Aktywa funduszy u niezależnych dystrybutorów przekroczyły 19,2 mld zł

Na koniec czerwca 2026 roku wartość aktywów funduszy inwestycyjnych zgromadzonych przez klientów niezależnych dystrybutorów wyniosła 19,162 mld zł. W ciągu trzech miesięcy zwiększyła się o 1,922 mld zł, czyli o 11,1%. To wyraźne przyspieszenie w porównaniu z pierwszym kwartałem, kiedy wzrost wyniósł 5%.

W ujęciu rocznym łączne aktywa były o 43% wyższe. Dwanaście miesięcy wcześniej ich wartość wynosiła 13,421 mld zł. Wzrost odnotowały wszystkie firmy, dla których dostępne są aktualne i porównywalne dane za koniec czerwca 2025 i 2026 roku.

Xelion i F-Trust iWealth z ponad 60-proc. udziałem

Największym niezależnym dystrybutorem pozostaje DI Xelion. Na koniec czerwca jego klienci mieli w funduszach 7,780 mld zł, o 689 mln zł więcej niż w marcu. Oznacza to wzrost o 9,7% w ciągu kwartału oraz o 41% w ujęciu rocznym. Xelion odpowiada już za ponad 40% aktywów ujętych w zestawieniu.

Jednocześnie łączna wartość aktywów inwestowanych za pośrednictwem firmy, obejmująca również inne instrumenty oraz usługi zarządzania, przekroczyła 10 mld zł. W drugim kwartale klienci Xelionu zainwestowali łącznie 123 mln zł w certyfikaty strukturyzowane i certyfikaty inwestycyjne funduszy zamkniętych. Największym zainteresowaniem cieszyły się rozwiązania związane m.in. z infrastrukturą sztucznej inteligencji, przemysłem obronnym, globalnym sektorem technologicznym oraz surowcami.

– Przyszłość dystrybucji nie należy do sprzedawców pojedynczych produktów, lecz do firm, które potrafią uporządkować cały finansowy obraz klienta. Inwestorzy oczekują dziś przejrzystej oferty, dostępu do różnych klas aktywów oraz rozwiązań dopasowanych do ich celów, horyzontu inwestycyjnego i akceptowanego poziomu ryzyka. Liczy się przy tym nie tylko możliwość reagowania na bieżące warunki rynkowe, ale również zachowanie długoterminowej perspektywy – mówi Krzysztof Prasał, prezes DI Xelion. – O trwałej przewadze dystrybutora będzie decydować nie liczba dostępnych produktów, lecz umiejętność nadania ofercie właściwej struktury, przejrzystości i praktycznej użyteczności.

Drugie miejsce utrzymał F-Trust iWealth, którego aktywa funduszowe wzrosły w ciągu kwartału o 514 mln zł, do 3,895 mld zł. Kwartalna dynamika wyniosła 15,2%, natomiast w ujęciu rocznym aktywa zwiększyły się o 52%. Udział firmy w całym zestawieniu przekroczył 20%.

Reklama

Firma, która obchodzi w tym roku 15-lecie, koncentruje się obecnie na rozbudowie sieci wealth managerów oraz cyfryzacji obsługi. Rozwija kanały zdalne i pracuje nad pełną cyfryzacją procesu zawierania umów z klientami firmowymi.

– Patrząc w przód, uczymy się, że najważniejszym wyzwaniem nie jest samo pozyskanie doradcy, tylko pozyskanie właściwego doradcy. Dlatego selektywny, ale bardzo intensywny rozwój sieci oraz budowanie rozpoznawalności marki traktujemy w tym kwartale jako priorytet numer jeden – mówi Jakub Strysik, prezes zarządu F-Trust iWealth.

Łącznie dwaj najwięksi dystrybutorzy odpowiadają za blisko 61% aktywów całego zestawienia.

Evo DM przekracza 2 mld zł

Na trzecim miejscu znajduje się Evo DM. Wartość aktywów jego klientów wzrosła z 1,859 mld zł do 2,037 mld zł, czyli o 178 mln zł. Oznacza to wzrost o 9,6% w ciągu kwartału oraz o 31% w ujęciu rocznym.

W drugim kwartale dom maklerski otrzymał zgodę na prowadzenie działalności maklerskiej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, zatrudnił kolejnego doświadczonego doradcę oraz rozszerzył ofertę o nowe bankowe TFI i butikowy produkt alternatywny. Firma obserwowała większe zainteresowanie aktywnie zarządzanymi strategiami dłużnymi i akcyjnymi, rozwiązaniami typu absolute return oraz inwestycjami alternatywnymi.

W planach Evo DM znajduje się przede wszystkim rozwój technologii i automatyzacja procesów, które mają odciążyć doradców od obowiązków administracyjnych.

– Inwestujemy nasze zasoby w technologie i automatyzację zaplecza. Chcemy, aby systemy przejmowały biurokrację, tak by mieć jak najwięcej czasu na to, co najważniejsze – rozmowę i budowanie strategii wspólnie z inwestorem – mówi Piotr Pochwała, prezes Evo DM. – Zakładamy, że drugie półrocze utrzyma podwyższoną zmienność  W takim środowisku różnice w wynikach między funduszami inwestującymi w te same klasy aktywów bywają ogromne. Nasz wniosek na nadchodzące miesiące pozostaje więc niezmienny: kluczem do ochrony i pomnażania kapitału jest rygorystyczna selekcja i dobór instrumentów.

Ceres z najwyższą dynamiką roczną w pierwszej czwórce

Czwarte miejsce zajmuje Ceres DI z aktywami funduszowymi na poziomie 1,794 mld zł. W drugim kwartale zwiększyły się one o 152 mln zł, czyli o 9,2%. W ujęciu rocznym wzrost wyniósł 55% i był najwyższy wśród czterech największych firm w zestawieniu.

Firma rozwijała również ofertę produktową. Klienci uzyskali dostęp m.in. do funduszu z ekspozycją na światowy rynek private equity, aktywnie zarządzanego funduszu polskich akcji oraz luksemburskich rozwiązań inwestujących w wierzytelności i spółki prywatne. Wśród funduszy otwartych największym zainteresowaniem cieszyły się strategie akcyjne, surowcowe i absolute return.

Ceres zapowiada kontynuację wzrostu, ale przedstawiciele firmy podkreślają, że rozbudowa skali działalności ma iść w parze z inwestycjami w kadry i kompetencje.

– Drugi kwartał potwierdził, że rozwój Ceres ma trwały i jakościowy charakter. Budujemy skalę przez wzrost aktywów, rozważny dobór oferty produktowej, ale przede wszystkim poprzez zaufanie, konsekwencję i odpowiedzialne doradztwo – komentuje Michał Parkowski, prezes Ceres DI. – Cieszy nas, że mimo wysokiej bazy z poprzednich okresów nadal rośniemy w bardzo solidnym tempie – zarówno pod względem aktywów, jak i liczby klientów. Dla nas równie ważne jest jednak to, aby wzrost biznesowy łączyć z inwestowaniem w przyszłość: w ludzi, kompetencje, narzędzia i młode talenty.

IPOPEMA rozwija doradztwo i sieć regionalną

IPOPEMA Private Investments zakończyła kwartał z 1,582 mld zł aktywów ulokowanych w funduszach. Wobec marca oznacza to wzrost o 92 mln zł, czyli o 6,2%. Ze względu na brak porównywalnych danych nie podano dynamiki rocznej.

Łączne aktywa klientów firmy, obejmujące również inne rozwiązania inwestycyjne, osiągnęły 3,33 mld zł, a liczba klientów wzrosła do 7659. W drugim kwartale IPOPEMA rozszerzyła ofertę o Doradztwo Dynamiczne oraz otworzyła nowe biura w Poznaniu i Wrocławiu. Rozwijana jest także sieć agentów firmy inwestycyjnej.

– Pierwsze wpisy do rejestru AFI są ważnym etapem realizacji naszej strategii rozwoju. Konsekwentnie budujemy zespół oparty na najwyższych standardach profesjonalizmu i kompetencji, a kolejne wnioski będą sukcesywnie kierowane do Komisji Nadzoru Finansowego. To inwestycja w jakość obsługi i dalsze wzmacnianie pozycji IPOPEMA Private Investments na rynku – mówi Barbara Stęchły, dyrektor zarządzająca Obszarem Klientów Prywatnych IPOPEMA Private Investments.

Michael/Ström z najwyższą dynamiką kwartalną

Miliard złotych aktywów funduszowych po raz pierwszy przekroczył Michael/Ström DM. Ich wartość zwiększyła się z 833 mln zł do 1,005 mld zł. Wzrost o 172 mln zł, czyli o 20,6%, był najwyższy w całym zestawieniu. W ujęciu rocznym aktywa zwiększyły się o 109% – również najmocniej spośród firm, dla których dostępne są porównywalne dane.

Firma raportuje jednocześnie prawie 6,5 mld zł wszystkich aktywów klientów. W samym drugim kwartale aktywa w funduszach zamkniętych Michael/Ström TFI wzrosły o ponad 20%, a dwucyfrową dynamikę zanotowały także fundusze zewnętrznych partnerów.

Michael/Ström zamierza poszerzać zarówno ofertę inwestycyjną, jak i geograficzny zasięg działalności.

– Od kilku miesięcy nasi klienci mają do dyspozycji nowy oddział w Katowicach, obecnie przygotowujemy się do uruchomienia kolejnego oddziału. Jeszcze w tym roku chcemy zapewnić obsługę klientów w Olsztynie. To zapewne nie koniec rozwoju sieci sprzedaży, szczególnie ciepło patrzymy również na rynek szczeciński i białostocki – zapowiadaTomasz Palusiak, zastępca dyrektora sprzedaży Michael/Ström DM. – Nasze priorytety na najbliższe kwartały są niezmienne. To zarówno rozwój oferty produktowej, jak i zwiększenie dostępności naszej oferty wśród klientów. Bardzo zależy nam również na byciu liderem jakości na rynku. Tu warto wspomnieć, że w II kwartale 3 kolejne osoby pracujące w sieci sprzedaży M/S uzyskały licencję maklera papierów wartościowych, a jedna osoba uzyskała tytuł doradcy inwestycyjnego.

Dwucyfrowy wzrost także u mniejszych dystrybutorów

Bardzo mocny kwartał ma za sobą Phinance. Aktywa funduszowe wzrosły o 59 mln zł, do 444 mln zł, czyli o 15,4%. W ujęciu rocznym zwiększyły się o 80%.

Spółka określiła kwartalny przyrost jako historyczny. Fundusze dłużne nadal stanowiły około 77% portfela, ale jednocześnie wyraźnie zwiększył się udział rozwiązań akcyjnych. Z usługi nieodpłatnego doradztwa inwestycyjnego korzystało już ponad 1450 osób. Firma pracuje nad poszerzeniem oferty funduszy otwartych, a w drugim kwartale wprowadziła do niej rachunki IKE i IKZE z Investors TFI.

– Warto podkreślić nadal bardzo szybko rosnącą rolę usługi nieodpłatnego doradztwa inwestycyjnego, której liczba użytkowników wzrosła na koniec II kwartału 2026 roku do ponad 1450 osób. Phinance pracuje obecnie intensywnie nad poszerzeniem oferty funduszy otwartych. W drugim kwartale do oferty Phinance dołączyły IKE oraz IKZE z Investors TFI – mówi Grzegorz Kaliszuk, dyrektor Departamentu Produktów Inwestycyjnych Phinance.

Aktywa klientów KupFundusz.pl zwiększyły się z 286 mln zł do 319 mln zł. Oznacza to wzrost o 33 mln zł, czyli o 11,6% w ciągu kwartału oraz o 59% w ujęciu rocznym.

Grzegorz Raupuk, prezes spółki, zwraca uwagę na duże różnice między poszczególnymi klasami funduszy. Według danych firmy aktywa funduszy obligacji spadły w drugim kwartale o ponad 3%, podczas gdy wartość aktywów we wszystkich grupach funduszy akcyjnych wzrosła łącznie o 45%.

Przedstawiciele firmy ostrożnie oceniają jednak najbliższe miesiące i nie oczekują w trzecim kwartale równie dynamicznego przyrostu aktywów.

– Uważamy, że w kolejnych miesiącach nadal będzie utrzymywała się nerwowa atmosfera na rynkach związana z wojną w Zatoce Perskiej. Konflikt ten będzie szczególnie dokuczał inwestującym w fundusze obligacji, gdyż spowodowana wojną zwyżka cen ropy wywołuje wzrost oczekiwań inflacyjnych i zwiększa ryzyko wzrostu rynkowych stóp procentowych – zwraca uwagę Grzegorz Raupuk, prezes KupFundusz.pl. – W związku z tym nie oczekujemy w trzecim kwartale dynamicznego wzrostu aktywów naszych klientów. Dużo lepsze oczekiwania stawiamy dopiero przed czwartym kwartałem i pierwszym kwartałem 2027 roku, kiedy zwyczajowo rośnie chęć inwestowania nowych środków.

Trójmiejska Kancelaria Finansowa zwiększyła aktywa o 33 mln zł, do 307 mln zł. Oznacza to wzrost o 12% w ciągu kwartału oraz o 46% w ujęciu rocznym. Sprzedaż netto przekroczyła w kwartale 27 mln zł.

Klienci najczęściej wybierali polskie fundusze dłużne, przede wszystkim krótkoterminowe, oraz rozwiązania z obszaru private debt. Jednocześnie część inwestorów zmniejszała udział akcji po bardzo dobrych wynikach z wcześniejszych lat. Firma odnotowała także wzrost wpłat na rachunki IKE i IKZE.

– Z codziennych rozmów jasno wynika, że inwestorzy szukają dziś mądrej dywersyfikacji. Zauważamy też wyraźny wzrost wpłat na rachunki IKE i IKZE – podkreśla Andrzej Jelinek, prezes Trójmiejskiej Kancelarii Finansowej. – Świadomość problemu emerytalnego w Polsce rośnie, a zamożniejsi inwestorzy coraz chętniej sięgają po korzyści podatkowe tych rozwiązań. Co więcej, klienci już teraz aktywnie dopytują o Osobiste Konta Inwestycyjne i naszą ofertę funduszy w tym zakresie, przygotowując się na zapowiadane na 2027 rok zwolnienie z podatku Belki.

Nie ma jednego dominującego kierunku inwestycji

Komentarze dystrybutorów pokazują, że w drugim kwartale nie można wskazać jednej kategorii funduszy, która zdominowała cały rynek. Preferencje zależały m.in. od profilu klientów, ich skłonności do ryzyka oraz konstrukcji oferty poszczególnych firm.

W Ceresie dużym zainteresowaniem cieszyły się fundusze akcyjne, w tym strategie nowych technologii i absolutnej stopy zwrotu, oraz rozwiązania surowcowe. Wśród funduszy zamkniętych inwestorzy wybierali m.in. private equity, wierzytelności, surowce i nieruchomości.

Evo DM obserwował popyt zarówno na aktywnie zarządzane strategie dłużne i akcyjne, jak i na aktywa alternatywne, które nie są bezpośrednio skorelowane z rynkiem kapitałowym. Z kolei w Trójmiejskiej Kancelarii Finansowej i Phinance dominowało zainteresowanie długiem, choć również tam widoczny był wzrost znaczenia funduszy akcyjnych. W KupFundusz.pl inwestorzy wykorzystywali natomiast giełdowe spadki do zwiększania ekspozycji na najbardziej ryzykowne strategie akcyjne.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Niezależnie od różnic w strukturze sprzedaży wspólnym motywem pozostaje rosnące znaczenie doradztwa, selekcji produktów oraz dywersyfikacji. Firmy rozwijają jednocześnie sieci sprzedaży, cyfrowe procesy obsługi i ofertę dla zamożnych klientów.

Po wzroście o ponad 5,7 mld zł w ciągu dwunastu miesięcy niezależni dystrybutorzy coraz wyraźniej zaznaczają swoją obecność na polskim rynku funduszy. Pięć największych firm skupia już około 89% aktywów uwzględnionych w zestawieniu, ale dwucyfrowe dynamiki notują także mniejsi uczestnicy rynku.