Węgry znów tną stopy procentowe. To już dziesiąte cięcie z rzędu

Węgierski Bank Centralny poszedł za ciosem i po raz 10. z rzędu obniżył stopy procentowe o 25 pb, do poziomu 6,75 proc. Cykl luzowania polityki monetarnej trwa na Węgrzech od października zeszłego roku kiedy to zdecydowano się na pierwszą obniżkę o 75 pb, z poziomu aż 13 proc.

Reklama

- Stopy procentowe na takich poziomach (13 proc.) wcześniej ostatni raz widziano na Węgrzech w 2000 r. A w obliczu ich wysokiego nominalnego poziomu (w celu zdławienia szalejącej inflacji), teraz nie dziwi dosyć sprawny cykl obniżek. Wysokie stopy procentowe na ten moment zdały test – węgierskie CPI za czerwiec wyniosło 3,7 proc. wobec prognozy 4 proc. Warto przypomnieć, że jeszcze w styczniu 2023 inflacja na Węgrzech wynosiła ponad 25 proc. - zauważa Szymon Gil z Michael / Ström DM.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Dzisiejsze posiedzenie budziło jednak znaczne emocje. Bartosz Sawicki, analityk cinkciarz.pl zauważa, że niemal jedna trzecia prognoz w ankiecie agencji Bloomberg zakładała pauzę w cyklu. O dziesiątej z rzędu redukcji kosztu pieniądza przesądziły niskie odczyty inflacji za czerwiec, ale także silne odbicie forinta, który w minionym miesiącu należał do wąskiego grona najszybciej zyskujących walut na świecie.

- Władze monetarne na Węgrzech są szczególnie wrażliwe na kondycję waluty. W czerwcu forint, podobnie jak złoty, boleśnie odczuł wzrost ryzyka politycznego na Starym Kontynencie i turbulencje na rynku obligacji skarbowych - zauważa Bartosz Sawicki. - Uspokojenie nastrojów po uniknięciu czarnego scenariusza dojścia do władzy francuskiej skrajnej prawicy i szybkie wycenienie przez inwestorów całej serii obniżek stóp w USA stworzyło szklarniowe warunki dla koszyka walut wschodzących. Forint w pełni je wykorzystał, stając się w lipcu najsilniej zyskującym przedstawicielem rynków wschodzących. To właśnie 2-proc. wzrost wartości w relacji do euro uspokoił bankierów centralnych i przeważył szalę na korzyść kontynuacji luzowania - dodaje.

Bazując na ostatnich słowach prezesa MNB, w drugim półroczu można spodziewać się jeszcze dwóch cięć na Węgrzech, po 25 pb. Rynek w horyzoncie 12 miesięcy wycenia dalszy spadek węgierskich stóp o 75 pb.