Prosto w Fundusz #107: Generali Konserwatywny

W piątek 📅 20 marca 2026 ⏰ godz. 12:00 zapraszamy na rozmowę z Kingą Niciporuk z Generali Investments TFI.

Z webinaru dowiesz się: między innymi:

➡️ co dziś decyduje o tym, że fundusz można naprawdę nazwać konserwatywnym;

➡️ jak fundusz ogranicza wrażliwość na zmiany stóp procentowych;

➡️ dlaczego w portfelu pojawiają się papiery z Polski, USA i Francji;

➡️ jak działa zabezpieczanie ryzyka walutowego i po co stosuje się je w praktyce;

➡️ dla kogo taki fundusz może być dobrym miejscem na „spokojniejszą” część portfela.

💬 Masz pytanie do Kingi Niciporuk? Zadaj je na żywo podczas programu. Nie możesz być z nami w trakcie całej transmisji? Zostaw pytanie – sprawdź odpowiedź po emisji. 

Reklama

Fundusz wyróżnia się wyjątkowo niską zmiennością, co potwierdza wskaźnik 1/7 w skali SRI. Jest to efekt celowej strategii minimalizowania wrażliwości portfela na zmiany cen rynkowych:

• Modified duration (0,19): skrajnie niska wartość tego parametru oznacza, że zmiany rynkowych stóp procentowych mają marginalny wpływ na wycenę jednostki uczestnictwa.
• Stabilność wyceny: wykres wyników funduszu jest opisywany jako rosnący "od linijki", co jest rezultatem koncentracji na krótkoterminowych papierach dłużnych.
• Odporność na wstrząsy: nawet w obliczu eskalacji konfliktów zbrojnych (Bliski Wschód, Ukraina), fundusz wykazuje minimalne obsunięcia kapitału (np. rzędu 0,16% w okresach zwiększonej nerwowości rynkowej).

Struktura portfela i dywersyfikacja

Portfel funduszu jest skonstruowany tak, aby łączyć bezpieczeństwo polskich skarbowych papierów dłużnych z globalnymi aktywami typu „safe haven”.

Skład portfela (według stanu na luty 2026 r.):

• Polskie obligacje skarbowe (ok. 60%) – głównie papiery zmiennokuponowe (reset kuponu co 6 miesięcy).
• Bony skarbowe USA (ok. 20,7%) – bezpieczne aktywo bazowe o wysokiej płynności.
• Bony skarbowe Francji (ok. 17%) – wysoka jakość kredytowa, wyższa rentowność niż papiery niemieckie.

Struktura walutowa i zabezpieczenia (hedging):

Pomimo ekspozycji na dolara i euro, ryzyko walutowe jest zabezpieczone niemal w 100% przy użyciu instrumentów typu FX Swap. Zabezpieczenie to nie tylko stabilizuje wynik, ale w przypadku pary EUR/PLN generuje dodatkową rentowność (tzw. punkty swapowe), która w 2025 roku dodała do wyniku około 2 punktów procentowych.

Wyniki finansowe i cele na rok 2026

Fundusz regularnie dostarcza stabilnych stóp zwrotu, które w ostatnich latach kształtowały się następująco:

• 2023 rok: +7,66%
• 2024 rok: +5,91%
• 2025 rok: +5,18%

Prognoza na 2026 rok: celowanie w wynik w okolicach 4%.

Wskaźnik YTM (yield to maturity) prezentowany w karcie funduszu wynosi 3,50%, jednak realna rentowność może być wyższa dzięki aktywnemu zarządzaniu, rolowaniu krótkoterminowych bonów skarbowych przy potencjalnie wyższych stopach oraz zyskom z zabezpieczeń walutowych. Co istotne, fundusz generuje wyniki przewyższające bieżący poziom inflacji, co pozwala na realną ochronę siły nabywczej kapitału.

Fundusz a lokaty bankowe

Generali Konserwatywny stanowi konkurencję dla depozytów bankowych z kilku powodów:

• Brak obostrzeń: lokaty o wysokim oprocentowaniu (5-7%) są zazwyczaj obwarowane limitami wpłat, wymogiem bycia nowym klientem lub krótkim czasem trwania (do 6 miesięcy).
• Płynność: w funduszu wypłata środków nie wiąże się z utratą wypracowanych odsetek, co jest standardem w przypadku wcześniejszego zerwania lokaty.
• Rentowność: standardowe depozyty bez dodatkowych warunków oferują obecnie oprocentowanie poniżej 4%, co czyni cel funduszu (4%+) konkurencyjnym.

Fundusz a obligacje długoterminowe

W okresach niepewności rynkowej i rosnących rentowności (spadku cen obligacji), fundusze o długim duration mogą notować straty rzędu 2-4,5% w skali miesiąca. W tym samym czasie Generali Konserwatywny zachowuje stabilność, notując jedynie śladowe wahania, co wynika z oparcia portfela na papierach zmiennokuponowych i krótkoterminowych bonach.

Mechanizmy ochronne i ubezpieczeniowe

Fundusz oferuje unikalny na rynku mechanizm "turbokonserwatywny" w postaci bezpłatnego ubezpieczenia dla inwestorów.

• Gwarancja ochrony kapitału: w określonych oknach czasowych (13. oraz 37. miesiąc inwestycji) klienci mają gwarancję odzyskania 100% wpłaconych środków nawet w przypadku wystąpienia teoretycznej straty.

• Cel mechanizmu: rozwiązanie to ma na celu zapewnienie maksymalnego komfortu psychicznego inwestorom najbardziej wrażliwym na ryzyko.

Generali Konserwatywny pozycjonuje się jako instrument "pierwszego wyboru" dla osób budujących bezpieczny fundament portfela inwestycyjnego, szukających ochrony przed inflacją przy jednoczesnym unikaniu dużej zmienności typowej dla rynków akcji czy obligacji długoterminowych.

-------------------------------------------------------------------

👍 Zasubskrybuj kanał KupFundusz.pl na YT i włącz 🔔, żeby nie przegapić tego i kolejnych odcinków „Prosto w Fundusz” – serii live’ów, w której razem z ich zarządzającymi rozkładamy na czynniki pierwsze konkretne fundusze.

📌 Platforma: KupFundusz.pl to nowoczesna, w pełni internetowa platforma do samodzielnego inwestowania w fundusze, wyposażona w unikatowe narzędzia do ich analizy, porównania i testowania. 📈 Oferuje dostęp do ponad 400 funduszy inwestycyjnych krajowych i zagranicznych z 22 TFI. Nie pobieramy opłat dystrybucyjnych!

👌 Aby rozpocząć inwestowanie w fundusze, wystarczy się zarejestrować ➡️ https://www.kupfundusz.pl/rejestracja

Materiał ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji. Wyniki historyczne nie gwarantują podobnych rezultatów w przyszłości.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się