BIEC: wskaźnik przyszej inflacji w dół czwarty miesiąc z rzędu

W lipcu WPI wyniósł 83,8 wobec 84,1 w czerwcu. Był to czwarty z rzędu spadek wskaźnika, choć jego tempo było nieco wolniejsze niż przed miesiącem. Jest to zjawisko związane z coraz niższymi wartościami wskaźnika inflacji CPI.

Ponadto do wolniejszego tempa spadku wskaźnika przyczyniły się czynniki krótkookresowe, takie jak niewielka jak na razie zwyżka cen ropy naftowej oraz cen niektórych metali na światowych rynkach. Mimo działania powyższych czynników o charakterze szoków fundamentalne dla dalszych tendencji inflacyjnych są słabsza aktywność gospodarki wymuszająca ostrożną politykę cenową przedsiębiorstw i relatywnie niskie ceny na rynkach surowcowych.

W dalszym ciągu obniżeniu ulegają oczekiwania inflacyjne konsumentów oraz przedstawicieli kadry menadżerskiej przedsiębiorstw produkcyjnych. Co prawda w obu grupach ciągle przeważają ci, którzy spodziewają się wzrostu cen nad grupą osób spodziewających się ich spadku, jednak przewaga ta z miesiąca na miesiąc się zmniejsza.

W czerwcu br. wśród kadry menadżerskiej wyniosła ona niecałe 4 punkty procentowe, podczas gdy na początku tego roku przekraczała 13 punktów proc. Oczekiwania te przekładają się na realizowaną w praktyce politykę cenową przedsiębiorstw, co widoczne jest w wartościach wskaźnika inflacji producentów – PPI, który od dwóch lat przyjmuje wartości ujemne.

Reklama

Podobne tendencje, wskazujące na zmniejszanie się oczekiwań inflacyjnych, obserwujemy w przypadku konsumentów. Od początku roku o blisko 4 punkty procentowe zmniejszył się odsetek osób spodziewających się w najbliższych miesiącach wzrostu inflacji. Istotne są również przesunięcia pomiędzy poszczególnymi podgrupami odpowiedzi. Systematycznie ubywa osób spodziewających wyższego od dotychczasowego tempa wzrostu cen, przybywa zaś tych, którzy spodziewają się, że ceny będą rosły wolniej niż dotychczas.

– Nie bez znaczenia dla niższych oczekiwań inflacyjnych konsumentów jest sezonowe wolniejsze tempo wzrostu cen owoców i warzyw, oraz kontynuacja polityki utrzymania maksymalnych cen energii dla gospodarstw domowych do końca tego roku – czytamy w komentarzu Biura Inwestycji i Cykli Ekonomicznych, które publikuje WPI.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Ceny surowców na światowych rynkach od początku roku systematycznie spadały. Ostatnie dni przyniosły zwyżkę cen ropy i cen niektórych metali, w tym zwłaszcza miedzi, co miało bezpośredni związek z polityką celną prezydenta Trumpa. Jednocześnie złoty w ostatnim miesiącu znacząco zyskał względem dolara amerykańskiego, co częściowo rekompensuje wyższą cenę wyrażoną w dolarach.

– Ponadto wydaje się, że rynki przyzwyczaiły się do zmiennych decyzji administracji amerykańskiej w kwestii polityki celnej, co powinno ograniczyć wahania cen surowców w dłuższym okresie – dodają autorzy odczytu.