przypuszcza Fryderyk Krawczyk.

W porównaniu z analogicznym miesiącem poprzedniego roku najmocniej na wzrost cen wpłynęły wyższe ceny m.in. w zakresie: żywności (o 4,7%), mieszkania (o 3,1%), napojów alkoholowych i wyrobów tytoniowych (o 6,6%) oraz restauracji i hoteli (o 5,7%). Niższe ceny w zakresie transportu (o 5,4%) oraz odzieży i obuwia (o 1,5%) obniżyły wskaźnik natomiast odpowiednio o 0,59 p. proc. i 0,06 p. proc.

W porównaniu do wstępnego odczytu wyższa okazała się dynamika cen żywności i napojów bezalkoholowych (4,9% rdr w miejsce 4,8%). W tej grupie najmocniej wzrosły ceny jaj (18,1% rdr), mięsa wołowego (16,1%) oraz cielęcego (15,6%) oraz kakao i czekolady w proszku (16,1%). Wyraźnie podrożała także kawa (14,3%) i masło (12,6%).

Z pozostałych towarów i usług szczególnym wzrostem cen wyróżniły się wyroby tytoniowe (16,6%), wywóz śmieci (12,9%) oraz usługi związane z prowadzeniem gospodarstwa domowego (12,2%).

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

W stosunku do lipca w sierpniu ceny towarów i usług utrzymały się przeciętnie na poziomie zanotowanym przed miesiącem (przy wzroście cen usług o 0,7% i spadku cen towarów o 0,3%).

Największy wpływ na wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych mdm ogółem miały wyższe ceny w zakresie: łączności (o 1,4%), napojów alkoholowych i wyrobów tytoniowych (o 0,4%) oraz restauracji i hoteli (o 0,3%). Niższe ceny m.in. w zakresie: odzieży i obuwia (o 1,5%), transportu (o 0,4%) oraz żywności (o 0,1%) przełożyły się natomiast na obniżenie wskaźnika.