J. Jastrzębski nie wyklucza zmiany podejścia KNF w sprawie ETF-ów

Urząd Nadzoru Finansowego nie był zwolennikiem otwarcia się na ETF-y w ustawie zwanej "warzywniakiem", która została przyjęta w zeszłym roku. - Skoro cały świat opiera się na ETF UCITS, być może trzeba przyznać, że trzeba było na to spojrzeć inaczej – powiedział Jacek Jastrzębski, przewodniczący KNF podczas XVIII Forum Funduszy IZFiA.

Obecnie w świetle obowiązujących przepisów ETF-y działają jako fundusze zamknięte (FIZ). W SRRK pojawił się pomysł, by ETF-y mogły funkcjonować w formule funduszu otwartego, ale ostatecznie wycofano się z tych zmian. W efekcie wciąż muszą prowadzić działalność jako portfelowe fundusze inwestycyjne zamknięte, co tworzy ogromną barierę rozwoju polskich ETF-ów.

Tymczasem europejskie ETF-y, zgodnie z klasyfikacją unijną, zaliczane są do funduszy typu UCITS (Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities.). Krajowe ETF-y ponieważ działają w formie FIZ są klasyfikowane przez unijnego ustawodawcę do AFI, czyli Alternative Investment Funds. - Odmienna od europejskiej konstrukcja prawna polskich ETF-ów stanowi m.in. barierę dla inwestorów instytucjonalnych, zwłaszcza tych zagranicznych. Podejrzewam, że większość funduszy zagranicznych nie ma możliwości inwestowania w AFI, a jeśli ma, to ograniczoną w porównaniu do inwestowania w UCITS - mówi Dawid Bąbol, zarządzający w BETA ETF. Poza tym polskie ETF-y przez to, że działają jako AFI, są często pomijane w różnych zagranicznych zestawieniach ETF, przez co są niewidoczne dla wielu inwestorów.

Reklama

Przewodniczący KNF Jacek Jastrzębski przyznał, że Urząd Nadzoru Finansowego nie był zwolennikiem otwarcia się na ETF-y w ustawie zwanej "warzywniakiem", która została przyjęta w zeszłym roku.

- Jesteśmy przywiązani do naszych endemicznych rozwiązań prawnych. Stworzyliśmy jakieś konstrukcje prawne, które są ewenementem na skalę europejską i światową, bo o nich uczyliśmy się na studiach i na nich pracowaliśmy. Być może w celu rozwoju rynku finansowego nie warto trzymać się tych endemicznych rozwiązań, widzimy, że skoro cały świat opiera się na ETF UCITS, więc być może trzeba przyznać, że trzeba było na to spojrzeć inaczej – powiedział.

- Jestem w stałym kontakcie z Dariuszem Adamskim z Instytutu Finansów, który w imieniu Ministerstwa Finansów prowadzi prace koncepcyjne związane z rozwojem rynku kapitałowego i tam się zastanawiamy, czy nie zmienić podejścia w sprawie ETF. Podobnie będzie w innych przypadkach, jeżeli w dyskusji będziemy widzieli, że nasze wcześniejsze stanowisko nie było optymalne, albo wymaga modyfikacji w związku z upływem czasu – dodał.

Przewodniczący KNF zadeklarował też dopuszczanie prospektów w języku angielskim i otworzenie się na roboczą współpracę z emitentami na etapie wniosków prospektowych.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.