Forum TFI: Spółki dywidendowe to szansa na większą stabilność portfela

W 2012 r. ok. 80% spółek z indeksu S&P 500 wypłaciło część zysków akcjonariuszom. W Polsce – zaledwie 30% podmiotów. Jednak dzielenie się zyskami skutecznie przyciąga inwestorów, a także zarządzających funduszami i staje się ważnym barometrem inwestycyjnym. Stąd też wynika wzrost liczby funduszy dywidendowych w ofercie TFI.

Rosnąca liczba spółek giełdowych regularne wypłacających dywidendy jest jednym z elementów świadczących o coraz większej dojrzałości rynku kapitałowego. Dlatego akcje podmiotów, które cyklicznie dzielą się swoimi zyskami z akcjonariuszami stają się coraz chętniej obieranym kierunkiem inwestycyjnym zarówno przez inwestorów indywidualnych, jak i zarządzających funduszami. Wypłacana regularnie dywidenda stanowi premię za zaangażowanie finansowe w walory danej firmy.

– „Na rynkach rozwiniętych dywidendy stanowią ważny składnik całkowitej stopy zwrotu z inwestycji w akcje. Z obserwacji spółek na rynku amerykańskim wynika, że w długim okresie podmioty, które dzielą się swoimi zyskami osiągają wyższe stopy zwrotu niż szeroki rynek. Ponadto spółki, które zwiększały wypłacaną dywidendę lub podejmowały decyzję o rozpoczęciu jej wypłacania, średnio zyskiwały ok. 10% rocznie, w ciągu ostatnich 30 lat. Spółki, które wypłacały, ale nie zwiększały wysokości dywidendy, zyskiwały ok. 7,5% rocznie” – powiedział Michał Hulbój, dyrektor Biura Zarządzania Aktywami Forum TFI.

Dywidendy wypłacane przez spółki z indeksu S&P 500 stanowią 44% stopy zwrotu, jaką przyniosły inwestycje w ich akcje w latach 1926 – 2011. Warto zauważyć, że na rynkach rozwiniętych istnieje swoista „tradycja” dzielenia się zyskiem z inwestorami. W 2012 r. ok. 80% spółek z indeksu S&P 500 wypłaciło część zysków akcjonariuszom.

– „Podmioty, które najhojniej dzielą się swoimi zyskami z inwestorami historycznie charakteryzują się niższą zmiennością cen niż spółki nie wypłacające dywidend. W okresach spadkowych stanowią też czynnik stabilizacji wartości portfela” – podkreślił Michał Hulbój, dyrektor Biura Zarządzania Aktywami Forum TFI.

W Polsce obserwowany jest wzrost znaczenia dywidend dla inwestorów po 2000 r. Pierwsze fundusze opierające strategie na tego typu walorach zaczęły powstawać dopiero w 2009 r. Jednak już dziś daje się też zauważyć korzyści z tego rodzaju inwestycji. Niedługa historia indeksu WIG Dywidendowy wskazuje na lepsze zachowanie się kursów spółek dywidendowych niż szerokiego rynku kapitałowego.

– „W budowaniu portfela funduszu dywidendowego, dla zarządzających ważne jest, czy dany podmiot dysponuje wystarczającymi zasobami gotówki, aby wypłacać wysokie dywidendy, tzn. czy generuje wolne przepływy pieniężne (free cash flow) na odpowiednim poziomie. W naszej ocenie inwestorzy będą unikać sektorów, w których perspektywy wypłacania dywidend pozostają słabe” – powiedział Michał Hulbój, dyrektor Biura Zarządzania Aktywami Forum TFI.

Fundusz dywidendowy znajdujący się w ofercie Forum TFI zakłada osiąganie bieżącego dochodu z dwóch źródeł: dywidend oraz odsetek. Zastosowaną w nim przeciwwagą ograniczającą ryzyko inwestycyjne jest dywersyfikacja sektorowa i geograficzna, mająca na celu ciągłe poszukiwanie najlepszych możliwości inwestycyjnych.

/ak